本文來源：時代週報 作者：申謹睿
半導體漲勢還在延續，國產GPU概念股集體高開。
11月11日，東華軟體、和而泰、潤新科技、漲停，弘信電子、青雲科技漲超10%，卓易資訊、麥捷科技跟漲。
訊息面上，摩爾執行緒即將啟動IPO輔導。國家企業信用資訊公示系統顯示，摩爾執行緒智慧科技（北京）股份有限公司（下稱“摩爾執行緒”）的市場主體型別，在10月28日由其他有限責任公司變更為其他股份有限公司（非上市）。同時，公司的註冊資本由2441.32萬元增至3.3億元。
另據媒體報道，有接近摩爾執行緒的人士透露，摩爾執行緒已完成股份制改造，正在準備上市，預計很快會有新進展，科創板或為其首要目標。時代週報記者就啟動IPO等相關問題向摩爾執行緒致電併發送郵件核實，截至發稿未得到回覆。
除摩爾執行緒，今年啟動IPO的國產半導體廠商還有燧原科技和壁仞科技。“二級市場對GPU廠商提供的支援是值得重視的。不過，企業不能過度依賴資本市場。”艾媒諮詢CEO兼首席分析師張毅告訴時代週報記者。
國產GPU集體奔赴A股
公開資料顯示，摩爾執行緒成立於2020年10月，是一家以全功能GPU(圖形處理器晶片）設計為主的積體電路高科技公司。依託MUSA（通用平行計算）架構，摩爾執行緒建立了從晶片、板卡、叢集到軟體的全棧AI智算產品線。
截至目前，摩爾執行緒已推出MTT S30、MTT S70、MTT S80等多款顯示卡，其中，瞄準遊戲行業推出的高效能遊戲顯示卡MTTS80，承諾可驅動國產3A大作《黑神話:悟空》的執行。
2023年12月，摩爾執行緒釋出首個全國產千卡千億模型訓練平臺——KUAE誇娥智算中心揭幕，宣告國內首個以全功能GPU 為底座的大規模算力叢集正式落地。2024年，摩爾執行緒的智算叢集解決方案已經從千卡級別大幅擴充套件至萬卡級別。
摩爾執行緒目前的實控人為原英偉達中國區總經理、英偉達全球副總裁張建中。前五大股東分別為南京神傲管理諮詢合夥企業（有限合夥）、張建中 、南京華傲管理諮詢合夥企業（有限合夥）、深圳市明皓新科技合夥企業（有限合夥）、盛芯啟程私募投資基金（上海）合夥企業（有限合夥），分別持股17.63%、13.41%、8.16%、6.86%、5.94%。
天眼查顯示，摩爾執行緒已完成六輪融資，累計融資金額數十億元，投資方包括深創投、紅杉中國、位元組跳動、騰訊投資、中關村科學城等。在2022年12月完成15億元B輪融資時，摩爾執行緒的估值已達到240億元。2024年4月9日，摩爾執行緒以255億元的估值位列《2024·胡潤全球獨角獸榜》第261名。
今年啟動IPO程序的國產GPU公司不止摩爾執行緒。據中國證監會官網資訊，今年8月，燧原科技的上市輔導備案已獲受理，輔導機構為中金公司，該公司計劃在A股進行IPO；9月，壁仞科技在上海證監局辦理輔導備案登記，正式開啟IPO之路，輔導券商為國泰君安。
為什麼是A股？
於多數半導體廠商而言，上市或一定程度上可緩解資金壓力。半導體是資金密集型行業，研發成本高昂，而近年半導體廠商的融資節奏卻在放緩。
今年8月，另一國產GPU獨角獸象帝先被曝400多位員工突然遭遇終止合同。隨後，象帝先公開發布宣告否認“全員解散”傳聞，同時承認存在“團隊調整”，並且還強調保留並強化公司核心運營團隊，全力尋找外部融資機會。
國內AI晶片第一股寒武紀財報顯示，2024年上半年，寒武紀營收6476.53萬元，扣非淨虧損6.09億元。自2020年上市以來，累計虧損超過50億元，累計研發支出49.92億元。
值得注意的是，半導體廠商在二級市場融資渠道也在收窄。清科研究中心資料顯示，今年一季度，創業板和北交所各有8家半導體企業上市，數量略領先於其他板塊；科創板4家企業上市，同環比分別下降55.6%和20.0%；上證主機板和深證主機板半導體IPO數量也不及去年同期的一半。
政策利好與可觀的資本回報，或是國產GPU廠商選擇A股的兩大原因。
張毅向時代週報記者解釋稱，國內A股市場鼓勵半導體和相關產業的發展。“對於研發投入巨大、培養週期長的半導體企業來說，資本市場是推動行業非常重要的抓手。”且相較於港股，A股的流通性更強。
今年9月，被視作全球半導體風向標的韓國半導體出口金額增36.3%至223.6億美元，創歷史新高，有分析人士認為這意味著半導體行業進一步復甦。
張毅告訴時代週報記者，在消費電子新週期和AI浪潮的雙重推動下，市場對GPU的需求呈倍數級增加。在此節點上市，有助於企業拿到理想的估值。張毅表示，雖然上市可以一定程度上緩解企業壓力，但企業也不可過度依賴資本，忽略把握市場空間、合理人才調配、產品與營銷齊頭並進的重要性。
