曾經的“苗藥第一股”貴州百靈，曾經是多麼的輝煌，但如今卻從巔峰一路下滑，甚至瀕臨退市，變成了ST股，這讓不少人感到惋惜。
這種情況的發生，讓人不禁思考，究竟是商業策略出了問題，還是資本的介入導致了這樣的結果呢？
貴州百靈
昔日的輝煌
11月時，有訊息傳出貴州百靈被立案調查，原因是涉嫌資訊披露違規，這無疑是對公司的一次重大打擊，股價也因此受到了影響。
貴州百靈
回顧這些年的歷程，貴州百靈多次受到處罰，這一切的根源，還得從姜偉家族與苗藥的淵源說起。
姜偉在貴州安順長大，這裡豐富的野生植物資源和神奇的苗族藥方，為他日後創辦醫藥公司打下了基礎。
姜偉
1978年，高考恢復後，他立刻考入了貴陽中醫學院，主修藥學專業，畢業後成為了一名藥劑師。
然而，穩定的工作並未讓他滿足，他看到了醫藥行業更大的發展空間，於是決定創業。
姜偉
起初，他從事藥品貿易，但很快意識到，作為中間商賺取差價並不是長久之計，於是他開始生產維C銀翹片，賺得了第一桶金。
為了進一步發展，他租下了一個藥廠的壓片車間，接手後，這個一直虧損的藥廠逐漸恢復了生機。
姜偉
到了1996年，他不滿足於租賃，直接花費1500萬元收購了這個藥廠，其中一半資金還是透過舉債獲得的，這無疑是一場豪賭，但也為他日後的事業奠定了基礎。
在他的領導下，原來的虧損藥廠變成了貴州百靈，專注於苗藥的發展，姜偉深知苗藥的價值，他投入巨資購買苗藥秘方，並將其融入產品研發中。
姜偉
他抓住了電視廣告的機遇，在電視媒體剛剛興起時，投入巨資進行廣告宣傳，使得貴州百靈的產品迅速走紅，銷售額一路飆升。
2010年，貴州百靈在A股上市，成為“苗藥第一股”，上市初期募集資金高達14.8億元，遠超預期的3.5億元。
姜偉
這本應是貴州百靈騰飛的好機會，但也埋下了日後衰落的種子，上市前，姜偉家族完全掌控了公司。
這種股權結構雖然確保了家族對公司的絕對控制權，但也可能導致決策過於家族化，缺乏外部監督。
姜偉
資本的誘惑
上市後，貴州百靈並未將所有募集資金投入到苗藥研發和企業發展中，而是被資本的誘惑吸引，開始涉足多元化投資。
姜偉
姜偉將目光投向了房地產、酒店、賽車、圍棋等與醫藥無關的領域，這種“不務正業”的分散投資，暴露了他在企業戰略上的短視。
更令人擔憂的是，公司在迅速擴張的同時，姜偉家族也開始減持股份，套現離場，2013年，限售期剛過，姜偉的母親張錦芬就套現了3.7億元。
姜偉
2015年，當貴州百靈的股價達到最高點時，姜偉的母親再次套現了4.5億元，後來就連姜偉兄弟也陸續賣出了他們手中的公司股份。
從2019年到2022年，他們家族累計套現約33億元，這種“掏空”式的做法，嚴重損害了中小投資者的利益。
貴州百靈維C銀翹片
從這種情況來看，姜偉家族對公司的態度更像是在經營自己的“私人金庫”，他們不僅收購了家族中與醫藥無關的業務，還從上市公司挪用了20億元的資金。
這種行為自然引起了監管部門的關注，最終迫於壓力，逐漸還清了佔用的資金，在資本運作的迷局中，貴州百靈逐漸偏離了主業發展的軌道。
貴州百靈維C銀翹片
經營困境
貴州百靈在研發投入方面逐年減少，2017年研發投入7385.5萬元，2018年降至5041.61萬元，2019年更是銳減至2479萬元。
貴州百靈LOGO
與之形成鮮明對比的是高達9.7億元的高額營銷費用，直接超過了三年研發投入的總和。
這種“重營銷、輕研發”的策略，透露出公司管理層的短視和急功近利，貴州百靈的衰敗也與其產品結構的單一和創新能力的不足有關。
貴州百靈咳速停
公司雖然憑藉幾款明星產品獲得了市場認可，但在激烈的市場競爭中，缺乏持續的創新能力，最終導致產品競爭力下降，市場份額被蠶食。
過度依賴過去的成功經驗，未能及時調整戰略，是貴州百靈走向衰落的關鍵因素，步入2020年，貴州百靈的經營狀況急轉直下。
姜偉（左3）
多元化投資的失利、家族的瘋狂套現、研發投入的不足，以及市場競爭的加劇，使得公司資金鍊日益緊張。
為了緩解資金緊張，姜偉兄弟只好賣掉了不少資產，甚至手裡的股份也幾乎全清了，曾經風光無限的“苗藥第一股”如今卻陷入了資不抵債的困境。
姜偉
更雪上加霜的是，貴州百靈還出現了資訊披露違規的問題，2023年首次出現虧損，虧損金額高達4.15億元。
這一切都是因為公司並未及時披露2023年的業績預告，導致許多投資者在不知情的情況下購入股票，遭受了巨大損失。
貴州百靈發家
除此之外，由於其他的種種原因，在2023年5月，貴州百靈的股票被進行了退市風險警示，公司股票簡稱變更為“ST百靈”。
然後就是到了2024年11月，又因為之前涉嫌資訊披露的緣故，被中國證監會立案調查，不知道這算不算是進入了至暗時刻。
姜偉
逆轉未來
如果說，因資訊披露被立案調查是個利空訊息，那麼其在一天後公佈的新藥獲批，開展3期臨床實驗絕對是個大利好。
糖寧通絡專案
新藥名叫糖寧通絡片，是用來治療糖尿病以及併發症的，同樣也是和起家一樣，收購的苗族民間藥方，然後用現代醫學進行改良。
經過一系列的人體臨床實驗後，證明了其確實能有效降低糖化血紅蛋白水平，這也意味著糖尿病患者有福了。
糖寧通絡片
在經過獲批之後，成為國內首例憑藉人用經驗豁免一二期臨床，直接進入到三期臨床實驗的，或許在未來將大幅改善糖尿病情況。
就是不知道貴州百靈，能不能憑藉新藥，再次回到之前的輝煌，這一切還猶未可知，只能交給時間去驗證。
糖寧通絡專案
結語
貴州百靈的案例也引發了人們對於“苗藥概念”的反思，苗藥是中國傳統醫藥寶庫裡的一個重要部分，擁有豐富的資源和獨特的好處。
貴州百靈
那麼如何去，更好的傳承這種老祖宗留下來的遺產，如何將價值完美轉化成經濟訊息，就成為了一個難題。
參考資料：每日經濟新聞：貴州百靈被立案調查 此前多次受處罰新京報：國內首個！貴州百靈糖寧通絡片獲批作為中藥新藥直接開展Ⅲ期臨床鳳凰網：貴州百靈為什麼不靈了？｜鈦媒體深度
