■本報記者 林珂
經過一段時間的震盪後，上證指數繼續上攻並相繼站穩3300點、3400點整數關口，市場賺錢效應整體走高。
從市場表現來看，雖然在大盤反攻中部分前期強勢行業出現分化，但資金依舊保持較高熱度。有分析人士指出，在經過板塊輪動後，資金有望繼續在主賽道中尋找趨勢機會，建議投資者關注前期資金深度佈局的低空經濟、券商以及新能源電力等板塊。
A
低空經濟：
萬億市場待發掘
近日，工業和資訊化部召開低空產業發展領導小組第一次全體會議，研究部署推動低空產業高質量發展的重點任務。會議提出，要抓好頂層謀劃，培育更多低空產業頭部企業和專精特新"小巨人"企業。而作為新興產業和新質生產力的典型代表，多地政府高度重視低空經濟產業培育，相關規劃持續落地。有分析指出，目前各地釋出了低空經濟發展行動方案和規劃，而國家層面的方案尚未釋出。接下來，國家級規劃有望從具體發展目標、實現路徑、技術方向等給出較為具體的量化指標，並針對粵港澳、成渝、長三角等低空經濟重點地區的產業佈局給出指引。
此外，有訊息稱國家相關部委擬成立低空經濟專管司局，已獲得批覆，正在籌備當中。國家成立產業類專管單位，較為罕見，有利於解決多頭管理和低效管理的局面，重要性可見一斑。該司局未來有望透過最佳化政策頂層設計，促進低空經濟領域融合創新，協同各個環節的資源推動產業發展。
低空經濟是既包括傳統通用航空業態，又融合了以無人機為支撐的低空生產服務方式，透過資訊化、數字化管理技術賦能，與更多經濟社會活動相融合的綜合經濟形態。據民航局預估，到2025年，低空經濟市場規模將達到1.5萬億元，到2035年有望達到3.5萬億元。
國元證券分析師龔斯聞表示，基建方面，建議關注深城交、蘇交科、華設集團及納瑞雷達；整機方面，建議關注萬豐奧威、億航智慧、縱橫股份；核心零部件方面關注宗申動力、臥龍電驅、應流股份、英搏爾；空管及運營方面關注中信海直、中科星圖及四川九洲。
潛力股精選
深城交(301091)
發力低空經濟
公司客戶以政府單位為主，隨著大資料軟體及智慧交通業務的快速發展，或因該業務板塊持續量利齊增，帶動公司毛利率明顯上行，進而拉動公司業績逆勢增長。光大證券指出，公司前瞻佈局低空及車路雲等新質生產力方向，憑藉國資背景及技術優勢快速拓展，中標承接了深圳、無錫、中山、江門等城市低空航空器起降設施佈局規劃專案、深圳市直升機起降設施升級改造方案及電動垂直起降航空器(eVTOL)起降設施建設指引研究、無錫市低空經濟發展規劃及實施方案(二次)等專案，成為《山東高速集團低空經濟產業發展規劃報告》編制服務單位第一中標候選人，並積極與華東、華南、西南、華北等區域多個重點城市及深圳各區對接，共同策劃推進低空經濟建設與發展的相關專案。
萬豐奧威(002085)
製造業務訂單充足
公司持續加強同核心新能源客戶的合作，最佳化產品結構，增加大尺寸輪轂的配套，普及鎂合金儀表盤支架等鎂合金大型壓鑄件在國內中高階車和新能源車的應用，推進鎂合金大型壓鑄件國產化應用，不斷滿足新能源汽車的崛起及汽車輕量化發展需求。國元證券指出，公司通航飛機制造業務訂單充足，銷售業務持續最佳化，全球私人飛機市場開拓以及產能逐步釋放，未來隨著低空經濟發展，鑽石飛機將在航校培訓等應用市場基礎上不斷開拓新的應用場景，透過豐富的機型系列進一步匹配和開發國內私人飛行、短途運輸、特種用途等場景，同時加大電動飛機、eVTOL等新型航空器的研發，抓住國家低空經濟發展新機遇，與戰略合作者共同致力於加速低空經濟市場佈局。
宗申動力(001696)
受益於行業高增長
