昨日咱們提到：“短期匯率的波動變化以及市場成交有效性不足下，市場重心仍有回落傾向。不過，隨著重要會議的日益臨近，若市場再次出現回落，或許將為佈局跨年行情提供難得的低吸良機。”今日市場看，匯率波動的影響依舊縈繞不散，而韓國政壇的動盪也給亞太市場注入了避險情緒。在海外干擾因素有所強化之際，A股市場呈現出持續分化的格局。然而，基於基本面的穩步修復以及增量政策的預期，市場向好的根基依然堅實，若出現回落行情，仍不失為低吸佈局跨年行情的良好時機。
昨日滬指雖然堅挺，但創業板以及深成指走低下，短期的分化已經比較明顯了。而今日，紅利板塊堅挺下，滬指依然有所表現,但尾盤迎來提跳水。而題材股承壓下，創業板以及深成指繼續弱勢。顯然，短期市場迎來連續分化，11月8日以來的重心回落趨勢依舊。除此之外，成交方面，兩市總成交依舊不足1.8萬億，整體成交仍未有效釋放。
值得留意的是，近期市場在經歷一輪調整後曾迎來回升態勢，但伴隨美元的再度走強以及人民幣的快速貶值，市場又面臨新的壓力。與此同時，韓國政壇的動盪也致使亞太市場的避險情緒升溫。在海外干擾因素有所加劇的背景下，A 股究竟會受到多大程度的影響呢？
一方面，匯率波動對中國資產帶來影響。近期美元再次走強，而人民幣快速貶值，離岸人民幣一度跌破7.3大關。人民幣貶值在一定程度給中國資產帶來承壓，比如港股近期整體的低迷以及A股成長股的弱勢就是很好的佐證；另一方面，韓國政壇動盪，韓國股市走低以及大資金護盤準備下，亞太市場也或迎來避險情緒，這也勢必影響A股以及港股的情緒。
不過，雖然海外干擾有所加劇，但總體影響有限，國內經濟的修復以及增量政策期待仍是當前市場走勢的核心矛盾。首先，人民幣階段貶值，但央行對此次貶值保持淡定、而特朗普正式上臺之前，可能會出現出口貿易中的 “搶出口” 行為，這將在一定程度上推動貿易餘額上升，反而有利於人民幣匯率的穩定。此外，韓國政壇動盪，但股市波動還不明顯，A股和韓國股市聯動性並不強，對A股市場影響有限。而目前，國內經濟穩步修復下，經濟基本面整體有支撐。而即將到來的重要會議，也將給市場帶來新的增量政策預期，仍將提振市場情緒。
因此，海外干擾因素雖有所增強，但其對A股市場的影響相對有限。相反，在國內經濟基本面穩步修復以及重磅會議政策預期的雙重支撐與提振下，市場依然具備向好的動力。基於此，正如我們昨日所指出的，若短期市場因受到干擾而出現回撤行情，實則是較為理想的低吸與佈局跨年行情的時機。因此，在今日指數一度回落的情況下，對於倉位較低的投資者而言，不妨適度考慮低吸操作，逐步開啟跨年行情的佈局。在具體的投資策略上，建議重點關注受益於企業市值管理訴求與宏觀經濟週期輪動的有色、建築等順週期板塊。同時，鑑於部分行業景氣度的持續攀升，A1 + 應用等成長賽道也值得重點留意。
