《科創板日報》12月5日訊（記者 徐賜豪）在停牌了18個月後，寶寶樹走到了退市的邊緣。
港交所昨日宣佈，由2024年12月9日上午9時起，寶寶樹集團（以下簡稱寶寶樹）的上市地位將根據《上市規則》第6.01A(1)條予以取消。該公司的股份自2023年5月2日起已暫停買賣，未能於2024年11月1日或之前履行復牌指引而復牌。於2024年11月22日，上市委員會決定取消該公司股份在聯交所的上市地位。
當天寶寶樹寶也釋出公告稱，公司為推進復牌取得了實質性進展，但因客觀原因未能在規定時間內完成所有復牌指引工作，公司尊重上市委員會的決定。經考慮公司的事實及情況後，公司將不會根據上市規則申請複核該決定。
七年累計虧損近40億，退市前市值僅4.4億港元
寶寶樹，成立於2007年。歷經多年發展，已從單一的社群模式轉型為電商平臺銷貨模式。在網際網路母嬰行業熱潮的推動下，寶寶樹吸引了眾多知名投資機構的青睞，包括經緯中國、SIG海納亞洲、千合資本、聚美優品、好未來等，均對其進行了投資。
2016年，寶寶樹迎來了D輪融資，復星集團攜手晨山資本、好未來共同參與了這輪高達30億元人民幣的融資。上市前的最後一輪融資後，寶寶樹的估值飆升至140億元人民幣。2018年，寶寶樹成功上市，市值一度達到135億港元，業績也迎來了巔峰，實現營業收入7.6億元，歸母淨利潤5.26億元，這也是公司歷史上唯一盈利的年份。
然而，自2019年以來，寶寶樹的業績陷入了鉅額虧損的泥潭。據資料顯示，2019年至2022年，寶寶樹的歸母淨利潤虧損額分別為4.94億元、4.7億元、3.87億元、4.68億元，累計虧損達到18.19億元。若將2018年上市當年除外，寶寶樹在七年時間裡累計虧損更是高達39.51億元，接近40億元。
值得注意的是，從去年5月初開始，寶寶樹已經停牌數月，且自2023年3月釋出2022年年報後，其財報再未更新。截至停牌前，寶寶樹的股價僅為0.265港元，市值也縮水至4.4億港元。
12月4日晚，寶寶樹集團在其官方微博釋出宣告，就公司取消上市地位一事做出進一步說明。
寶寶樹表示，儘管取消了上市地位，但這一決定並不會對公司的日常經營及業務發展產生重大影響。目前，公司整體經營持續向好，現金流穩定，為應對經濟週期波動和行業轉型升級奠定了堅實基礎。
在宣告中，寶寶樹集團坦言，取消上市地位是一個艱難的選擇，但此舉並不意味著公司將關閉與資本市場的對接渠道。對於未來的資本運作計劃，寶寶樹集團表示將視市場情況而定，確保公司能夠持續穩健地發展。
此外，寶寶樹在宣告中進一步指出，面對不斷變化的市場環境，以及人口發展新形勢，公司將一如既往持續最佳化經營策略，提升運營效能，強化核心能力與技術創新，推動公司高質量可持續發展。
戰略定位專家詹軍豪在接受《科創板日報》採訪時指出，寶寶樹被港交所摘牌是一起嚴重事件，其未能如期履行復牌指引，可能意味著內部整改成效未達預期，或正面臨難以逾越的難關。對於投資者而言，這無疑是一記重擊。
復星系合計持股49.62%
從股權結構來看，復星系在寶寶樹中佔據重要地位。根據寶寶樹2022年半年報，截至2022年6月30日，復星系合計持股49.62%，成為公司的第一大股東。此外，淘寶中國控股有限公司持股9.95%，好未來教育集團持股8.70%。
然而，今年4月1日，寶寶樹集團卻釋出公告，宣佈延遲刊發2023年度業績及寄發2023年報，至今仍未公佈出2023年業績。
更為嚴重的是，今年7月，寶寶樹釋出了一則關於獨立調查和內部控制審查的公告，顯示公司存在42筆未經授權或不當支付的大額款項，涉及挪用資金和非常規財務操作。
值得一提的是，去年4月，寶寶樹也曾經歷被指財務造假和前CFO徐翀的輿論風波。當時，寶寶樹釋出公告，免除徐翀董事、CFO，取代徐翀的是“復星系”的高曉光。
在這則公告發布後沒多久，網上就有自媒體釋出所謂徐翀的爆料資訊，稱寶寶樹集團及大股東復星集團旗下多家公司涉嫌利用“結構單”虛假融資、擴大發行規模，涉嫌虛假上市。
針對此事，寶寶樹當時的公開回應是，近期留意到某些人員透過網路發表不負責任的言辭。對該類歪曲事實的言論，公司保持追究其法律責任的權利。
在詹軍豪看來，寶寶樹在母嬰市場競爭中可能因品牌精準定位出現偏差而面臨困境。它不僅要應對眾多新興品牌及傳統品牌數字化轉型後的競爭，還需應對使用者獲取成本上升和內容服務質量不足導致的使用者流失。此外，消費者需求快速變化及社交電商等新渠道的衝擊，也是寶寶樹面臨的主要市場挑戰。
詹軍豪進一步向《科創板日報》記者表示，寶寶樹事件對母嬰行業是警示，它提醒行業內企業合規經營與持續發展的重要性。同時，也會使行業內競爭格局發生微調，騰出一定的市場份額，讓其他合規且有競爭力的企業受益，促使行業進一步洗牌，推動行業整體質量提升。
