人工智慧，OpenAI獨領風騷。
12月4日，OpenAI宣佈將進行“12天、12場直播”，史無前例的技術分享。
其中，最重點的環節，OpenAI將在此次活動中，正式釋出文生影片模型Sora！
文生影片大模型，是絕對技術實力的比拼。
和一般的影象生成相比，影片生成的難度要難百倍以上。
影片由影象連續拼接而成，按照10-30幀/秒的影視業常用幀率範圍來計算，一條5-10秒的影片片段就需要百餘張影象合成。
01
國內大廠紛紛佈局
產業鏈牽扯龐雜
Sora之所以能夠震驚行業併成為“頂流”，在於其能夠對世界進行模擬，可以想象，文生影片未來必將顛覆整個影視行業。
從2023年下半年開始，隨著一夜爆火的Pika1.0全面開放，Meta、等公司陸續釋出了AI影片工具。
國內的網際網路大廠也紛紛向技術高地發起衝鋒，11月，位元組跳動推出了文生影片模型 Pixel Dance，阿里雲的Animate Anyone 以及文心大模型的類似功能同樣啟動內測。
從整個產業鏈來說，大模型的建立只是冰山一角，牽扯到的環節非常龐雜。
大的環節主要包括，資料的收集（影片、音訊等）、算力的搭建（高效能計算機、CPU、GPU等），再到大模型的開發和訓練、影視和遊戲等領域的應用。
單拿出一個環節，牽扯到的公司都是上千家，可以想象整個產業鏈有多複雜。
綜合現在市場和產業邏輯來看，大模型的開發訓練和影視遊戲等領域的應用受益程度最深。
02
影視傳媒最受益
但商業化尚需時日
國內廠商中，無論是阿里、百度，還是位元組跳動和快手，雖然都推出了自己的影片大模型，但這些都未在A股上市。
A股中，真正有自己的文生影片大模型的只有兩家—萬興科技和當虹科技，因此在大模型開發和訓練環節，這兩傢俱備一定的稀缺性。
除此之外，影視IP和遊戲兩個應用方面比較有看點。
因為大模型可以明顯降低製作門檻及成本，且可以極大程度豐富影視作品的創造性及風格。
大模型的出現將重塑影視行業，擁有核心導演或創意人才及IP資源的廠商具有先發優勢。
影視和IP方向代表廠商包括上海電影、光線傳媒、中文線上、掌閱科技、華策影視、果麥文化等。
遊戲方面則包括巨人網路、天娛數科，崑崙萬維、三七互娛、愷英網路等。
不過，必須注意的是，文生影片的商業化落地還有很長一段路要走。
實際上，影片大模型現在仍面臨相當多的問題，更多的是在影片領域進行一個輔助性的應用，完全做不到真的一鍵生成令使用者滿意的影片。
年初發布的Sora被認為是效果最好的影片模型，但到最近才開始打算針對使用者開放使用。
雖然影片創作需求量巨大，然而長期來看影片相關模型僅佔極少數，且大模型在音影片領域的應用面臨資料集缺失、影片內容結構及層級複雜、算力成本高等嚴峻挑戰。
從圖文為主到音影片為主，三年之內怕是很難做到大規模的商業化。
03
Sora相關公司，業績普遍較差
Sora作為效果最好的影片大模型才剛開始商業化嘗試，更別說其他廠商了，影片AI帶來的業績收入幾乎為零，像萬興科技、中文線上、崑崙萬維、天娛數科普遍處於虧損狀態。
1、萬興科技
上面提到過，萬興科技最大的亮點就是擁有自己的文生影片大模型。
今年1月，萬興科技釋出了國內首個音影片多媒體大模型萬興天幕，4月正式公測。
作為平臺型應用，萬興天幕獨特優勢是可以不斷積累創作者和音影片資料，對於接下來大模型的訓練非常有利。
目前，萬興天幕有15億創作者及100億本土化高質量音影片資料沉澱，生成的內容更加貼近本土文化和使用者需求。
不過，萬興科技的影片大模型並沒有給業績帶來實質性幫助。
前三季度，萬興科技實現營業收入10.53億元，同比下降3.91%；歸母淨利潤-549.73萬元，同比下降108.48%，由盈轉虧。
要知道，萬興科技作為軟體廠商，毛利率常年維持在90%以上，2022年甚至達到95.47%。
這麼高的毛利率水平竟然陷入虧損，為什麼？
答案是銷售費用實在太高！
萬興科技的銷售費率常年維持在50%以上，導致淨利率只有5%左右。
前三季度公司銷售費用5.87億，同比增長7.37%，而毛利率為93.72%，同比下降1.47個百分點。
毛利率下滑，再疊加銷售費用升高，萬興科技那點可憐的淨利潤直接沒了。
銷售處於高位，說明公司的產品競爭力差，毛利率下滑說明市場競爭進一步加劇。
一家靠營銷賣產品的公司，到底有多少含金量？
萬興天幕又能多大程度上真正商業化？
這都得打上一個大大的問號！
2、中文線上
中文線上作為一家傳媒公司，在文生影片產業鏈中最大的優勢是掌握的IP多。
資料顯示，中文線上累積了超過550萬種數字內容資源，涵蓋了眾多IP。
此外，公司與600餘家版權機構建立了合作關係，並簽約了2000多位知名作家和暢銷書作者，進一步豐富了其IP庫。
這些IP資源不僅包括了文學作品、動漫、影視等多個領域的內容，還涉及了多種型別的版權，如獨家授權、合作開發等。
然而，中文線上卻是虧得一塌糊塗。
今年前三季度，中文線上實現營收8.08億，同比下降20.76%，淨利潤負的1.88億，這是繼2022年之後公司再度出現大幅虧損。
虧損原因主要有兩個，公司營收大幅下滑和毛利率大幅下降，這背後反映的是數字內容行業競爭的日益激烈。
在這種背景下，中文線上面臨著來自傳統出版社、網際網路巨頭以及新興內容平臺的多重擠壓。一方面，阿里文學、騰訊文學等網際網路巨頭依託其強大的流量優勢和資金實力，不斷擴大市場份額。
另一方面，像番茄小說、七貓小說等新興平臺憑藉創新的運營模式和精準的使用者定位，迅速崛起並搶佔市場。
04
總結
文生影片是一個極好的賽道，背後有龐大的使用者需求支撐，市場空間充滿想象力。
不過，技術進步需要資金、人才、時間等多要素共同作用。就目前而言，現有的文生影片大模型仍然不成熟，不具備大規模商業化落地的條件，時間上還為時過早。
廣大投資者要清醒地認識到這一點。
關注飛鯨投研（id：Feijingtouyan），立即領取最有價值的《成長20：2024年最具有成長潛力的20家公司》投資報告！
來源：飛鯨投研
