楊德龍：大盤持續上攻實現六連陽 反轉趨勢逐漸確立

週三滬深兩市繼續上攻，上證指數大幅反彈，收出六連陽，逼近3000點整數關口，中小盤指數也出現較大幅度的回升，延續了節前上漲的趨勢。六連陽無疑是非常積極的訊號，有望推動A股市場確認反轉的走勢，從之前的震盪下行變為震盪上行。龍年牛市的行情呼之欲出，這可能會形成很強的賺錢效應，吸引更多的資金入場。
近期推動市場反轉的因素不斷增加，一方面資本市場的改革正在大力推進，2月18日~19日新春上班伊始，證監會召開系列座談會，就加強資本市場監管、防範化解風險、推動資本市場高質量發展廣泛聽取各方面的意見和建議，座談會由證監會新任主席吳清和領導班子成員分別主持。參與座談的包括專家學者、中小投資者、上市公司等各方面的代表，體現出監管層認真對待各方面的意見和建議，及時回應市場，依靠各個方面的共同努力把資本市場建設好、發展好。
座談會釋放出非常積極的訊號，監管部門廣開言路傾聽市場各方聲音，堅持問題導向，針對市場呼聲高、反響強烈的問題，有針對性地進行改革部署，體現了證監會維護市場穩定和堅守監管主責的決心。吳清主席上任以後，連續召開了11場座談會，體現出對市場關注的熱點問題的重視，這是提振市場信心的重要方面。吳清主席在之前就有很多年的證券和基金監管經驗，對於資本市場的執行非常瞭解，吳主席上任之後，資本市場出現持續上漲，給予了非常積極的反應。監管要堅持以投資者為本的理念，規範各類交易行為，提升制度公平性，發展壯大專業投資力量，推動更多的中長期資金入市，堅持市場化、法治化方向，堅定不移深化資本市場改革，擴大制度型開放，夯實資本市場高質量發展的制度基礎。在春節期間，證監會嚴肅查處了一批財務造假、內幕交易的案件，起到了很好的警示震懾作用。建議進一步加大對各類證券違法犯罪行為的懲治力度，切實保護投資者特別是中小投資者的合法權益，維護公開、公平、公正的市場秩序，推動改革舉措，維護市場穩定是當前的要務。
透過召開系列座談會，透露出以投資者為本的監管理念，透過提高上市公司質量，提高資本市場的可投資性，從而增加投資者的信心。在IPO方面嚴格把關，從源頭上提高上市公司質量，加大擬上市公司的督導檢查力度。我也受邀提出了六條建言，供吳清主席及證監會領導作為參考：第一，建議吳主席採取有力的措施，促進投融資的平衡，既要重融資又要重投資，這樣才能吸引更多資金流入，推動股市長期向好。第二，在IPO方面要加強稽核，對於排隊的IPO的企業一定要嚴格監管，對於欺詐發行、財務造假的行為要嚴厲打擊，從源頭上提高上市公司質量。同時根據二級市場的承受能力，控制IPO的節奏，減少融資對二級市場的資金分流作用。第三，對擬上市公司進行嚴格監管，透過嚴刑峻法打擊一些財務造假、欺詐投資者的行為，切實保護投資者的利益。建議推行集體訴訟制度，只要有一部分投資者勝訴，索賠成功，其他同等型別的投資者不需要訴訟，自動可以獲得同樣的賠償，這對於違法者會有很大的震懾作用。第四，在大股東減持方面，一定要採取有效的措施，打擊一些清倉式減持的行為，嚴厲處罰違規減持。第五，堅持市場化的監管原則，讓市場的歸市場，監管的歸監管。這樣既能夠讓各個市場百花齊放，同時又能夠針對性地打擊一些違法違規行為，從而推動資本市場走向繁榮。第六，加強退市制度的執行，提高退市率。同時公司不能一退了之，退市可能造成中小投資者虧損嚴重，需要研究如何做退市的補償。如果是因為大股東導致退市，一定要給持有該股票的中小投資者進行補償，從而讓大股東利益和普通投資者的利益相一致。
市場各方對於當前資本市場改革的建言獻策，讓我們看到了未來資本市場向好發展的方向。2月20日，滬深交易所宣佈量化交易報告制度平穩落地。下一步將建立健全量化交易監管安排，嚴格落實報告制度，明確先報告後交易的准入安排，完善異常交易監測監控標準，加強異常交易和異常報撤單行為的監管。加強對槓桿類量化產品的檢測與規制，強化期限或聯動監管等。針對之前投資者詬病較多的一些量化交易，特別是高頻交易，滬深交易所均表示要加強監測分析，減少對於市場的影響。對於異常交易和異常報撤單進行嚴格監管，從國際經驗看，境外市場普遍對量化交易特別是高頻交易實施更為嚴格的監管，以防範對市場秩序造成負面影響。滬深交易所表示下一步將堅持以投資者為本，把維護公平性作為工作出發點和落腳點，借鑑國際監管實踐，趨利避害，建立健全量化交易監管安排，包括嚴格落實報告制度，明確先報告後交易的准入安排。滬深交易所還將進一步壓實證券公司客戶管理責任，完善證券業協會、基金業協會的自律管理協作機制，加強對量化私募等機構的交易監管等。在2月20日針對量化私募某巨頭開出罰單，限制交易並啟動公開譴責程式，顯示出滬深交易所對量化交易方面的監管將嚴格實施，從而維護市場正常交易秩序。對損害投資者合法權益的違法違規行為，始終保持嚴的基調和零容忍的高壓態勢，快速反應，重拳出擊。近期市場一系列的改革措施極大地提振了投資者的信心，對於推動資本市場反轉，實現結構性牛市行情打下了堅實的基礎。
2024年的行情屬於前低後高的走勢。春節前市場的下跌已經充分地反映了各類風險。隨著國家隊入市力度加大，以及資本市場改革的深化推進，資本市場正在逐步實現趨勢向上的反轉。建議投資者一定要克服恐慌的心理，堅持價值投資理念。透過在歷史大底位置佈局被錯殺的優質龍頭股以及優質基金來抓住龍年的投資機會，龍年的行情可能會超出大多數投資者的預期，春種秋收，播種和收穫不在一個季節，而現在恰恰是播種的季節，我們要堅定的相信未來，相信國運，相信資本市場改革落到實處，在龍年打個漂亮的翻身仗。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網路）