海能達又跌停了，這是11月7日跌停以後的再次跌停，跌停價19.22元/股，相較於本月1日創下的31.02元的高價，下跌幅度已經高達38%，相當於連續四個半跌停的效果。
海能達是這輪行情中最牛的股票，差一個漲停板就變成10倍牛股了，漲幅僅次於北交所的艾融軟體，自然也吸引了前所未有之多股民的關注，經歷了持續一個半月的上漲，股價創下歷史新高。
1、海能達也曾是價投的典範
人容易在反覆被打臉之後認錯，連續的被現實否定很容易放棄原來的主張，從而認同對面的主張，海能達的投資人中就有不少這種，早期進入的早已賺得盆滿缽滿，但是經歷過猶猶豫豫後在中後期進入的就難了，很容易在高位接盤後站崗。
現在海能達的股價跌回10月25日，也就是20天前，那一天海能達的股價也是漲停的，此後還發生了四五個漲停，這意味著如果你是25日進去的並持有至今，那麼你所有的浮盈都抹掉了，已經到了成本線，而如果是25日之後進去的並持有至今，那麼現在最好的情況是剛開始虧損，最壞的情況是虧損38%。
海能達當然是一家有技術和實力的公司，是國內最大的專業無線裝置通訊企業，在全球也排的上名，主要產品是對講機，公司在2011年上市之後，迅速發展，營收從2012年的11.3億元增長到2019年的78.4億元，7年營收增長6倍，可見其發展之迅猛。
公司的淨利潤亦從2012年的3333萬元增長到2018年的4.77億元，增長了十幾倍，快速增長的業績業績也為他的投資者帶來了豐厚的回報，股價在上市之後不斷走高，到2017年11月，股價漲了10倍，持續時間之長，漲幅之大，堪稱是價投的典範，即便是2015年那種級別的調整也未能阻擋股價創新高的腳步。
2、被摩托羅拉專利糾紛拉進泥潭
轉折點發生在2019年，摩托羅拉將海能達告上法庭，狀告其技術侵權，並獲得美國法院的支援，涉訴金額高達40億，幾乎快達到海能達一年的營收，並且還下了全球禁售令，此後雖然在海能達上訴後暫停執行，但是並沒有撤銷，依然有隨時揮刀的可能性。
海能達的經營也從2019年之後出現了明顯的困境，銷售逐漸下滑，2023年只有56.5億，較2019年高峰時期少了22億，利潤方面影響更大，從一年盈利數億的企業，逐漸變成虧損，2019年扣非淨利潤就虧損5000萬，2020年虧損2.8億，2021年更是虧損6.6億，2022年扣非淨利潤將近6000萬，另外處置子公司獲得收益2.87億，最終在該年度獲得4億元的淨利潤。
但是2023年在扣非淨利潤將近1億的情況下又虧損3.9億，背後的原因就是和訴訟相關的許可費現金擔保計提了5.8億，這個鉅額虧損主要是和摩托羅拉的訴訟相關，公司在2021年鉅虧6.6億的時候，其中有近2億元虧損和美國子公司破產重整有關，而這也是因為和摩托羅拉的訴訟有關導致的。自從和摩托羅拉訴訟侵權以來，海能達在財務報表上體現出來的與之相關的虧損將近10億，嚴重影響了海能達的利潤。
3、業績復甦卻突生意外
好訊息是，時隔5年後，營收再次恢復增長，今年前三季度營收同比增長15%，這是2019年之後首次增長，並且實現扣非淨利潤2.18億，這是僅次於2018年的歷史第二好的業績，這都說明公司開始在恢復元氣，訴訟的影響相較之前已經有明顯改善，公司或許正在走向重生，業績的改善會傳導到股價上，這本是再正常不過的事情。
但是9月份中東傳呼機爆炸事件的發生，讓這一切走向了另一個方向，爆炸事件後，網傳中東鉅額訂單轉移到中國，金額高達200億美元，並且要求全部零部件來自中國，並且全程在中國生產組裝，海能達作為中國最大的對講機上市公司，被腦補了分得中東鉅額訂單一杯羹的畫面，股價就此走上了瘋狂之路。
在10月底，面對持續上漲的股價，海能達董事會再次釋出公告，並明確表示公司簽訂的合同以及在手訂單均未發生重大變化，這相當於直接否認了有中東鉅額訂單的事情 ，海能達股價上漲背後的故事邏輯支撐不住了，股價開始見頂回落。
覆盤過去2個月的事情，如果沒有傳言的中東訂單，海能達的股價在業績強勁復甦的催動下，也會有一波估值修復的行情，雖然幅度遠沒有妖股那麼大，但是也會走得更為穩當，一旦走上妖股式的暴漲之路，會透支未來多年的業績和想象空間。