公司透過控股子公司宗申航發積極佈局低空領域，主要為通航飛機和無人航空飛行器提供動力系統解決方案。東北證券指出，產品方面，宗申航發已形成以中小型航空活塞發動機為主的產品線，構建了五大基礎產品平臺，推出20餘款衍生產品以及螺旋槳產品，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場，並不斷最佳化提升動力系統整合技術，實現發動機+螺旋槳+熱管理系統+發電系統等整合式設計，全方位解決客戶需求。經營方面，宗申航發不斷開拓應急救援、農林植保等應用場景，同時加速推進適航認證程序以及混合動力航空發動機產品的研發，為產品在低空經濟領域的廣泛應用奠定了堅實基礎；同時繼續加大對特定市場資源投入，深挖市場需求，進一步鞏固並擴大了產品市場份額，有望充分受益低空經濟行業實現高增長。
中科星圖(688568)
具備競爭優勢
公司營收高速增長，主要是公司抓住空天資訊產業發展機遇，充分挖掘客戶需求，在手訂單增加所致。第三季度公司經營活動現金流量淨額為0.16億元，同比實現轉正，公司不斷強化回款管理，加大催收力度。浙商證券指出，公司立足核心業務，以數字地球技術為發力點，佈局商業航天、低空經濟等新質生產力賽道。公司完成了首期"4+2"商業航天全產業鏈佈局的總體設計，在商業星座建設、商業衛星測運控、空天資訊應用服務等領域規劃佈局，向商業航天全產業鏈戰略躍遷。此外，公司自2020年開始部署低空經濟領域，已在該領域形成了明顯的競爭優勢。釋出GEOVIS數智低空大腦，面向低空交通服務，提供空域劃設、航線規劃、地理圍欄、飛行態勢、飛行告警、風險評估等共效能力。
B
券商：
業績增長有望進一步提速
市場持續活躍背景下，券商板塊迎來持續催化。基本面看，第三季度43家上市券商實現營業收入1364億元，同比增長21%，環比增長6%；實現歸母淨利潤395億元，同比增長41%，環比增長14%。
值得一提的是，交易所披露2024年9—10月A股新增開戶數分別為183、685萬戶，環比增長83%、275%，同比增長37%、484%。有分析指出，10月開戶數大超預期，熱度接近2015年二季度，披露時點亦超預期。個人投資者作為核心增量資金的市場下，交易端和業務端均更利好券商，券商淨資產收益率有望超過2021年。
開源證券分析師高超表示，10月以來市場成交額保持高位，疊加低基數，預計券商單四季度業績同比增速明顯強於三季度，業務彈性來看，權益自營隨著市場上漲率先反映，持續較高的交易量將驅動經紀業務高增，伴隨股市向好，大財富管理業務景氣度有望回升，券商淨資產收益率或持續回升，基本面向好。目前板塊機構配置和估值仍位於較低水位，穩增長和穩股市積極政策有望持續，券商業績向好，疊加個人投資者對券商板塊的偏好，繼續看好機會。
短期來看，A股交投活躍度和市場景氣度維持高位，券商業績基本面彈性逐步兌現。財通證券分析師許盈盈指出，中長期來看，穩增長政策發力下，經濟基本面有望改善驅動權益市場持續向好，券商板塊中長期業績有望迴歸增長通道，看好券商板塊迎來基本面與估值共振向上。個股方面，建議關注兩條主線，第一是頭部券商做優做強下的併購主線，關注中信證券、中國銀河等優質頭部券商；第二是受益於資本市場流動性改善主線，關注經紀業務具備較高彈性的東方財富等。
潛力股精選
中信證券(600030)
業務開始修復
