FinGraph是一份圖形化的財經專欄，為專注於全球市場和經濟形勢的專業人士提供簡短、準確、全面的每日概覽。文章內容不構成投資建議。
Headline
中國吸收FDI降幅縮小，但10月仍同比下降逾兩成境外機構10月減持中國債券規模創單月曆史最大中國持有美債規模略降，但比利時持倉激增中國美元債收益率已經持續低於美債中國原油供應過剩量減少，煉廠加工量低於總供應量標普500對盈利低於預期反應更加負面回購規模遠超IPO，美股供應量連降三年近96%的美國ETF去年錄得正回報MicroStrategy再砸巨資買，股價暴漲超微計算機推進合規復牌計劃，盤後大漲逾兩成長灘港10月集裝箱吞吐量創新高，進口增幅超三成民主黨政策與中間選民分歧不斷擴大MSCI歐洲成分股營收表現創五年最差水平德國經濟或連續兩年萎縮，增長預期下調歐洲部分國家重新轉向對俄天然氣依賴英國房價11月跌幅超預期，購房成本居高不下韓國公寓價格近一年首次下跌，央行或加快降息步伐南非評級展望上調至“正面”，電力供應改善提振信心秘魯GDP強勁反彈，APEC峰會與新港口將提供額外動能高盛預計黃金將在2025年創新高，成為首選交易品種
中國
1.2024年1-10月，中國吸引外商直接投資（FDI）同比下降29.8%至人民幣6,932.1億元（約合962.9億美元），降幅較前三季度的30.4%略有收窄。由此計算，10月當月吸引FDI為526.1億元，同比下降21.52%。
來源：邊際Lab | FinGraph
2.由於美元的強勢及美債收益率上升降低了中國本幣債券的吸引力，據中債登資料顯示，10月境外機構減持中國國債716億元，託管量降至約2.10萬億元。另據上清所資料，境外機構10月減持同業存單476億元，持有規模降至1.06萬億元。整體來看，境外機構當月累計減持境內債券1401億元，規模創下單月曆史最大。
來源：邊際Lab | FinGraph
3.美國商務部公佈的境外持有美國國債資料顯示，中國大陸持有的美國國債規模下降26億美元至7720億美元，被廣泛視作中國“馬甲”的比利時持有的美國國債規模則大增416億美元至3666億美元。
來源：邊際Lab | FinGraph
4.過去一年中，2027年11月到期的中國美元債券收益率大部分時間都低於同期限美國國債，最新收益率比同期限美國國債低約18個基點。儘管中國的主權信用評級低於美國，但美國評級近年來有所下降，例如惠譽已將美國評級從AAA下調至AA+。此外，中國美元債供應不足以及中國寬鬆的境內融資條件也推高了中國美元債的需求。
來源：Bloomberg
5.中國10月份汽油出口量環比下降8.2%，降至4月以來最低水平，原因是煉油商減少了生產，且假期提振了國內需求。
來源：Bloomberg
6.中國作為世界上最大的原油進口國，不會公佈流入或流出戰略和商業庫存的石油數量，但可以透過從進口和國內產出的原油總量中扣除已加工原油數量來進行估算。根據國家統計局的資料，10月國內原油產量為404萬桶/日，同比增長2.5%；進口量為1,053萬桶/日；總供應量為1,457萬桶/日。當月煉油廠加工量為1,402萬桶/日，比供應量少55萬桶/日。今年前10個月的日均供應過剩量降至105萬桶，較前九個月的110萬桶有所減少。
來源：Reuters
7.中國與亞太經合組織（APEC）成員經濟體的貿易順差持續擴大，五年內已經翻了一番。
來源：SoupBox，Substack
美國
1.標準普爾500指數對負面盈利驚喜的反應比以往更加負面。標準普爾500成分股公司公佈的上季度盈利好於預期時，股價平均上漲1.3%，低於五年平均水平1.0%；而當公司盈利低於預期時，股價平均下跌2.9%，跌幅大於五年平均水平-2.3%。
來源：Factset
2.今年迄今為止，美國股票淨供應量減少了4730億美元，為連續第三年下降。過去三年，股票供應量累計減少了1.8萬億美元，主要由於企業股票回購規模創歷史新高，遠超首次公開募股（IPO）等新股發行。
來源：美國銀行
