記者 蕭峰
新希望（000876.SZ）主要股東新希望集團有限公司旗下的新希望化工投資有限公司，即將“舉牌”民生銀行（600016.SH），目前持股比例已經逼近5%。11月18日，民生銀行一度逼近漲停。11月19日上午民生銀行一度上漲超過7%，之後跟隨大盤迴落。
民生銀行三季報顯示，泛海集團已經退出前十大股東行列。有業內人士認為，舉牌行為往往被視為長期投資的訊號，雖然近期央行的多次降息影響銀行利息收入水平，但因為監管部門釋出市值管理指引對破淨股的要求，以及貨幣寬鬆帶來的資產質量提升，依然看好銀行股長期價值。
民生銀行即將被舉牌
11月18日晚間，民生銀行釋出公告稱，公司董事會已審議透過關於新希望化工投資有限公司（下稱“新希望化工”）投資本行的議案，將就持股5%以上股東變更事項向國家金融監督管理總局報送核准申請。
公告稱，新希望集團有限公司看好民生銀行長期發展，其子公司新希望化工擬透過二級市場增持民生銀行股份，增持方式為集中競價交易和大宗交易。截至本公告日，新希望集團有限公司控制的南方希望實業有限公司和新希望六和投資有限公司合計持有民生銀行總股份比例4.96%，增持後新希望化工及上述一致行動人合計持有總股份比例將超過5%，相關投資將於核准後實施。
公開資訊顯示，新希望集團有限公司是新希望主要股東，實控人是劉永好。
港股100強研究中心顧問委員會顧問、經濟學家餘豐慧認為，舉牌行為往往被視為長期投資的訊號，意味著大型機構或產業資本認為這些股票目前的價位具有較高的投資價值，未來有望獲得不錯的回報。這一舉動不僅能夠提振投資者的信心，還能帶動其他銀行股和價值股的價格上揚，因為市場通常會認為同類股票也存在類似的投資機會。
“在這樣的宏觀背景下，產業資本選擇增持銀行股，既是對當前經濟形勢的一種判斷，也是對未來投資回報的一種押注。”餘豐慧稱。
同比下滑18.24%民生銀行三季度淨利潤80億
民生銀行三季報顯示，中國泛海控股集團有限公司已經退出前十大股東行列。業績方面，2024年前三季度，民生銀行實現營業收入1016.60億元，同比下降4.37%；實現歸屬於股東的淨利潤304.86億元，同比下降9.21%；實現利息淨收入737.43億元，同比下降4.49%，主要受淨息差1.4個百分點，同比收窄8BP的影響；實現非利息淨收入279.17億元，同比下降4.05%，主要受代銷保險和基金業務費率下降、資本市場波動等因素影響。其中，第三季度民生銀行淨利潤為80.12億元，同比下滑18.24%。
關於民生銀行息差變化，天風證券分析師劉傑認為，隨著下半年貸款利率和存款掛牌利率雙向調整，未來息差壓力有望進一步緩解，營收能力也可能隨之改善。
多次降息明顯影響銀行利息收入水平，銀行股也處於大面積“破淨”的狀態。業內人士認為，因為市值管理對破淨股的相關要求，以及貨幣寬鬆後宏觀經濟改善，將會帶來銀行資產質量提升，依然看好銀行股長期價值。鑫鼎基金首席經濟學家胡宇認為，銀行股的價值低估不是一兩天的事情，金融牌照的價值應該是被市場低估了，而且當前民生銀行股權分散，無實際控制人。隨著市場的預期變化，低估資產都會回到正常合理的價值。
專家分析：市值管理新規提振板塊估值
11月15日，為進一步引導上市公司關注自身投資價值，切實提升投資者回報，證監會制定了《上市公司監管指引第10號——市值管理》（下稱“《指引》”），自發布之日起實施。《指引》就主要指數成分股公司和長期破淨公司作出專門要求。一是主要指數成分股公司應當制定市值管理制度，明確具體職責分工等，經董事會審議後披露市值管理制度的制定情況，並在年度業績說明會中就制度執行情況進行專項說明。其他上市公司可參照執行。二是長期破淨公司應當披露估值提升計劃，市淨率低於所在行業平均水平的長期破淨公司還應在年度業績說明會中就估值提升計劃執行情況進行專項說明。
東莞證券分析師吳曉彤表示，在此背景下，全面處於破淨狀態的銀行板塊尤為引人注目，當前該板塊整體市淨率僅為0.6。因此，市值管理正式檔案的出臺，有望為長期被低估的銀行板塊帶來估值重塑的契機。自924新政實施以來，低估值的中央及國有企業股票的漲幅相對滯後。而此次新檔案的釋出，預計將為包括銀行在內的大範圍破淨板塊注入新的上漲動力。
餘豐慧認為，對於破淨股中的銀行股來說，由於銀行業績與整體經濟狀況緊密相關，如果經濟持續向好，銀行業的盈利能力和資產質量得到改善，那麼銀行股的估值自然有望得到修復，從而帶動整個紅利板塊的表現。因此，長期來看，隨著政策效果逐步顯現和經濟基本面的好轉，紅利板塊包括銀行股在內的破淨股是有機會重拾升勢的。
胡宇認為，低估值紅利板塊的估值修復趨勢有望得到延續，監管政策對破淨股市值管理的重點強調，有利於市場整體估值的提升。
