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24小時交易已成為一個熱門話題。
當地時間11月27日，美國證券交易委員會（SEC）釋出公告，批准了初創公司24 Exchange運營一家全國性的交易所：24X National Exchange。該交易所可以在每個工作日交易23小時。
據瞭解，這是美國監管機構批准的第一家進行“5×23小時”交易的全國證券交易所。
新交易所什麼來頭？
根據SEC釋出公告，24X National Exchange（以下簡稱“24X”）將在美國證券交易委員會的監管下運營，它將透過經批准的經紀商為全球散戶和機構客戶提供交易美國股票的機會。據瞭解，24X將分為兩個階段啟動。
第一階段將於2025年下半年開放，開放時間為美國東部時間早上4點到下午7點（跨度為13個小時），每週有5個交易日。
第二階段將在滿足相關交易規則後啟動，24X將被允許增加夜間交易時段，從美東時間週日晚上8點到週五晚上7點，每個交易日晚上的7點至8點將暫停執行一小時，以進行例行軟體升級和功能測試。
SEC公告顯示，一旦投入運營，24X將成為首家獲得美國證券交易委員會批准、提供工作日23小時交易服務的全國性證券交易所，旨在滿足隔夜美國股票流動性日益增長的需求，尤其是亞太地區對美股隔夜流動性不斷擴大的需求。它還將被要求公開顯示價格，以提高隔夜股票價格的透明度。
事實上，這家交易所的運營方24 Exchange公司本希望成立一家能夠提供一年365天、每週7天、每天24小時交易服務的美國證券交易所。但SEC在綜合評估後，僅批准該交易所提供給每個工作日23個小時的交易。此外，這家新的交易所將遵循紐約證券交易所和納斯達克等美國主要交易所的假期安排，來進行休市。
24 Exchange執行長兼創始人Dmitri Galinov表示，“獲得SEC的批准是一個激動人心的進展，多年來24X團隊一直為此而努力。當交易者所在地區的市場關閉後，他們面臨著很大的風險。而24X National Exchange將透過為經紀交易商及其機構和零售客戶提供全天候美國股票交易來緩解這一問題。”
此前，Dmitri Galinov曾表示，如果24X National Exchange獲得許可，將像普通交易所一樣運作，同時也使參與者能夠透過交易所註冊會員的經紀交易商交易美國證券，包括那些具有未上市交易特權（UTP）的證券。“此外，新的交易所將是促進加密貨幣ETF與其他工具交易的好場所。”他說。
Dmitri Galinov，24 Exchange執行長兼創始人 （圖片來源：公司官網）
24 Exchange幹嘛的？
申請這個交易所的24 Exchange並非無名之輩。該公司成立於2019年，註冊地為百慕大。公司官網顯示，除了新批准的24X National Exchange外，24 Exchange公司還將透過其附屬公司24X Bermuda Limited繼續為機構客戶提供外匯無本金交割遠期外匯 (NDF)、掉期和現貨交易。
24 Exchange的主要業務
自2019年以來，24 Exchange便透過多資產平臺向客戶提供更高的流動性和更低的交易成本。
根據公司介紹，24 Exchange致力於促進跨多種資產類別的無縫、經濟高效的交易，旨在降低全球資產交易成本。該平臺支援針對每種資產類別量身定製的創新工作流程，以實現長達24小時的高效交易。
而公司的天使投資機構為Point 72 Ventures，創始人為斯蒂夫·科漢（Steven A. Cohen），他於2016年創立了該機構，旨在將其公共股票業務的基本、研究驅動方法引入私募市場。目前，該機構已經投資了130多家公司。
證券交易監管在求變
近年來，24小時交易已成為一個熱門話題，主要原因是加密貨幣交易的24×7全天候運營以及新冠疫情封鎖刺激的散戶投資者活動增加。
此外，多個大類資產24小時可交易也對證券交易造成極大壓力。目前，包括美國國債、主要貨幣和領先的股指期貨在內的其他大市場，週一至週五都可以全天候交易。相比較之下，證券交易所已經變得有些落後。
此前，洲際交易所集團（Intercontinental Exchange）旗下的紐約證券交易所（NYSE）曾進行過一項相關調查，結果顯示，投資者對在美國東部時間晚上 8 點至凌晨 4 點之間隔夜交易英偉達或蘋果等股票的興趣日益濃厚。
美國紐約證券交易所在10月底曾釋出公告稱，計劃將旗下全電子化交易所NYSE Arca的美股交易時間延長至每個工作日22個小時，待監管批准後實施。
目前，包括Robinhood和Interactive Brokers在內的幾家零售經紀商現在提供工作日24小時交易美國股票的服務，但交易與其內部持股相匹配，或透過Blue Ocean等“黑池”交易場所進行，通常在當地時間白天與亞洲散戶投資者進行交易。
雖然對24小時交易的呼聲很高，但並非所有機構對此表示樂觀，主要是提供的流動性相對較差以及對結算風險的擔憂等問題。
目前提供夜間交易的券商只允許個人交易者下達“限價”訂單，說明他們將買入或賣出的價格。如果未滿足該條件，訂單將在第二天早上到期，未成交。
“對24小時交易有需求，但不一定來自整個市場。”一位機構經紀人說。他警告說，基本人員配備可能是另一個棘手的問題。
來源：證券時報官微
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責編：何予
校對：李凌鋒
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