之前我們對週期因素做過詳解，但更多的層面是單一的，比如說行業週期，經濟週期，政策週期等，今兒我們將這些因素疊加起來，就能夠感受到背後深層次的因素了，這個對操作來說，會提供不同的視野，也能消除很多操作中的困惑和誤區。週期背後的三大規律：《週期》一書，介紹了週期三大規律：1、不走直線必走曲線；2、不會相同只會相似；3、少走中間多走極端。以及應對週期三有：有識：現在市場到週期的什麼位置了。有膽：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。有備：對自己、市場之外、市場本身做好出錯的準備。——作為股民，我們怎麼理解？玉名認為書本的因素都來自於實踐，更要在實踐中轉化成自己，個人方面對於A股週期理解中，發現有諸多特殊性，最典型的就是政策週期因素。將特殊與規律因素疊加，最終就會有好的結果。
我們逐條來看，第一個因素，告訴我們無論市場的價值，還是各種規律，絕不是簡單線性呈現的，一定是以複雜的因素呈現，所以很多時候，不是規律失效了，而是股民將問題想得過於簡單了。構建一個活得久的資產，就是為了等到價值實現的時候，從而堆積財富。第二個因素，每一次行情都有不同，我們能分析和判斷的是規律與大方向，但絕不要自作聰明地去預測細節，那樣既無用，也容易落入陷阱。
第三個因素，資產配置的時候，不要中庸，而是要資產配置的豐富，槓鈴配置恰恰就是走兩個極端，底層邏輯和高風險因素，這樣利用低風險品種實現穩定收益，降低迴撤，然後高風險品種才能提高收益，如果投資者單一做哪一個，都很難有好效果。因此，利用“海外指數+A股”的組合，也會極大地改善持股體驗。
A股實踐中的特殊性因素這樣的因素看上去簡單，實踐中就會遇到問題。比如說A股是熊長牛短的，即持續陰跌的低迷週期會很長，有多長呢？幾乎是美股的3倍，且很難預計究竟有多長，這個不用多說，連管理層的政策刺激都幾次失敗，說白了，市場的因素超過了他們的估計，這就是非常值得思考的。作為普通人，我們難道還有管理層高瞻遠矚，以及擁有各種優勢嗎？因此，不要高估自己的能力，要有敬畏之心，要做好睏難的準備。
再舉一個例子，同樣是全球行業修復週期，美股修復往往是簡單、有效，A股就是波折，充滿挑戰的。比如說2022年底明確提到了半導體行業修復，結果隨後一年多之後，費城半導體指數不僅實現收復，還創了新高；但A股呢，即便是有AI的發展、ChatGPT、Sora、英偉達產業鏈等諸多加成，還是創了新低，因為A股大環境是低迷的，這就是非常值得思考了。當然，最終2024年隨著9.24之後的放水，科技股才真正走出了行情，但這個的確比美股要波折太多了。
怎麼辦呢？其實，要保持一個樂觀的心態，我們堅信A股的修復必然到來，會遲到而不會缺席，但光精神上堅信是沒有用的，要在策略上做好準備。一方面，我們直接佈局海外指數，比如說費城半導體指數的因素，且明確知道美股的慢漲急跌特性，一旦進入強勢週期，不用太多操作，持有即可，不要因為A股的波動，就覺得美股也會如何（這個非常關鍵，太多股民總認為美股要崩盤，稍有風吹草動就拿不住了，如今醫藥週期修復又是類似的情況）。
另一方面，對於A股的操作，我們要有底層邏輯，這樣才會有耐心，讓自己可以活得到修復的實現，這才是值得思考的。只有資產配置合理了，才會有操作上的遊刃有餘，才會讓利潤產出水到渠成，這不是靠運氣，而是堅定執行，必然呈現的，這就是股民盈虧的分水嶺，你是靠隨機因素，還是靠穩定的盈利系統。有過這樣理解之後，我們接下來，繼續詳解A股政策週期中的特殊性，以及合理應用策略，供大家參考。
