商業銀行淨息差在今年三季度繼續下探至1.53%，再創歷史新低。
事實上，不論是拆解今年前三季度淨息差的環比情況，還是與去年同期相比，商業銀行淨息差降幅已在縮小，不再呈現陡峭的降幅坡度，滑向了更為平緩的收窄區間。
可不管資料如何呈現良性企穩趨勢，一個現實是——12月已至，留給銀行將全年營收拉回至正增長軌道的時間僅剩一個月。同時從銀行資產端來看，今年的“開門紅”顯得與往年不太相同：遇上了化債用途的地方政府再融資債券密集發行，信貸投放註定不能重規模而應重結構。
息差要保、“開門紅”要旺，多家銀行四季度過得實在不輕鬆。
淨息差還在下探，但坡度放緩
我國商業銀行在2023年四季度的淨息差為1.69%，而今年三季度為1.53%。也就是說，今年前三季度我國的銀行業淨息差縮窄了16個BP。
再引入前一年同期資料：2022年四季度商業銀行淨息差為1.91%，2023年三季度為1.73%，也即去年前三季度縮窄了18個BP。
資料來源：國家金融監管總局
所以同比去年商業銀行淨息差的降幅是在縮小的。再拆解今年環比表現，前三季度商業銀行淨息差共計下降16個BP，而其中有15個BP是在一季度發生的（一季度末淨息差為1.54%），第二季度淨息差持平不動，第三季度僅減少了1個BP。
這也就是為什麼說商業銀行淨息差確實仍處下行通道，但降幅已經在縮窄了。分主體具體來看：
大型商業銀行的今年前三季度僅下探2個BP，下探幅度低於2023年的同期（3個BP）以及2023年全年（7個BP），亦低於2022年全年（8個BP）。
資料來源：國家金融監管總局
股份制銀行2024年三季度的淨息差與二季度持平，維持在1.63%，僅比一季度下行了1個BP，低於2023年同期下行的幅度（2個BP）和2023年全年幅度（7個BP）。
資料來源：國家金融監管總局
城商行三季度淨息差為1.43%，低於大型銀行、股份制銀行和農商行，是主流銀行中淨息差下行最低的銀行型別，收窄幅度亦收窄。
與上述銀行不同，農商行淨息差一季度直接從上年的1.9%，環比下行了18個BP至1.72%，下探幅度較大。不過，今年以來維持較為平穩的狀態。
歸納銀行淨息差企穩的原因，主要在於隨著貸款收益降低，商業銀行紛紛啟動降本增效的調整，對負債端成本進行了大幅壓降。
根據Wind統計資料，截至2024年上半年上市銀行計息負債成本率相較2023年四季度下降了6個BP，是近兩年下降幅度最大的時間段。
資料來源：Wind
具體來看，今年銀行業進行了兩輪密集地下調存款利率的動作，時間集中在7月、10月兩個時間段，下調幅度、中小銀行跟進速度均高於往年。
當前，多數銀行的6個月、1年期、2年期這類中短期利率已進入“1”字頭時代；部分銀行的長期限定期存款利率還保持在“3”以上；同時，大額存單這類以往攬儲利器，已難覓3%的利率。
同時，監管部門、市場利率定價自律機制對市場存在的各類高息負債進行針對性規範。繼4月份禁止手工補息後，11月29日市場利率定價自律機制提出倡議，要求銀行針對對公客戶引入“利率調整兜底條款”。同天，市場利率定價自律機制釋出《關於最佳化非銀同業存款利率自律管理的倡議》，要求將非銀同業存款利率納入自律管理，以壓縮套利空間。
券商中國記者從銀行業前線瞭解到，由於同業“內卷”嚴重，一些商業銀行在儲備專案、衝刺旺季營銷時，均提及未來一年貸款議價能力來自於付息率下調的力度。
衝刺息差和營收“保衛戰”
在二季度業績釋出會上，平安銀行黨委書記、行長冀光恆坦言營收降幅帶給平安銀行很大壓力，但也進行了自我鼓勵，稱會努力將全年營收降幅收窄至10%左右或者更低。平安銀行前三季度的營收降幅是12.6%，也就是說，該行要在第四季度，將營收實現相應幅度的正增長，才能對沖三季度營收降幅超出10%的部分。
一家大中型券商11月下旬舉辦的客戶交流會上，針對銀行業的分享環節，就將一個分享主題直接設定成了“息差保衛戰”，指出了存款利率下行對存款搬家的影響。
事實上“保息差”“穩營收”此前就成了多家銀行三季度業績交流會的高頻主題詞。招行副行長兼財務負責人彭家文在三季度投資者交流會上呼籲，投資者和市場不應只簡單關注各家銀行利潤是否為“正”，而應關注趨勢。
