在 2023 年的最後三個月裡，阿里巴巴取得 2603.5 億元收入、同比增長 5%，總收入較市場一致預期少大約 9 億元，儘管管理層宣佈追加 250 億美元回購計劃，2 月 7 日美股盤前仍先漲後跌，跌幅一度超過 5%、市值較前一日減少約百億美元。
分部門看，當季淘天集團收入增長 2%、雲智慧集團同比增長 3%、國際數字商業集團增長 44%，其餘的菜鳥、本地生活和大文娛集團收入均不同程度上漲。
更進一步的資料顯示，淘天客戶管理收入較 2022 年同期持平、變現率下滑，雲智慧集團不計來自阿里並表業務後的收入同比下滑。
營業利潤下滑 35%、至 225.11 億元，公告稱主要因為高鑫零售的無形資產減值和優酷的商譽減值。如果剔除這部分以及折舊、股權激勵等專案的影響，阿里當季經調整 EBITDA 約為 595.72 億元、同比微增 2%。
阿里巴巴延後一個季度公佈從螞蟻集團獲得的利潤分成，資料顯示 2023 年三季度螞蟻集團因為投資虧損，導致淨利潤下滑 92%、至大約 2.42 億元。阿里表示螞蟻集團的經營利潤保持平穩。
2023 年底，阿里員工總數為 219260 人，較 2022 年底淨減少 20480 人。
淘天客戶管理收入增速低於銷售額其實在市場預期內，主要因為阿里巴巴希望借 “價格力戰役” 重新引導中小商家和消費者回到平臺，變現率更低的淘寶將貢獻更多銷售額，拉低整體收入。阿里巴巴業績新聞稿以及集團 CFO 徐宏稍後在業績電話會上均確認這一變化。
阿里巴巴集團 CEO 吳泳銘補充說，公司現在還處在如何透過提高使用者消費頻次而帶動銷售額增長的過程中，按照計劃，公司會在銷售額明顯增長的基礎上，去提升廣告的變現效率，鑑於有明確先後順序的產品計劃。現階段並不擔心變現率降低。
- 淘寶和天貓的線上 GMV（剔除未支付訂單）實現 “同比健康增長”。
- 根據我們的估算，去年四季度中國網上商品和服務零售額名義增長大約是 9.7%。
談到對競爭的看法，吳泳銘認為淘天是對商家綜合能力最強的平臺，有直播這樣能夠快速起量的營銷工具，也有對商家日常營銷或者銷售非常重要的貨架電商，對品牌商家而言，淘天有整個中國電商市場最強的私域工具。
“如何在激烈競爭中留住使用者或者提升使用者（消費）頻次，最重要的還是如何精準識別平臺上眾多使用者的分層消費需求。” 吳泳銘說，“我們相信透過提供更好的商品、更好的價格和更好的服務，能夠更提升使用者消費頻次，留住更多消費者。”
Questmobile 資料顯示，阿里繼續面臨來自拼多多的持續挑戰，2023 年 12 月拼多多全景流量去重使用者規模達 8.8 億，十分逼近淘寶的 9.31 億，兩大平臺的使用者整體重合度接近 60%、約有 6.17 億人。
除了核心電商，業績會上分析師最關心的還是阿里巴巴的資本配置計劃，包括投資、回購、分紅、資產出售、再融資等一系列問題。吳泳銘、徐宏以及阿里巴巴董事長蔡崇信針對不同議題做了回答。
- 準備加碼投資的核心業務，包括境內外電商和雲計算。
- 就盒馬、菜鳥的 IPO 進展，管理層口徑是交易是否推進、如何推進都取決於市場條件，現在很明確的是市場時機並不好，無法反映業務真正內在價值。
- 關於非核心資產的退出，管理層再次否認出售餓了麼的市場傳聞，重申是阿里近場業務重要入口。但財年內也退出了價值 17 億美元的非核心資產。
當被摩根大通分析師問到管理層每個財年近 120 億美元的回購計劃是否是認真的時，徐宏說當然是認真的。蔡崇信從潛在收益率的角度補充說，回購每年可以帶來約 3% 增值，股息收益率約 1.4%，加起來可以達到 4.4% 至 4.5% 的收益率，非常接近於美國十年期國債的收益率。
“所以大家如果買阿里巴巴的股票，既可以享受到和美國十年國債相當的收益率，同時還可以享受到未來股價上漲空間。” 蔡崇信說。
市場已經做出選擇。（龔方毅）
