智通財經APP獲悉，2月8日，施羅德投資策略研究部主管Duncan Lamont發文稱，研究顯示，在美聯儲開始降息後的12個月，美國股市的平均回報率比通脹率高出11%，股票的平均表現亦高出政府債券6%和企業債券5%。現金表現明顯遠遠落後，在美聯儲開始降息後的12個月，股票表現平均領先現金9%，債券表現亦優於現金。
研究發現，在其中的16 個降息週期中，美國經濟在開始降息或在12個月內陷入衰退，當前回報率更令人印象深刻。
若能避免經濟衰退，股票回報將會更佳，但若無可避免，股票的平均回報率普遍仍為正數。
儘管如此，但仍存在例外情況，顯然經濟衰退不是值得鼓舞的事情，但對於股市投資者而言，它並不是一件需要過度憂慮的事情。
相反，若經濟衰退出現，債券投資表現往往較佳。債券通常受惠於避險資金流入（尤其是政府債券），這亦會導致債券收益率下跌，債券價格上升。但若能夠避免經濟衰退，債券亦會有良好表現。在經濟前景較樂觀的情景中，企業債券通常跑贏政府債券。
股票及債券的歷史回報差距很大，但當美聯儲開始降息時，它們通常有良好表現。
目前情況如何？與大多數歷史情景不同的是，由於美聯儲擔憂美國經濟過於疲弱，因此目前不考慮降息。這亦因為通脹正朝著正確的方向前進，同時意味著貨幣政策毋須過於緊縮。
若美聯儲的看法正確，並且能夠實現經濟“軟著陸”，那麼2024年對於股票和債券投資者來說可能是一個不錯的年份。