3.資料顯示，美國上市的ETF（不管其追蹤什麼資產）中近96%在過去一年取得正回報，其中大多數回報率達到兩位數。
來源：Bloomberg
4.MicroStrategy上週斥資約46億美元購入51780枚比特幣，平均每枚成本約8.86萬美元，這是其四年多前開始投資比特幣以來最大規模的單筆購買。目前，MicroStrategy持有約33.12萬枚比特幣，價值近300億美元。該公司上個月宣佈一項為期三年的420億美元融資計劃，其中一半透過股票，一半透過債券，用於購買比特幣。受此訊息及比特幣價格屢創新高的影響，MicroStrategy股價今年已上漲超過五倍，週一上漲約9%，表現優於比特幣今年約兩倍的漲幅。
來源：邊際Lab | FinGraph
5.超微計算機（SMCI）週一任命德豪會計師事務所（BDO USA）為新審計師，並向納斯達克提交計劃以爭取更多時間恢復上市合規。公司表示，將完成截至6月30日的年度報告和截至9月30日的季度報告，但未給出具體日期。根據納斯達克規定，公司需在11月18日提交補救計劃，若獲批准，期限可延至明年2月。該股在盤後交易中上漲23%。
來源：邊際Lab | FinGraph
6.美國廉價航空公司精神航空（Spirit Airlines）週一宣佈申請破產保護，此前該公司長期面臨虧損、合併嘗試失敗以及債務大量到期等問題。該公司已與債券持有人達成債務重組協議，並獲得運營資金，預計將於2025年第一季度完成破產重組。精神航空表示，破產期間將維持正常運營，客戶可以繼續預訂和飛行，員工工資和福利不受影響，供應商和飛機租賃商也將繼續獲得付款。但該公司股票預計將從紐交所退市並登出，變得一文不值。精神航空是自2011年以來第一家申請破產保護的美國大型航空公司。今年 1 月，該公司與捷藍航空公司（JetBlue Airways JBLU）計劃進行的價值38億美元的合併告吹，此後該公司一直面臨著前途未卜的困境。
來源：Reuters
7.受進口商為避免美國東海岸和墨西哥灣沿岸港口勞資糾紛導致的延誤，以及對特朗普當選總統後可能加徵關稅的擔憂，長灘港的集裝箱吞吐量在10月創下987,191 TEU的新高，較去年同期增長30.7%，打破了兩個月前剛創下的紀錄。其中，進口集裝箱數量增長34.2%至487,563 TEU，出口增長25.3%至112,845 TEU，空箱增長28.1%至386,782 TEU。長灘港是美國第二繁忙的港口，僅次於洛杉磯港，兩者合計佔美國集裝箱進口總量的約三分之一。由於消費者需求強勁，以及東海岸和墨西哥灣沿岸港口勞資談判的不確定性，預計未來幾個月貨運量將持續增長。
來源：Bloomberg
8.在1948年至2012年的每次選舉中，美國選民對民主黨的印象都是站在工人階級和窮人一邊的政黨。但在2016年，情況發生了逆轉。現在，民主黨主要被視為少數族裔擁護者。近年來，民主黨的左傾程度遠高於共和黨的右傾程度。這也使得與共和黨相比，民主黨在文化問題上的觀點與美國中等選民的分歧更大。因此，“美國的溫和選民並沒有拋棄民主黨；而是民主黨把他們拋在了後面。”
來源：金融時報
歐洲
1.MSCI歐洲指數的414家成分股公司中，只有30%的企業第三季度營收超過分析師預期，創近五年來最低水平。
來源：Bloomberg
2.彭博社的經濟學家調查顯示，受訪者預計德國經濟將在2024年萎縮0.1%，這將是繼2023年萎縮0.3%之後，德國經濟連續第二年出現萎縮。他們還將2025年的經濟增長預期從0.8%下調至0.7%，2026年的增長預期維持在1.3%不變。
來源：Bloomberg
3.由於面臨預算壓力，根據本週公佈的明年財政計劃，匈牙利計劃將國防開支佔國內生產總值（GDP）的比例從今年的目標2.2%降至略低於2%。這一轉變與其他一些東歐北約成員國的支出水平形成鮮明對比，例如波羅的海國家或波蘭，這些國家將3%以上的GDP用於軍事。匈牙利總理歐爾班正努力在2026年大選前為刺激計劃騰出支出空間，而他所在的執政黨在民調中落後。目前，匈牙利的大部分歐盟資金以違反“法治原則”為由被歐盟凍結，經濟也在製造業大幅下滑後陷入衰退。
