【導讀】雙十一銷售額超預期，穩健醫療延續第三季度增長提速態勢
“整體超越了公司制定的銷售目標。”近日，穩健醫療在接收機構調研時表示，雙十一期間，子公司深圳全棉時代科技有限公司（以下簡稱全棉時代）延續了2024年第三季度的增長提速態勢，全渠道銷售額同比增長超過20%。
穩健醫療是一家主要透過“winner穩健醫療”品牌和“Purcotton全棉時代”品牌實現醫療及消費板塊協同發展的大健康企業。2024年第三季度，公司營業收入為20.37億元，同比增長16.80%；扣非後淨利潤為1.45億元，同比增長104.55%。
至此，穩健醫療的營業收入實現連續兩個季度增長，並且盈利能力大幅提升。同時，感染防護產品帶來的高基數影響逐漸消退，公司營業收入逐步迴歸常態化的正向發展軌道。
面向未來，穩健醫療除了釋出覆蓋面廣泛的股權激勵計劃，還收購了Global Resources International（以下簡稱GRI）的75.2%股權，進而推進向內挖掘持續增長動力和向外拓展新增長點的發展方式，為之後穩健經營積蓄持續的發展動能。
業績增長迴歸正常軌道
股權激勵帶來持續動能
探究可見，穩健醫療2024年三季報的多項財務資料令人驚喜，特別是2024年前三季度實現營業收入60.7億元，同比增長1.0%。即穩健醫療追平了2023年前三季度因感染防護產品帶來的高基數影響，同比轉為正增長。
具體來看，穩健醫療2024年第二、第三季度的營業收入，分別同比增長11.0%、16.8%。即公司單季度的營業收入實現連續兩個季度增長，並且呈現同比提速的發展態勢。
2024年是穩健醫療發展的“新元年”，消費品和醫用耗材業務均展現出強勁的發展勢頭。
首先，全棉時代的高速發展，成為穩健醫療經營業績的有力支撐。2024年前三季度，全棉時代維持良好的增長態勢，實現營業收入33.6億元，同比增長13.7%。
透過深入挖掘消費者需求，全棉時代全力打造的核心爆品繼續引領增長，乾溼棉柔巾在2024年前三季度的營業收入同比增長31.3%，衛生巾及成人服飾也呈現出持續增長態勢。
市場對核心爆品的認可度在持續提升。2024年第三季度，全棉時代的營業收入同比增長20.6%，其中乾溼棉柔巾的同比增長幅度達47.1%，充分體現了核心爆品策略的市場競爭力。
雙十一期間，全棉時代延續第三季度增長提速的態勢，全渠道銷售額同 比超 20% 增長，全棉時代的品牌整體保持旺盛向上勢能。穩健醫療介紹，在前期精準營銷、產品創新升級、新品迭代以及有效的渠道銷售策略加持下，全棉時代的棉柔巾/洗臉巾、嬰童浴巾、嬰童抱被/抱毯等七大單品銷售額，在天貓及京東平臺的同類目中均排第一，在傳統第三方平臺的家清類目及嬰童類目排名顯著提高。
中金公司釋出研報分析稱，全棉時代的品牌力持續強化，核心品類的市場份額穩步向好，渠道經營能力與效率提升等共同助力提速成長。其中，公司在線上渠道穩步向好，預計私域會員復購率有望穩定，社交電商等新渠道或延續快速增長，線下門店銷售亦將有所改善。
其次，穩健醫療的醫療板塊一直在尋求新的可持續成長動力，以應對感染防護產品需求回落的問題。如今，公司2024年第三季度醫用耗材業務實現營業收入9.4億元，同比增長13.1%，成功實現雙位數增長，體現出業務發展獲得新的增長點。
穩健醫療的常規醫用耗材產品，在2024年前三季度實現提速增長，其中高階敷料及健康個護業務分別同比增長33.5%、36.2%，帶動醫用耗材業務加速增長。
上述轉變意味著，此前感染防護產品帶來的高基數影響已經大幅度削弱，穩健醫療的醫療板塊正依靠核心品類實現快速成長。
中金公司釋出研報分析稱，防疫產品的出貨及基數擾動已明顯減弱，後續隨著常規產品的市場份額提升等外延整合順利實施，穩健醫療的醫療板塊增長有望穩步向好。
伴隨著業績持續向好，穩健醫療同步釋出了股權激勵計劃，擬授予限制性股票747.63萬股，首次授予限制性股票的授予價格為15.39元/股，激勵物件最高達308人。
上述股權激勵計劃的考核年度為2025年至2027 年，針對公司層面、醫療業務、消費品業務的營業收入指標分別進行考核，均是以上一年營業收入為基數，確定了目標值的增速為18%、門檻值的增速為13%。
國盛證券釋出研報分析稱，目前穩健醫療的基本面穩健向好，預計上述股權激勵計劃有望激發員工團隊潛力、促進業務持續發展。
國際化戰略加速推進
成為醫療行業併購發展新樣本
2024年9月30日，穩健醫療已經完成收購GRI的75.2%股權，對應交易價格為1.2億美元，約合人民幣8.44億元。
這是穩健醫療加速推進國際化戰略的最新案例，與其打造“全球醫療耗材一站式解決方案”的發展戰略相契合。收購完成後，穩健醫療與GRI將形成顯著的規模與協同效應，進而提高國際核心競爭力。
公開資料顯示，GRI是一家總部位於美國佐治亞州的全球性醫療耗材和工業防護企業，主要產品包括手術包、洞巾、鋪單、容器、手術衣、工業防護服。
GRI也將成為穩健醫療推進國際化戰略的“加速器”。穩健醫療公告稱，公司透過上述交易有利於完善全球生產與物流佈局，建設美國與歐洲本土運營能力，豐富產品線及加強研發能力。
近年來，穩健醫療的境外營業收入持續增長，2024年上半年境外收入為8.72億元，同比增長16.26%。而GRI在2023年的收入為1.52億美元，按地區分類美國市場約佔70%，歐洲市場佔20%，亞洲市場佔10%。
據悉，GRI的生產基地遍佈全球，包括中國、美國、越南、多明尼加等國家和地區，並在美國與歐洲擁有銷售與物流佈局。對於穩健醫療而言，比起自建生產基地，以及構建銷售與物流網路的週期長、風險大，收購一家海外成熟企業可以更快抓住發展視窗期。
穩健醫療堅定邁向全球化的重要舉措，包括加強海外產能、銷售渠道及本地化運營能力。而透過收購GRI控制權，穩健醫療可以打包獲得了一個美國本土化的經營管理團隊。
穩健醫療介紹，GRI的核心創始管理團隊深耕美國市場超30年，在醫療耗材領域擁有豐富的行業及管理經驗，並且管理團隊包含中美複合背景成員，有利於未來雙方的融合發展。
對於醫療器械行業而言，穩健醫療透過併購加速推進國際化戰略，將成為業內其他企業發展的重要參考案例。
醫藥器械行業人士介紹，許多在疫情期間業績顯著提升的醫療器械企業，正積極尋求併購拓展業務版圖或藉此出海，而跨境併購是降低政策風險的重要出海途徑。
同時，自9月24日“併購六條”釋出至今，併購重組成為上市公司做大做強的重要方式之一。穩健醫療作為國內醫療細分領域龍頭成功收購GRI控制權，將成為當前資本市場併購重組的代表性案例之一。 （CIS）
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