長江商報訊息●長江商報記者 沈右榮
國內造紙龍頭晨鳴紙業（000488.SZ）宣佈債務逾期、停產。
近日，晨鳴紙業公告，公司及個別子公司階段性出現債務逾期，逾期的債務本息合計18.20億元。
晨鳴紙業稱，造紙業嚴寒，貸款規模壓縮，導致公司現階段暫時面臨流動資金緊張。
今年三季報顯示，截至今年9月底，晨鳴紙業資產負債率高達73.51%，債務規模達380.97億元，前三季度的財務費用為13.51億元。
曾經，晨鳴紙業瘋狂擴張，跨界金融、地產等領域，但成效並不理想。近幾年，公司也頻頻“瘦身健體”，試圖聚焦造紙主業，誰料想，主業也承壓。
2022年至今年前三季度，晨鳴紙業扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）合計虧損33.78億元。
紙產品價格低迷，晨鳴紙業選擇關停超過70%產能。
晨鳴紙業已經換帥，原董事長夫婦退休，創業元老胡長青接棒。
債務、主業雙壓，胡長青及晨鳴紙業該何去何從？
18.2億債務逾期
造紙業龍頭頂不住了，自曝債務逾期。
11月19日晚間，晨鳴紙業釋出公告，公司及子公司出現流動性緊張，部分債務逾期。
截至今年11月18日，公司及子公司債務本息金額合計為18.20億元，佔公司最近一期經審計淨資產的10.91%。公司為子公司相關融資提供連帶責任保證擔保，對應逾期金額為5.74 億元，約佔公司最近一期經審計淨資產的 3.44%。
對於債務逾期原因，晨鳴紙業在公告中解釋，近年來，造紙行業新增產能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要紙品價格特別是白卡紙價格受供需矛盾影響大幅下滑，公司盈利水平持續走低，利潤轉虧；疊加部分金融機構壓縮貸款規模，導致公司現階段暫時面臨流動資金緊張，公司及個別子公司階段性出現個別債務未能如期償還的情形。
債務逾期的影響是，截至今年11 月 18 日，晨鳴紙業及子公司累計被凍結銀行賬戶數量為 65 個，佔公司及子公司銀行賬戶總數的 8.47%，被凍結銀行賬戶凍結金額累計6483.7 萬元，佔公司最近一期經審計淨資產的 0.39%，其中：商票逾期、欠款糾紛等原因，法院共查封凍結銀行賬戶 51 戶。
債務逾期、銀行賬戶被凍結，對晨鳴紙業會造成什麼樣的直接影響？公司提示，由於部分債務及擔保逾期，公司及子公司可能會承擔相應的違約金、滯納金和罰息等費用，進而導致公司的財務費用增加，影響公司融資能力，可能加劇公司現金流緊張局面。如公司短期內無法妥善解決，存在面臨訴訟、仲裁、銀行賬戶或資產被凍結的風險。
其實，晨鳴紙業的財務狀況一直為市場所關注。
資料顯示，自2014年底以來，公司資產負債率一直高於70%，公司每年支付的財務費用不菲。2014年至2016年的財務費用分別為12.29億元、16.20億元、14.78億元。2017年開始，年度財務費用均超過20億元，其中，2018年、2019年分別高達27.41億元、29.16億元。近幾年，財務費用有所下降，但仍然超過20億元。
截至今年9月底，公司貨幣資金有100.53億元，但對應的債務合計高達380.97億元，其中，短期債務為328.15億元，是貨幣資金的3.2倍。
面對債務逾期，晨鳴紙業在公告中表示，目前，公司正多途徑拓寬融資渠道，努力籌措償債資金，並積極與債權人溝通，協商展期、調整還款計劃等方式的償債方案。
第三季度虧損超7億
晨鳴紙業的經營也承受著巨大挑戰。
晨鳴紙業成立於1993年，2000年在深交所主機板上市，2008年在港股上市，成為國內首家同時擁有A股、B股、H股三種股票的上市公司。
據介紹，晨鳴紙業是一家以製漿、造紙為主的現代化大型綜合企業集團，在全國擁有多個生產基地，總資產近千億元，年漿紙產能1100多萬噸，公司產品涵蓋高檔膠版紙、白卡紙、銅版紙、輕塗紙、生活紙、靜電覆印紙、熱敏紙等系列，企業經濟效益主要指標連續20多年在全國同行業保持領先地位。
?晨鳴紙業的創始人是陳永興，其兒子陳洪國自1987年起加入晨鳴紙業。公開資訊顯示，2001年以來的24年，陳洪國一直擔任晨鳴紙業董事長。
大約是2013年，陳洪國推動晨鳴紙業產業多元化。2013年底，晨鳴紙業公告，山東晨鳴集團財務有限公司（簡稱“晨鳴財務公司”）成立。次年，晨鳴紙業又成立山東晨鳴融資租賃有限公司，佈局融資租賃。
2017年，晨鳴紙業設立上海晨鳴實業有限公司，耗資17.14億元受讓洪客隆所持宏泰地產45%的股權以及洪客隆對宏泰地產債權，進軍地產。
晨鳴紙業還佈局化工產業。2017年底，公司宣佈總投資113.65億元，新建年產50萬噸差別化粘膠纖維，配套年產32萬噸燒鹼、年產17萬噸雙氧水等。
正是如此瘋狂擴張，導致晨鳴紙業的資產負債率不斷攀升。2015年至2017年，公司經營業績有明顯增長，2017年歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）達到37.69億元，但從2018年開始回落。
2019年開始，晨鳴紙業開始收縮，先後剝離租賃業務、出售武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司65.21%股權、金信期貨有限公司35.43%股權。今年3月，晨鳴紙業將山東御景大酒店有限公司90.05%股權及債權轉讓給關聯方，並將山東晨鳴融資租賃有限公司部分股權轉讓給關聯方。今年8月，晨鳴紙業解散了晨鳴財務公司。
顯然，對資產積極做減法，並未能化解晨鳴紙業的財務危機。
公司在公告中表示，將繼續加大非主業資產處置力度，努力改善公司經營狀況。
值得一提的是，今年9日，晨鳴紙業公告稱，董事長陳洪國因個人原因辭職，李雪芹因到齡退休，申請辭去副總經理職務，李雪芹系陳洪國配偶。
接棒陳洪國的是晨鳴紙業元老胡長青，此前擔任公司副董事長。
胡長青面臨的不只是債務問題，還有經營問題。
近幾年，晨鳴紙業經營業績陷入困境。2022年、2023年，公司實現的淨利潤分別為1.89億元、-12.81億元，扣非淨利潤分別為-3.61億元、-19.42億元，連續虧損。
今年前三季度，公司的淨利潤、扣非淨利潤分別為-7.10億元、-10.75億元。
2022年至今年前三季度，公司扣非淨利潤持續虧損，合計虧損33.78億元。
今年以來，晨鳴紙業經營沒有改善跡象，第三季度，公司淨利潤為虧損7.39億元，為單季度最高虧損。
目前，晨鳴紙業停機漿、紙產能 703 萬噸，佔總產能的 71.7%。
紙業市場未見回暖跡象，晨鳴紙業將如何走出困境？
