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這就是為什麼股市必須起來的原因。
作者： Peter Zhang
來源：張湧說財經（ID：peterzhangfinance）
股市上漲最大的受益者是誰？
回答了這個問題，就不難理解為什麼股市必須起來了。
01
我們看到，股市低迷時，IPO數量會明顯減少，股市的直接融資功能也會減弱；
最受傷的是一些新興企業，特別是那些代表新質生產力的企業，如晶片、人工智慧等，它們往往需要大量資金用於研發。
研發，換一個說法，就是需要砸大量的錢，而且砸下去的錢，大部分是註定要打水漂的。
這種錢讓銀行來出，你覺得合適嗎？
這麼多年一直喊，銀行要對中小微企業、高科技企業一視同仁，但是效果很一般，其實銀行業也有苦衷；
發展新興產業的背後，其實面對的是巨大的不確定性，也就是做成了有幾十上百倍的回報，還能獲得關鍵技術突破；
但做不成才是常態。
技術路徑沒有確定之前，這個賽道上大部分企業都註定是陪跑的命運；
而大部分投入註定會成為“代價”；
陪跑者越多、試錯越充分，這個新興產業成功的機率就越高。
說白了，投資新興產業，是筆勝率極低、賠率極高的買賣，聯想一下買彩票；
這就是為什麼，發達國家和發展中國家的格局一旦形成，就很難改變的原因；
因為技術創新不光是說技術有多難，而是從哪兒去找這麼多甘願做“代價”的資金太難了。
這種投資回報的結構，實在是為難銀行了；
銀行拿著老百姓的存款，貸款給新興企業，每個月賺那麼點微薄的利息，然後……
即使銀行願意，存錢的老百姓能答應嗎？
所以不是銀行落後、當鋪思維的問題，而是銀行本身就不是為幹這個事設計的。
銀行的作用，是幫你把雖然擁有、但無法立即變現的財富變現，或者未來可能賺取的財富放到現在來使用，例如經營貸、房貸、消費貸等，即所謂的“資金融通”；
而新興產業的發展，它本來就沒錢，未來也不能保證賺到錢，這個業務銀行接不住。
新興產業不僅僅需要人才，更需要一個經得起霍霍、能源源不斷投餵資金的好“爹”。
誰願意當這個慷慨的“爹”呢？
02
沒錯，你猜對了。
有人可能會說？難道我們股民願意當這個"爹"嗎？
雖然主觀上每個股民都不願意，但是股市特殊的設計，讓大家既當了這個爹，又不讓每個人感覺自己是那個爹。
比如股市的市值是1萬億，說明背後所有大小股東，大家擁有1萬億的財富；
但是這只是賬面資料，一旦所有股東都要求把這1萬億變現，能換出來1萬億現金嗎？
其實不行，剛開始賣的少部分人或許還可以，但是賣這個動作本身就會把剩餘股票的價格打下來。
賣出越集中、賣出的比例越大，折價就會越多；
所以股市的錢看似是你的，其實又不是你的。
賬面上大家都是富翁，但是永遠不可能所有人同時變現。
當然了，因為大家把股票當成儲存財富的一種形式，帶有永續的性質，不太可能發生大家同時要求變現的可能。
而且，股市滿足少部分人靈活的變現需求是完全沒問題的。
多麼完美的設計！只要中間不出岔子，這個遊戲就能永遠玩下去。
這就是大家都在當爹，但是又不覺得自己是那個爹的原因。
03
這種特性決定了，股市的繁榮對新興產業的發展，有著無比重要、甚至是決定性的作用。
誰能解決“爹”從哪兒來的問題，誰家的高新技術產業就發展得快。
美國就很好地解決了這個問題，因為美國有非常發達的資本市場，源源不斷地給新興產業“輸血”。
這就是為什麼，美國好像在每次科技和技術創新的節點，比如醫藥、計算機、晶片、網際網路，一直到最近的AI大模型，都能先人一步的原因。
我們也有過股市支援新興產業發展的成功案例。
2019年到2020年，是我國新能源的一個爆發期。
在2019年之前，我國的新能源車的滲透率還不到10%，而現在已經達到40%；
取得這種結果很重要的原因，是2019到2020年，新能源板塊爆發的行業牛，為這些企業提供了大量的資金支援。
整車企業比亞迪，電池廠寧德時代，還有很多供應鏈端的企業，都成為全世界新能源汽車領域的佼佼者，這些企業當年的股價也歷歷在目。
04
這番討論下來，並不是說股市上漲有什麼錯，而且我非常堅定支援股市的上漲；
只是想透過文字為大家揭示股市執行背後的規律，不帶有褒貶色彩；
至於說股市上漲的其他好處，比如股市的繁榮可以提升居民的財產性收入，間接提升大家參與股市的積極性；
再比如，股市上漲可以帶來財富效應，造成“自認為很富有”的感覺，激發大家消費的慾望……
這些都是提振股市的原因，但現階段，核心的核心，還是為了支援新興產業的崛起。
發展新興產業，決定了新舊動能的轉換能否成功，和我們處在十字路口的國運直接相連，符合每一個國民的利益。
這就是為什麼股市必須起來的原因。
寫在最後：安利一個寶藏讀書博主
“吾若不寫，無人能寫。”
誰的口氣這麼大？這句話其實是《流俗地》的作者黎紫書說的，那到底是怎樣一本書，她不寫就沒人能寫了？
黎紫書是馬來西亞人，用華語寫作。馬華文學有史以來，即便將境外寫作人的作品計算在內，生產過的長篇小說也寥寥可數。這是條件匱乏使然，缺故事，缺發表園地，缺出版機會，也缺讀者。在一箇中文被擠到主流以外的國度，華文文學土壤只佔斷崖之地，先天不足，後天也被國家蔑視，缺乏社會支援，僅僅憑著華團和紙媒辦的幾個文學獎苦苦支撐，加上一代又一代文學愛好者的薪火相傳，才讓馬華文學頑強不死。所以大多數寫作者只是把創作當成興趣。
馬華文學這些年的長篇小說，幾乎都由留臺作者，如李永平和張貴興一手包辦。他們寫的長篇大多以東馬熱帶雨林為背景，《野豬渡河》《大河盡頭》《吉陵春秋》，意境氣勢都瑰麗磅礴。除此之外，寫長篇的馬華作者非常少。而且為大眾比較熟知的馬華作者，他們書中的意象都充滿了南洋的野性和旺盛的生命力，風格很明顯。而黎紫書因為常年在馬來西亞生活，這本書寫的是她的老家怡保，一個沒落的錫礦之都，在小說中叫錫都。書裡充滿市井氣俚俗味，寫的是一群平凡人的平凡人生故事。從這個角度來看，確實除了黎紫書外，無人能寫了。
這本小說也快被影視化了，所以在閱讀的過程中，我一直在想如果這本書被拍出來會是怎樣的。裡面銀霞、細輝和拉祖的友誼讓我想到了韓劇《請回答，1988》這部劇。非常生活化、有溫情，煙火氣，同時也描繪了馬華社會幾十年的風雨悲歡和人事流變。
夏不綠，不著名作家，出版書籍十餘本，售出多部影視版權，用寫作丈量生活的塵埃。
去影片號、B站、小紅書搜尋「夏不綠讀書」，關注我，讓我們一起用閱讀鑿開心中的冰海，在閱讀這座避難所裡，一起做忠於自己的普通讀者。
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