“正和負其實是毫釐之間，重點還是看趨勢。從趨勢來看，我注意到大部分銀行都是趨勢向好的。”彭家文說。
他還列舉了該行接下來的五大工作重點：一是積極推進大財富管理業務，從產品層面、客戶經理隊伍、資產配置體系等方面做更深入準備；二是針對投資業務，抓住債券市場的波動和震盪帶來的市場機遇，做好波段操作；三是做好資負管理，將資產端擺佈配置結構（比如信貸資產、投融資資產怎麼配比），以及負債端保住低成本存款穩定成長、穩住活期佔比的做法雙管齊下；四是採取各種措施化解重點領域風險（包括房地產、地方政府融資平臺風險）和控制零售信貸風險；五是在創新方面加大投入。
興業銀行高管此前也在業績交流會上闡述了其重點工作：一是“做強負債”，一方面推動存款付息率下降，另一方面應對資本市場活躍度提升、政府投資力度加大、居民消費信心復甦等新變化，推動結算性存款可持續增長；二是“做優資產”，以風險調整資本回報率（RAROC）為導向，提升風險可控、收益穩定的優質資產佔比；三是“做大中收”，重點是做大“大財富”類收入，包括加大主流寬基指數ETF產品、“固收+”產品推介力度等做法。
浙商銀行有關負責人此前在業績會上表示，一方面多措並舉穩息差，資產端靠前發力，提前儲備好專案投放儲備；另一方面挖掘手續費收入藍海，抓好客群攻堅專項行動，提升其他非息收入。
華夏銀行有關負責人表示：將加大資產負債結構最佳化力度，完善定價精細化管理，減緩資產收益率下行幅度，嚴控負債成本，保持息差在合理水平。
摒棄高增長情結的“開門紅”
每年一季度是銀行信貸投放節奏最密集、投放量最大的重頭時段，而從上年末就開始的“開門紅”，是給一季度打基礎、做儲備的關鍵期。儘管這兩年“開門紅”形勢和宣傳力度在“平滑信貸投放月度波動”的要求下略有降溫，但仍是各家銀行內部重點動員工作。
從11月中上旬開始，多家銀行重點區域分行就已開始了明年的“開門紅”儲備動員。僅記者粗略瞭解彙總，就有平安銀行、杭州銀行、瑞豐銀行、海安農商行、江蘇如皋農商銀行、浙江民泰銀行從分行或總行層面開展了開門紅動員會，形式多樣，有的叫零售春季業務競賽啟動會，有的叫開門紅誓師大會，有的叫“旺季營銷”。
浙商銀行此前在業績交流會介紹2025年度開門紅工作時，直接用“緊鑼密鼓找客戶、抓投放”來形容緊迫度。
“時間緊迫，我們四季度一邊衝營收，一邊儲備明年開門紅。不過還是開門紅更重要，我們大零售的重點是消費信貸、普惠、按揭。”一名國有大行深圳地區支行分管零售的副行長告訴券商中國記者。
從銀行資產端來看，今年的“開門紅”顯得與往年不太相同—— 遇上了化債用途的地方政府再融資債券密集發行。
“從現在信貸投放環境來看，企業有效信貸需求整體仍偏弱。但是，一系列增量政策正在帶來有效信貸需求的形成，尤其是保障性專案的需求，這是我們開門紅的投放重點。” 一名長三角城商行公司金融部人士告訴記者。
該行將其“開門紅”稱作“春耕”，投放重點是保障性專案。“價格的話，我們給國企的綜合價格可以給到3.8%左右。當然如果我們付息率還能再往下調的話，這個價格（指對國企貸款利率）還有進一步下降空間。”該人士透露。
該人士還表示，長三角城商行前幾年存、貸款增速一直較高，明年的初步計劃是，存、貸增量仍高於今年，但增幅略低於今年。
事實上，摒棄規模高增長情結的銀行，不只上述長三角城商行。另外兩名華南地區股份行人士告訴記者，2025年定下的信貸投放增量持平或略高於往年，但是增速會下調，從“重規模”轉向“重結構”。對公業務是他們明年第一季度的工作重點，特別是在對公信貸投放方面，將重點支援那些與國家政策方向一致的實體經濟領域，包括製造業、科技創新型企業以及綠色經濟等關鍵行業。
上海銀行副行長俞敏華此前也曾透露，該行正在透過積極對接各級政府機構、各類重點園區、各級協會商會摸排客戶，為“開門紅”獲取重大專案資訊。目前資產專案儲備充實，其中約六成專案為科技金融、普惠金融、綠色金融等重點領域。
責編：戰術恆
校對：冉燕青
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