【導讀】摩根資產管理許長泰：亞洲在全球人工智慧發展中處於有利位置
中國基金報記者 吳娟娟
11月21日，在中國基金報主辦的“全球視野 中國機遇”2024資本市場香港論壇上，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰在題為“發掘亞太投資機遇”的演講中表示，無論是結構性方面還是週期性方面，亞洲市場都有豐富的機遇。例如，在全球人工智慧乃至整個科技行業的發展過程中，亞洲處於有利的位置。
亞洲的結構性機遇
結構性方面，許長泰表示，首先，東南亞或者印度擁有勞動力人口年輕的優勢。全球企業或者中國企業正投資該地區，將供應鏈轉移至該地區。與此同時，該地區中產崛起。過去20年至30年，中國經濟增長很大一部分由中產崛起帶動。中產崛起也會為東南亞市場帶來巨大的機會。電商、製造業等領域部分企業已進軍東南亞挖掘機遇。
其次，中國、日本等面臨不同程度的人口老齡化問題。儘管對於長期經濟增長來說，人口老齡化是壓力，但是對於投資者來說，人口老齡化衍生的銀色經濟則帶來了投資機遇。社會對老齡化相關的產品需求提升，人口老齡化也推進其它領域的改變。例如，它可促使政府重視非勞動密集型產業，推進自動化生產方式。
第三，公司治理改善為亞洲帶來投資機遇。過去兩三年，人們對日本市場的興趣提升，其中一個重要原因是企業治理水平提升。自2012年安倍經濟學開始，日本持續推進改善企業治理。例如，安倍經濟學開始之後，企業管理層越來越開放。一個例子是，管理層願意花時間向基金經理、研究員解釋企業戰略、發展規劃，股東對企業的影響力提升。
2024年4月，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，共9個部分，被稱為資本市場新“國九條”。新“國九條”從加強資訊披露和公司治理監管、全面完善減持規則體系、強化上市公司現金分紅監管、推動上市公司提升投資價值等方面作出部署。 許長泰表示，未來5年至10年，中國企業的治理水平或持續提升，中國企業對全球資金的吸引力將進一步提升。
潛在貿易關稅壁壘的影響或被高估
週期性方面，許長泰表示，首先，在人工智慧的發展過程中，亞洲處於有利的位置；亞洲人口占全球人口的60%，所擁有的語言種類豐富。基於非英語的人工智慧大模型發展在亞洲擁有廣闊的空間。
談及2.0對供應鏈的影響，許長泰表示，在特朗普2.0之前，全球的供應鏈已發生變化。全球企業逐漸分散供應鏈，企業對特朗普2.0對供應鏈的潛在影響已有預期。不過，許長泰也表示，全球貿易壁壘逐步提升可能是大趨勢。對於投資者來說，服務業與貿易壁壘關聯低的領域迎來機遇。
許長泰認為，人們可能高估了來自美國潛在關稅壁壘對中國的影響。傳統貿易資料顯示，2017年，中國佔到美國全部進口的21.6%。如今，這一數值下降至15%左右。與此同時，中國貿易佔全球貿易的比例不斷上升，中國向東南亞、墨西哥和其他新興市場的出口增長迅速。這背後有兩個原因：一是供應鏈分散化，中國企業在東南亞等市場生產以規避關稅壁壘；二是中國企業積極開發新興市場。例如，中國在泰國、印尼和拉丁美洲等地電動車市場佔有率持續提升。
許長泰認為，人們不應僅僅關注中美貿易，而且要審視中國外貿佈局的整體發展。香港作為“超級聯絡人”，其角色不應限於中美經濟關係，更關乎中國在中東、東南亞和拉丁美洲等新興市場的未來發展。
最後，關於中國投資環境，許長泰表示，任何經濟體在發展過程中都會遇到自己的問題。拉長時間來看，不少經濟體在經歷波動之後，都煥發了新的生命力，中國將亦然。摩根資產管理對中國中長期投資環境持積極的觀點。
編輯：艦長
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