【導讀】公募解讀A股大幅回撥，或為基本面、資金面及訊息面多因素導致
中國基金報記者 張燕北
11月22日，A股三大指數全線下跌，為近期跌幅最明顯的調整，引發廣泛關注。盤後記者採訪了博時、國泰、恒生前海、金信、易米等多家公募進行解讀。
多因素致A股調整
綜合多家基金公司觀點來看，週五A股大幅調整，是基本面、資金面、交易面以及訊息面等多方面因素共同作用的結果。
恒生前海基金表示，從市場交易來看，經歷10月以來的反彈後，上證指數維持在3400點附近高位震盪，各類主題輪番炒作。在維持了一個月的高位輪動後，投資者的做多熱情不斷被消耗。訊息面上，地緣衝突、國際局勢惡化疊加部分傳言等，都對市場的情緒造成了衝擊。
從外部因素來看，易米基金指出，美國大選結果對全球政治經濟局勢的重大影響仍在持續發酵，市場對全球貿易摩擦加劇、地緣政治風險抬頭的擔憂提升。
國泰基金總結，今日市場調整主要是受到外圍因素影響，國內外事件或將面臨重要交織點，市場步入重要觀察期。整體而言，調整受匯率波動、美國降息預期波動、高位股調整、地緣政治風險等因素影響。
短期或將分化
展望後市，多家公募判斷，A股短期內可能維持震盪走勢。
博時基金表示，當前，國內宏觀大環境暫未出現明顯的變化，貨幣政策及流動性都較友好，近期對A股擾動較大的更多是美聯儲降息預期不斷降溫，海外流動性邊際趨緊。在美聯儲12月議息會議決策公佈之前，市場還將持續博弈美聯儲降息預期，或將繼續對A股產生影響，短期A股或將呈現震盪走勢。
展望後市，易米基金稱，未來國內股市更多將走出“以我為主”的基調。後續政策層面將持續積極，更多增量政策有望陸續出臺，託底經濟穩步修復。總體來看，當前市場不具備持續、大幅調整的基礎。
恒生前海基金明確表示較為看好明年A股市場的表現。該公司認為，2025年宏觀經濟或仍將維持穩步復甦的態勢，尤其是在各項政策的推動下，CPI和PPI同比可能會看到顯著的改善，帶動國內需求的全面恢復，而這種好轉也或將體現在上市公司的報表端。
當前投資者該保持何種心態？
展望未來，國泰基金認為市場長期向好的趨勢仍未改變，投資上應當注意把握結構性機會，關注政策和景氣度指示的結構線索。
面對市場的大幅震盪，金信基金建議投資者戰略上保持信心，戰術上需要耐心，短期儘量迴避主題性炒作，聚焦有確定性增長空間的方向性資產和優勢企業。
編輯：艦長
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