A股三大指數早盤集體走弱，截至發稿，滬指、深證成指、創業板指均跌逾1%。
冰雪產業走強，晶雪節能開盤20%漲停，3連板，冰山冷熱2連板。訊息面上，12月12日，吉林省委常委會近日審議通過了《關於推動吉林省冰雪經濟高質量發展的實施意見》（簡稱《實施意見》）。
《實施意見》提出，到2027—2028年雪季，冰雪旅遊接待遊客達到2.3億人次，冰雪旅遊遊客出遊總花費達到4200億元；到2030年，冰雪旅遊接待3億人次，冰雪旅遊出遊總花費達到5400億元，冰雪裝備製造業總產值超過50億元，把打造成為世界級滑雪度假勝地，把吉林省建設成為國家冰雪經濟中心、冰雪文化創意中心、優質冰雪生活圈和具有國際影響力的冰雪經濟集聚區。
零售股延續漲勢，10天7板，茂業商業、益民集團、居然智家漲停，文峰股份、東百集團、大商股份、杭州解百高開超7%。訊息面上，中央經濟工作會議確定，明年要抓好的重點任務，第一條即是大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。實施提振消費專項行動，推動中低收入群體增收減負，提升消費能力、意願和層級。
抖音概念異動拉昇，截至發稿，三維通訊、浙文互聯等漲停，引力傳媒、掌閱科技、廣博股份等跟漲。
海外市場方面，港股開盤下跌，截至發稿，香港恒生指數下跌逾1.6%；恒生科技指數跌超1.8%。
富時中國A50指數期貨再度走弱，盤中跌逾1%。
日本股市、韓國股市均下跌，日經225指數跌幅擴大至1%。
12月11日—12日，中央經濟工作會議在北京舉行。會議總結2024年經濟工作，分析當前經濟形勢，並部署2025年經濟工作。海通宏觀研究梁中華團隊認為，本次會議再次強調“實施更加積極有為的宏觀政策”。宏觀政策積極的大方向是確定性，但穩增長仍然會在“高質量”的框架下進行，不太可能進行大水漫灌式的強刺激。“我們預計2025年GDP增長目標在5%左右，財政政策有望邊際加碼，貨幣政策會實現漸進式的降息，匯率對貨幣政策的影響會相對可控。擴內需將會成為2025年的工作重點，並且方向上將會向促消費傾斜。房地產政策仍將以託底為主，不搞強刺激，重點是落實好現有政策。資本市場方面對穩定股市的重視程度加強，產業政策繼續支援科技創新。”
天風策略吳開達團隊認為，大部分下一年的主線板塊，在當年的中央經濟工作會議後20個交易日內都會有超額表現。交易節奏來看，在中央經濟會議走強後，相應板塊在下一年的一季度可能休整，但二季度至三季度往往這類板塊會“捲土重來”，抹平一季度的調整後全年累計超額仍顯著；而三季度後，市場又會開始展望年底的中央經濟會議和再下一年的主線，因此四季度後這類板塊逐漸走弱。但市場也會“選錯”，主要有兩類錯誤：一是下一年顯著佔優的方向，市場在當年中央經濟會議定調後並未引起重視，二是中央經濟會議後表現具備較多超額的方向，下一年並未有理想超額表現。
中信證券研報表示，全球半導體及硬體基本面預計在2024年第四季度至2025年第一季度繼續維持弱勢，並自2025年第二季度開始恢復上行。和2024年類似，GenAI有望繼續成為核心驅動力，但產業機會預計將圍繞英偉達持續擴散。同時亦需關注：美國大選後歐美企業IT支出恢復進度，端側AI、Windows10 EOL對消費電子、大宗儲存晶片的拉動，以及處於週期底部的汽車及工業板塊的復甦程序等。關稅及貿易政策、美國宏觀及通脹資料、GenAI技術進展等料將持續成為行業的核心影響變數。細分板塊層面，我們的偏好順序依次為：先進製程、AI網路（乙太網裝置及高速介面）、AI計算晶片（ASIC、商用GPU）、AI伺服器、企業IT裝置（網路裝置、高階儲存、通用伺服器）、消費電子（PC、手機）、模擬晶片、半導體裝置、大宗儲存晶片、成熟製程等。
責編：梁秋燕
校對： 王蔚
