資料顯示，有40股控股股東滿倉質押，在市場持續疲軟的情形之下，要警惕這些滿倉質押的大股東透過強平變相減持，看似他們是無奈強平，實則是繞過減持新規實現了變相套現。
管理層對大股東減持行為作出了進一步明確規範，為大股東減持戴上了緊箍。但在市場行情疲軟的時候，要防範極個別大股東動歪心思。比如，有些大股東持股全部質押，在股價逼近平倉線的時候刻意不去追加擔保物，任由券商去強平持股，這樣一來，大股東實際上完成了變相減持股票，繞過了所有的減持規定，也不用說明資金用途。從表面上看起來，這些大股東也是無奈之舉，但實則是如了他們的願。
對於滿倉質押或者高比例質押的股東們來講，或許從質押開始，就沒想著還要把股票贖回來。假如大股東在股價20元的時候，按照10元的價格把所持股票高比例質押出去獲得融資，在大股東的意識裡，上市公司和自己已經沒太大關係了，如果能夠從上市公司拿走更多的價值就儘管拿，如果拿不走也無所謂，總之他們很難用心去經營公司，這樣的上市公司業績一般也不會好到哪裡去。隨著業績的下滑，股價會大機率向10元逼近，此時券商會要求大股東追加擔保物，大股東要麼說沒錢，要麼不予理會，就等著券商強平，反正每股10元的款項已經拿走，強平了也就完成了減持，這樣的行為雖然從現行的交易規則上合法合規，但是卻會對投資者和二級市場構成巨大的傷害。
試想，大股東持股一旦被強平，股價將會出現什麼樣的走勢？如果標的流動性不佳，券商的強平單將會封死跌停板，散戶投資者很難第一時間割肉出局，如果股價下跌再引發融資買盤等其他投資者跟隨爆倉，將會引發更大的股價崩塌，最終股價一地雞毛，散戶投資者將會損失慘重。
從上市公司的發展來說，由於大股東早就不把公司業績放在心上，業績很難有向好的契機，考慮到目前資產重組並不容易，這樣的公司也很難吸引到新的大股東進場重組，高位的眾多套牢盤也難以吸引莊家進場坐莊，大機率淪為殭屍股，甚至不排除走向退市的可能。
投資者一定要小心大股東高比例質押的股票，這樣的公司甚至還不如ST股票，畢竟ST股票大股東存在著進行市值管理的預期，而高比例質押股票的大股東由於已經實現了質押融資，所以對上市公司可能會抱著一副事不關己的樣子，萬一有什麼超預期的題材炒作股價，或許還會選擇解除質押擇機減持，如果沒有任何概念和題材，股價持續下跌對他們而言無非就是順勢強平而已。
尤其在市場低迷的時候，這些存在大股東高比例質押的股票更容易遭到避險資金的拋售，對於持有股票的投資者來說，最好還是避而遠之。
北京商報評論員 周科竟
