金融投資報記者 林珂
2月5日A股大幅震盪，上證指數盤中再次失守2700點，三大指數午後展開反彈，但之後有所回落，最終僅創業板指收紅。在業內人士看來，當前估值、成交等情緒指標均處於歷史偏底部區間，超跌反彈在醞釀之中，建議投資者靜待大盤企穩。
滬指險守2700點
週一兩市弱勢不改，上證指數小幅低開後延續大幅震盪格局，盤中最低探至2635.09點後資金開始出手護盤。雖然午後指數一度翻紅，但拋壓的湧出再次導致指數下行，最終險守2700點整數關口。深證成指低開低走，盤中最大跌幅達到4.63%，午後指數一度上行，最終跌幅收窄。截至收盤，上證指數報收2702.19點，下跌1.02%；深證成指報收7964.71點，下跌1.13%；創業板指報收1562.61點，上漲0.79%。兩市成交量繼續放大，北向資金淨買入12.11億元。
盤面上，銀行成為唯一一個逆勢反彈的板塊。資料確權、資料要素、智慧財產權、等板塊大幅殺跌，板塊跌幅均超過10%。個股方面，大盤午後跌幅收窄，但個股依舊呈現普跌現象。兩市共400餘股逆勢飄紅，其中20股封死漲停板，近4900股最終以綠盤報收，其中超千股跌停。有分析人士指出，股市出現大面積跌停，本身是非理性以及極端情緒的反應，往往也是行情階段底部的訊號之一。
市場超調訊號明顯
對於目前行情，多家機構認為，提振市場信心還需更多實際政策措施。中金公司指出，當前市場具備部分有利條件，但積極因素積累、投資者信心修復可能仍需加碼應對。首先，A股市場估值水平與歷史資料和全球主要市場相比，均明顯偏低，具備投資吸引力，滬深300前向市盈率僅為8.9倍，股權風險溢價高於向上1倍標準差，股息率高於十年期國債收益率。其次，以改善需求、穩定投資者信心為目標的政策正逐步發力，包括超預期降準釋放寬鬆訊號，中央和地方政府密集出臺地產調控政策，證監會最佳化融券機制緩解流動性壓力，國資委有望將央國企市值管理納入考核體系等。綜合而言，當前估值、成交等情緒指標仍處於歷史偏底部區間，投資者入市意願偏弱，增量資金有限，但考慮到近期穩增長、穩市場、穩預期的政策正陸續出臺和落地，政策面的積極變化有助於短期流動性風險的化解及投資者信心的提振，後續市場仍具備繼續修復的動能。雖然春節前後因長假因素影響，市場短期或仍有波動，但對A股中期表現不必過分悲觀。
中信證券指出，2月份是阻斷負反饋或風險持續釋放的重要觀察期，須有強有力的外力干預或扭轉預期的實際政策措施，才能修復市場信心。
中信建投證券表示，在歷史上被動拋售資金也曾多次出現，此後的修復行情也往往快速而猛烈。當下市場超調訊號明顯。
超跌反彈或在醞釀
短期來看，大盤恐將繼續下探，但報復性反彈也在醞釀當中。接受金融投資報記者採訪的券商分析師表示：“重現千股跌停超出預期，但也是極度恐慌的一種表現。短期看市場信心嚴重不足，指數或將繼續慣性走低。但物極必反，在短期連續大幅下挫後，超跌反彈或將隨時發生。”
巨豐財經分析認為，市場近期多次大幅波動，但前後釋放的訊號略有不同。無論是此前大盤股的拉昇帶動指數回升，還是此次中小盤拉昇帶動市場逆襲，體現出穩定市場的力量在不斷湧現。與此同時，在單純“國家隊”力量表現的同時，市場其他力量也在悄然發力，或將有助於市場大幅調整後的波段企穩。在“中字頭”以及國企改革帶領下，指數一度迎來反彈，但中小盤個股的補跌令市場再度承壓，指數再次重新整理調整新低。不過，週一盤中大幅下挫後的大幅拉昇，也釋放出多空雙方最後激戰的訊號，也往往是階段調整結束的標誌之一。當前，經濟修復以及市場估值處於歷史低位之際，股市迎來長期投資價值，大盤藍籌股具備低吸良機，而小盤股全線補跌也逐步接近尾聲。