來源：Bloomberg
4.儘管歐洲過去兩年致力於擺脫對俄羅斯能源的依賴，但昂貴的替代能源成本迫使一些內陸國家重新轉向俄羅斯。捷克就是一個例子，該國在2023年夏季宣佈完全擺脫對俄羅斯天然氣的依賴，並將進口量降至幾乎為零。然而，資料顯示，捷克目前正透過斯洛伐克進口俄羅斯天然氣。另外，斯洛伐克一直在進口大量俄羅斯天然氣，義大利則間接從鄰國獲得俄羅斯天然氣。
來源：Bloomberg
5.國際商會仲裁庭裁定俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom PJSC）向奧地利能源公司OMV集團（OMV AG）支付2.3億歐元（約合2.43億美元）賠償金及相關成本和利息，涉及2022年天然氣交付問題。OMV將透過抵消奧地利長期天然氣供應合同項下的應付款強制執行該裁決，但承認此舉可能導致Gazprom中斷供應。OMV表示已做好準備，即使俄羅斯斷供，也能透過挪威自有資產和液化天然氣（LNG）等替代渠道，履行到2025年及以後的供貨義務。由於歐洲天然氣市場預期年底俄羅斯可能停止向包括奧地利在內的部分剩餘客戶供氣，OMV此舉進一步加劇了雙方關係的緊張。
來源：Bloomberg
英國
英國房地產網站Rightmove資料顯示，11月英國房屋平均要價環比下降1.4%至366,592英鎊，降幅幾乎是11月平均水平的兩倍。Rightmove認為，購房者對政府預算案感到失望以及住房負擔能力持續緊張是導致房價下跌的主因。10月30日公佈的預算案確認購買第二套住房的印花稅附加費從3%上漲至5%，加劇了購房成本。
來源：Bloomberg
亞太
韓國首爾9月公寓價格環比下跌0.01%，為去年12月以來首次下降，這支援了韓國央行上月政策轉向時的觀點。市場普遍預計，韓國央行本月將維持利率不變，但如果樓市持續穩定，央行或在明年加快降息步伐，以應對經濟不確定性的上升，因為房地產市場走勢是央行制定貨幣政策的重要參考指標。
來源：Bloomberg
新興/前沿市場
1.標普將南非評級展望從“穩定”上調至“正面”，並確認南非外幣評級為“BB-/B”，本幣評級為“BB/B”。標普指出，在非洲人國民大會30年來首次失去議會多數席位後，於6月組建了聯合政府，提振了企業信心。此外，電力供應提升、電力短缺緩解，以及私營部門更多參與鐵路、港口和水利建設，預計將帶動今年國內生產總值（GDP）小幅回升。
來源：邊際Lab | FinGraph
2.由於美國國債收益率上升，海外投資者正以至少6月以來最快的速度減持印度債券。上週，全球基金淨賣出496億盧比（約合5.88億美元）的印度合資格債券，這是自6月該債券被納入摩根大通新興市場債券指數以來最大的單週資金流出。
來源：Bloomberg
3.秘魯9月份國內生產總值（GDP）同比增長3.2%，高於分析師預期的3.0%，繼續從去年的衰退中強勁反彈。本週，秘魯正在主辦亞太經濟合作組織（APEC）峰會，Arista預計這將在短期內提振經濟；而本週耗資13億美元、由中國建設的巨型港口錢凱（Chancay）港落成，則可能會在中期提振經濟。由於通貨膨脹保持在目標水平且經濟強勁增長，秘魯央行最近將利率下調至5.00%，為拉丁美洲最低的基準利率。
來源：Bloomberg
大宗商品和能源
高盛集團預測，受各國央行購金和美聯儲降息的推動，黃金價格將在2025年創下新高，並將黃金列為2025年的首選大宗商品交易之一。高盛在報告中重申了此前觀點，即到2025年12月，金價目標位為3000美元/盎司。高盛表示，特朗普政府的一系列政策可能利好黃金，此外，對美國財政可持續性的擔憂加劇也可能推高金價。
來源：Bloomberg
說明：本專欄所選取的任何資訊均僅反映所列示機構或分析員的觀點，給讀者作參考之用，不構成對任何讀者和機構的投資建議，不能成為或被視為交易任何證券產品的邀請及承諾。
歡迎關注公眾號查閱更多內容：
也請關注附屬賬號以防失聯：
