本刊編輯部 |齊永超
龍年開年以來，A股市場整體延續節前的強勢上漲行情，其中，在節前“領跑”的醫藥股繼續保持活躍。在醫藥股強勢表現背後，或與業績向好、商業化提速、政策催化以及減肥藥等多個因素刺激有關。值得一提的是，久未出手的知名牛散章建平又有了新動態，而標的公司正是一家醫藥公司。在長期調整之後，醫藥股將迎來哪些投資機會？
章建平背後機構佈局動態曝光
對醫藥公司“買買買”
在節前迎來不俗上漲的醫藥股在節後繼續“接力”上漲，其中部分醫藥股強勢上漲，如2月20日，醫藥板塊整體上漲超1%，科源製藥、神奇製藥、金花股份、康惠製藥等多股均收出漲停。
章建平，有中國“第一牛散”、“章盟主”等多個稱號，在沉寂一段時間之後，其“新動作”再次劇透。據上市公司近期公告獲悉，其背後投資機構即對一隻醫藥股進行了加碼佈局。
近日，醫藥公司博瑞醫藥因回購事項臨時披露了截至2月6日的股東持倉資料，對比來看，相較於2023年三季度末，多家機構以新進姿態現身前十大流通股股東名單，其中，杭州知春投資管理有限公司－知春精選一期私募證券投資基金（以下簡稱“知春精選一期”）以593.18萬股的持倉量新進成為公司第七大流通股股東（見表1）。
資料顯示，知春投資背後股東正包括章建平。據愛企查顯示，杭州知春投資由深圳知春企業管理有限公司全資所有，而在深圳知春的股東結構中，章建平以384.6萬元的認繳出資額佔據10%的持股比例。
回顧來看，知春精選一期此前曾現身佈局包括浪潮資訊、三花智控、北方稀土等在內的多隻個股，此外，知春精選一期還曾耗資5.5億元參與TCL中環的定增。 從行業分佈來看，涉及科技、新能源以及有色金屬等多個領域。
此次加碼醫藥股，知春投資看中了博瑞醫藥哪些亮點？資料顯示， 博瑞醫藥主營業務為醫藥中間體、原料藥和製劑產品，具有創新藥、減肥藥等多重概念。近來，受減肥題材電影《熱辣滾燙》等刺激，A股減肥藥概念股也在近日迎來了異動上漲，博瑞醫藥股價也迎來了一輪強勢反彈。 2月20日，公司股價上漲近8%。2月6日~2月20日，累計上漲接近40%。
其他多家機構也在加碼醫藥股
外資已開啟“爆買”模式
不止博瑞醫藥，其他不少醫藥股也獲得了私募、資管公司、QFII等機構的增倉加碼。
如康華生物，據公司披露的截至1月22日的最新股東持倉顯示，相較於2023年三季度末，由馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金對其增倉62萬股至600萬股； 據南微醫學披露的截至2月2日的前十大股東持倉顯示，相較於2023年三季度末，施羅德投資管理（香港）有限公司－施羅德環球基金系列中國A股（交易所）對其增倉13.90萬股至623.02萬股。
其他多隻醫藥股則獲得了以北上資金為代表的外資關注。 如據中源協和披露的截至2月8日的前十大流通股東顯示，相較於2023年三季度末，香港中央結算有限公司對其增倉1427.05萬股至1667.41萬股，增倉幅度接近6倍。
迪安診斷則同時獲得了北上資金以及多家QFII的合力佈局。 據迪安診斷披露的截至2月6日的十大流通股東持倉情況顯示，相較於2023年三季度末，香港中央結算有限公司對其增倉641.22萬股至4677.18萬股。花旗環球金融有限公司對其增倉52.61萬股至1129.92萬股。此外，－自有資金以799.21萬股的持倉量新進現身成為公司第十大流通股股東。
另據觀察來看，不少重量級的私募投資機構也在近期將醫藥股作為了重點調研目標。如據不完全統計顯示，2024年以來，高毅共參與調研了60餘家（次，下同）公司，其中，醫藥股近20家，佔比接近3成； 盤京投資參與調研超過40家公司，醫藥公司為15家，佔比為3成。此外，淡水泉參與調研了包括安傑思、惠泰醫療、邁瑞醫療、新產業等在內的多隻醫藥股（見表2）。
進一步來看，在調研醫藥公司中，機構將藥品的商業化以及市場前景等列為了重點關注目標。如海創藥業-U在1月17日接受調研時被問及HP518（自主研發的新一代AR降解劑）中國臨床試驗進展，公司表示，HP518中國臨床試驗申請已於2023年11月獲NMPA批准，並於2023年12月完成首例受試者入組。
業績向好、商業化密集推進
醫藥主題機會值得關注
在一眾機構加碼醫藥股背後，醫藥股也正迎來業績回暖、產品商業化提速以及相關政策等多重利好因素加持。
隨著2023年年報業績預告披露收官，醫藥公司的經營“成績單”揭曉。受經營穩定向好、產品銷售攀升、相關產品獲納入醫保目錄以及成本管控等因素影響，不少醫藥公司實現了業績改善向好。
統計230餘家釋出2023年度業績預告的公司來看，超5成公司2023年年報業績預增上限為正值，近60只個股業績預增上限超過100%，如向日葵、普瑞眼科、康泰生物、凱利泰、天士力、三生國健等。 結合股價表現來看，自2月6日市場反彈以來，其中不少醫藥股股價迎來強勢上漲，如太極集團、三生國健、普蕊斯等漲幅均超過20%（見表3）。
與此同時，醫藥公司的產品商業化也在密集推進。近來，即有醫藥上市公司密集釋出有關藥品研發推進、獲批上市、獲得認證等相關公告。
仙琚製藥2月7日公告稱，公司醋酸甲羥孕酮原料藥透過WHOPQ認證； 健帆生物於2月6日公告稱，產品一次性使用血液灌流器（HA系列）等產品獲歐盟MDR認證； 微電生理近日稱，公司第四代 Columbus三維心臟電生理標測系統獲得歐盟MDR認證，進入歐盟市場銷售。
另外，還有一眾公司披露相關藥品獲得上市申請批准的相關公告。 如富祥藥業稱，公司化學原料藥他唑巴坦鈉獲上市申請批准； 匯宇製藥稱，關於自願披露注射用替考拉寧獲得英國上市許可； 奧賽康稱，子公司右蘭索拉唑、艾曲泊帕乙醇胺及枸櫞酸託瑞米芬三款原料藥獲批上市。
此外，還有包括澤璟製藥、博濟醫藥、葫蘆娃、富祥藥業等在內的多家公司於近日披露了藥品獲批上市等相關公告（見表4）。
近來，醫藥行業也迎來了多項利好刺激。如2月5日，國家醫保局下發《關於建立新上市化學藥品首發價格形成機制鼓勵高質量創新的通知》徵求意見稿，從創新藥物定價方面鼓勵醫藥創新。此外，國產創新藥正加速推進出海，這將有力促進相關藥企盈利能力的提升。
對於醫藥板塊的投資機會，機構持有樂觀觀點。如 西南證券有觀點表示，在海外宏觀降息預期下，疊加政策、估值、基本面三個維度，醫藥板塊仍有結構性機會。從關注方向來看，聚焦於創新+出海；關注院內醫療剛性需求；“低估值+業績反轉”個股。此外，西南證券表示，今年減肥藥和AI醫療仍有主題投資性機會。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）
