昨天A股逼近3000點了，很多人開始各種看空了。
或許上漲的過程會有波折，但A股的上漲才剛剛開始而已。
當心亂動會嚴重踏空。
為什麼這麼說呢？
我們從債務方面來解釋一下。
一、負債率非常高
咱們國家這幾年，除了債券走牛以外，其他資產都是大跌。
其中一個重要的原因就來自於債務。
無論是居民債務、企業債務還是地方債務都很高。
我分享一下最新的地方債務的資料。
2023年，全國發行地方政府債券9.3萬億元，創歷史新高，同比增速為27%。
去年，地方政府負債率達到了143%。（包含隱性債務）
相比於2022年，提高了19個百分點。
乍一看，這麼高的債務好嚇人呀。
誠然，這也是最近兩三年拖累經濟的一大原因。
出來混，遲早要還的嘛。
但如果我們換一個角度來想想，這何嘗不是一次機會呢？
大家可以想想，如果你是管理者，你會用什麼方式來化債？
二、化債的核心是放水和降息
第一，把利率壓低，如果能壓到0就最好了。
實際上，去年發的債券，利率就很低。尤其是中央發的國債。
畢竟現在地方政府每年的利息就1.2萬億。
為了維持銀行的安全，存款利率肯定會一降再降 。
對於股市來說，低利率環境是更加友好的。
第二，最好永遠不還本金
實際上發達國家，他們的政府債務每年都在膨脹 。
換句話說，他們壓根就不用還，只需要不停的借新還舊就行了。
地方政府發的9.3萬億債券中，有4.68萬億是再融資債，也就是用來借新還舊的。
去年10月還重啟特殊再融資債券，共發行了1.3萬億。
為了拿到更低的利率，中央會在未來承擔更多的發債義務，因為它的信用等級高，拿到的利率低。
第三，推高通脹率
假設通脹率是3%，那麼大概24年的時間，債務就被賴掉一半了。
當然，通脹率不能過高，否則會出大問題。
而且只要把實際利率壓到0，政府其實都不用還利息了。
第四，股權化債
為了降低負債率，還有一個辦法就是增加股東權益。
換句話說，就是把股市的市值給推升上去。
大家可以看看那些中央政府負債率高的國家，是不是股市都挺牛的？
第五，不良資產處置
有些資產放在某些地方，是不良資產；
但換一個地方，就變成優質資產了。
比如，恒大的一個樓盤是不良資產，大家都擔心能不能交付。
但廉價賣給央企房地產公司後，就成了優質資產。
稍微包裝一下，就能賣個好價錢。
再比如，現在不是有很多法拍房嗎？
當這些法拍房的價格打折打到足夠低以後，政府完全可以低息借錢去把這些法拍房買下來。
假設利率是2%，而這些房子的租金回報率因為房價打折上升到5%時，這不就是空手套白狼嗎？
實際上，最近有些省份已經開始這樣幹了！
這些不良資產可能還包括一些廉價的股權。
第六，債務重組
這個就不多說了，大家應該都懂。
債務重組需要流動性支援！
以上這些手段都需要兩件事來配合：
1.放水（QE）；
2.降息。
這可能是我們必然要走的路，否則就會跟日本那樣失去二十年。
我認為，既然有成熟和成功的經驗可以借鑑，我們也不至於傻到完全保持定力。
QE最終的結果必然是伴隨股市上漲。
除了這些以外，還有一個可以挽救債務的方法。
那就是科技創新！
只要科技創新帶動了新的需求，也能帶我們擺脫通縮螺旋。
隨著科技帶動經濟發展，收入增加，自然就能解決一部分債務了。
而發展科技必然離不開股權融資。
所以不把股市的估值搞起來，科技是不可能發展的。
四、換位思考
2月20日，央媽創歷史記錄的調降LPR25BP。
這是有史以來單次調降最多的一次。
但這還僅僅是開胃菜而已。
接下來的寬鬆還會很大！
為什麼這麼說呢？
咱換位思考，從政府債務來想想，一下子就能明白其中原因！
介於我們現在如此高的債務，接下來的降息還會更快，更猛。
當然，這可能會在美國開始降息後。很可能是在今年6月以後。
我們還可以反過來想想，護盤隊每天在股市不停的掃貨，難道不也是在利用股市搞QE嗎？
股市本身就是資金推動出來的。
只要那個最大的莊家願意，上漲並不是什麼難事。
只不過漲上去的過程我無法預測。
所以我也就耐心等著就行了。
只要股市沒有脫離底部區域，我就會一直買。
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