公司剔除其他業務收入後前三季度營業總收入413億元，同比下滑3.8%。第三季度單季為146億元，環比增長5.3億元。前三季度歸母淨利潤168億元，同比增長2.3%；第三季度單季為62.3億元，環比增長6.2億元。前三季度淨資產收益率為5.9%，同比下滑0.4%；單季度為2.2%，環比增長0.2%。華創證券指出，公司重資本業務淨收入合計為225.8億元，單季度為97.3億元，環比26.74億元。非年化重資本業務淨收益率為2.2%，單季度為0.9%，環比增長0.2%。公司第三季度業績符合預期，業績環比改善，單季度自營收益率環比顯著抬升，體現公司自營業務中也有一定權益市場的彈性。各項業務環比改善，看好業績修復空間。
中國銀河(601881)
業績小幅回升
公司2024年前三季度實現營業收入270.9億元，同比增長6.3%；歸母淨利潤69.6億元，同比增長5.5%。第三季度實現營業收入100億元，同比增長23.9%，環比增長1.3%；歸母淨利潤25.8億元，同比增長54.8%，環比下滑6.5%。海通證券指出，公司權益投資業務堅持"低風險+絕對收益"宗旨，其中紅利策略取得了較好的投資成果，為公司業績穩定和淨資產增值做出了貢獻。固定收益投資方面秉持穩健的投資策略，持續最佳化持倉結構，穩固利率債規模，增配穩定性收益投資品種，穩步開展ABS、票據、REITs、境外固收等投資。整體來看，公司經紀業務承壓，自營業務推動公司業績增長。
東方財富(300059)
業績彈性可期待
公司2024年三季度業績整體符合預期，單三季度利潤恢復正增長，主要來自自營投資業績的貢獻，公司的交易性金融資產規模持續增加且集中於債券持倉，因此受益於債市行情，公司業績韌性表現較強，但短期內，公司的基金代銷業務受降費和市場因素等影響，延續同比弱勢，未來有望隨著A股成交活躍度和兩融規模的增加，釋放公司證券經紀及兩融利息收入彈性。中信建投證券指出，公司的證券經紀和融資融券業務平均佔總營收比重約50%，經紀和兩融業務受股票市場成交額的影響，有望隨A股行情企穩和市場交投活躍度提升而持續放量，基金代銷短期受降費和新發銷售疲弱等因素承壓，但天天基金公募保有規模排名並未下滑，公司競爭力保持領先，長期業績彈性尚可期待。
華泰證券(601688)
自營業績同比改善
公司前三季度實現營業收入314.2億元，同比增長15.4%；歸母淨利潤125.2億元，同比增長30.6%。第三季度實現營業收入139.8億元，同比增長57.8%，環比增長23.4%；歸母淨利潤72.1億元，同比增長138%，環比增長138.8%。海通證券指出，公司前三季度及第三季度歸母淨利潤大幅增加一方面是由於自營表現較好以及出售AssetMark確認投資收益，另一方面公司減少計息負債規模，減少利息支出。可以看到，公司2024年前三季度投資收益(含公允價值)120.4億元，同比增長56.9%；第三季度投資收益(含公允價值)78.2億元，同比增長321.4%。其中三季度含出售AssetMark確認投資收益。
C
新能源電力：
行業發展前景明確
今年以來我國能源綠色低碳轉型不斷取得新突破。從國家能源局釋出的前三季度能源形勢和可再生能源併網執行情況來看，前三季度全國可再生能源發電新增裝機2.1億千瓦，同比增長21%，佔電力新增裝機的86%。其中，風電新增3912萬千瓦，太陽能發電新增1.61億千瓦，合計新增突破2億千瓦。截至9月底，全國可再生能源裝機達到17.3億千瓦，同比增長25%，約佔我國總裝機的54.7%。
有分析人士指出，中長期看，為了實現"碳中和"戰略，未來很長時間我國的能源、產業、消費和區域結構將發生重大的調整，將為相關行業帶來明確的發展機遇。從細分領域來看，建議投資者關注光伏、風電等受益行業。
