智通財經APP獲悉，海通證券釋出研報稱，2024年11月，MIN公告考慮到鋰精礦價格持續低迷，公司將從11月13日當週開始將Bald Hill鋰礦山過渡到維護狀態，從11月13日起停止採礦工作，公司預計鋰輝石選廠將於24年12月暫停運營。澳洲在產鋰輝石礦山停產，是行業供給出清的標誌性事件之一。當前鋰價下，行業資本開支稀缺，高成本鋰資源在產產能減產、停產還將持續。看好在下游新能源車、動力電池行業景氣度提升的背景下，鋰礦及鋰鹽價格走出底部。
海通證券主要觀點如下：
Bald Hill停產，下修25財年出貨量指引。2024年11月，MIN公告考慮到鋰精礦價格持續低迷，公司將從11月13日當週開始將Bald Hill鋰礦山過渡到維護狀態，從11月13日起停止採礦工作。公司預計鋰輝石選廠將於24年12月暫停運營。公司2025財年Bald Hill鋰精礦出貨量從12.0-14.5萬幹噸下修至約6萬幹噸。公司預計專案最後一批鋰精礦將於12月出售。專案擁有約300名員工，將被重新部署至MIN在西澳的其他專案，如果沒有其他專案可供分配，將按程式進行裁員。
Bald Hill成本偏高，經營壓力較大。MIN在2023年11月完成對Bald Hill鋰礦的收購，24財年專案共發運了6.7萬噸6%品位鋰精礦，專案FOB成本為851美元/噸。這一成本顯著高於公司旗下另外兩座成熟鋰礦，同期Mt Marion鋰輝石礦FOB成本為498美元/噸，Wodgina鋰輝石礦FOB成本為642美元/噸。據亞洲金屬網，11月13日鋰輝石精礦價格為780美元/噸，已低於專案24財年成本。
Bald Hill鋰資源量提升168%。MIN公告更新Bald Hill鋰礦資源量，更新後其鋰礦石量達到5810萬噸，氧化鋰品位為0.94%，較此前的勘探結果增長168%。公司前期預計該專案穩產後成本可降至800-890澳元/噸(522-581美元/噸)。
年末衝刺，新能源汽車需求亮眼。根據SMM援引中汽協資料，10月新能源車產銷分別完成146.3萬輛和143萬輛，同比分別增長48%和49.6%，新能源車新車銷量佔汽車新車總銷量的46.8%。動力電池方面，10月我國動力電池裝車量59.2GWh，環比增長8.6%，同比增長51.0%。1-10月，我國動力電池累計裝車量405.8GWh, 累計同比增長37.6%。正極材料方面，據SMM，10月中國磷酸鐵鋰產量環比增長4%，同比增長超100%。且11月產量還將繼續環比上行7%，同比大增145%。下游鋰電需求景氣度上升，將帶動鋰鹽需求走強。
風險提示：新能源汽車需求增長不及預期，價格反彈後停產專案復產。
本文源自：智通財經網