興業證券分析師王帥指出，當前光伏各環節廠商正在探索供需動態再平衡節點，預計未來行業將在政策指引及市場調節機制共同作用下格局最佳化及加快落後產能出清，歐美降息預期也將給予光伏需求持續向上的支撐。行業盈利修復角度建議關注光伏主鏈及輔材龍頭，建議關注通威股份，隆基綠能，晶科能源，晶澳科技，天合光能，阿特斯，鈞達股份，愛旭股份，福斯特，福萊特。
風電方面，長城證券分析師於夕朦指出，隨著大兆瓦新產品的推出，主機環節降本工作持續推進，盈利能力有望邊際向好，建議關注三一重能、金風科技；隨著需求改善，塔筒管樁產能利用率和單噸盈利同步提升，關注區域優勢明顯，海外市場開拓順利和訂單獲取能力較強的海力風電、泰勝風能、天順風能。
潛力股精選
通威股份(600438)
一體化佈局深遠
公司元件業務發展快速，近兩年公司元件出貨增速顯著優於行業平均水平，實現對國內重點大客戶的全面 覆 蓋 ，年 內 實 現 組 件 銷 售18.67GW，同比增長108.36%。公司發力拓展海外市場，具有較強融資能力，新增開發南非、中東等重要市場，近期獲得ACWAPower的GW級訂單。公司一體化佈局深遠，目前公司已形成超過65萬噸高純晶矽產能、95GW太陽能電池產能以及75GW元件產能。中航證券指出，公司為矽料龍頭企業，成本優勢較強，N型電池產能快速釋放，已無老舊產能包袱，並持續推動新技術發展，夯實公司長期競爭優勢，持續完善一體化佈局，大力拓展海外元件市場。整體來看，公司多板塊協同發展，加強產業鏈優勢，提升公司抗風險能力。
隆基綠能(601012)
盈利有望修復
公司2024年1—9月實現矽片出貨82.80GW，同比下滑4.22%。其中第三季度，矽片出貨38.37GW，電池元件21.39GW，環比增長。公司2024年三季度毛利率達到8.6%，環比二季度增長1.99%，公司實施精兵簡政，經營效率得到明顯最佳化，同時公司三季度減值壓力大幅減輕，虧損收窄。太平洋證券指出，2024年前三季度公司在美國市場的出貨1.6GW左右，市佔率同比下滑明顯。隨著公司在美國合資工廠產能持續提升，公司在美國市場市佔率有望迎來企穩回升。公司作為光伏一體化龍頭，技術迭代引領行業。隨著產業鏈報價見底，公司盈利水平有望得到修復，同時受益於在新技術上的投入與突破，公司HPBC2.0有望迎來加速放量。
三一重能(688349)
海外訂單逐步兌現
公司第三季度實現營收37.9億元，同比增長5.9%，環比增長6.6%；實現歸母淨利潤2.51億元，同比增長17.6%，環比增長49.8%；扣非歸母淨利潤2.24億元，同比增長228.7%，環比增長48.3%。合同負債規模50.7億元，同比增長49.9%，進入四季度風電安裝併網旺季，公司交付速度有望加速。國金證券指出，近期行業整機巨頭齊聚簽署行業自律公約，國內整機環節價格競爭有望放緩，大型化技術持續推進及下游需求放量規模效應逐步體現的背景下，公司盈利能力有望回暖。此外，10 月 27 日公司公告簽訂印度1624MW風電機組銷售合同，海外市場取得重大突破。海外市場訂單盈利性較國內訂單更優，隨著公司海外訂單逐步兌現，有望改善公司收入結構，提升盈利質量。
金風科技(002202)
在手訂單充沛
公司前三季度實現營收358.39億元，同比增長22.24%；實現歸母淨利潤 17.92 億元，同比增長42.14%；實現扣非歸母淨利潤17.77億元，同比增長73.15%。長城證券指出，截至三季度末，公司在手訂單總量44.28GW，其中外部已籤合同待執行訂單接近30GW，6MW及以上的機組訂單佔外部在手訂單約73%。充沛的在手訂單為出貨起量提供保障，大型化趨勢加速，疊加單兆瓦價值量提升，風機業務收入及毛利率有望持續改善。需求高增的背景下，公司作為領先整機商有望充分受益，看好業績持續增長。
