上週國際市場風雲變幻，美國非農略遜預期。
市場方面，美股全線下挫，道指周跌0.54%，納指周跌0.53%，標普500指數週跌0.24%。歐洲三大股指小幅走高，英國富時100指數週漲0.31%，德國DAX 30指數週漲0.25%，法國CAC 40指數週漲0.29%。
本週看點頗多，美聯儲主席鮑威爾將出席國會聽證，最新美國消費者物價指數（CPI）也將可能影響基準利率前景。與此同時，政府關於關稅計劃的進一步訊息將繼續引起密切關注。此外，歐元區、英國國內生產總值（GDP）同樣將對央行政策路徑產生影響。美股財報季進入後半階段，應用材料、、可口可樂等企業表現將成為焦點。
鮑威爾亮相國會
美聯儲1月按兵不動，並暗示不急於進一步降息。按照日程安排，美聯儲主席鮑威爾將陸續出席參議院銀行委員會和眾議院金融服務委員會的聽證會，外界將繼續尋找有關利率前景的線索。此外，多位美聯儲官員發表例行講話，關注有關經濟和政策路徑的表述。
資料方面，美國1月CPI將成為焦點，預計整體通脹將增長2.9%。此前通脹粘性的跡象加劇了市場對未來幾個月利率可能保持不變的猜測。美國貨幣市場預計，美聯儲可能在6月或者7月降息，但全年定價依然沒有達到兩次。作為上游成本的風向標，隨後公佈的1月生產者價格指數（PPI）或將在未來逐步展現貿易摩擦的影響。
除了物價指標外，1月零售銷售、工業產出和製造業產出月率將呈現美國年初經濟的活力狀況。就業市場方面，初請失業金人數的季節性波動可能持續。
市場也將留意特朗普政府關稅政策的任何進一步進展。當前，美方對加拿大和墨西哥徵收高額關稅的計劃推遲了一個月，對歐盟和英國的決定則懸而未決。考慮到關稅是通脹的潛在威脅，這將對美聯儲的政策有潛在影響。
財報季進入後半段，本週值得關注的企業包括麥當勞、可口可樂、思科、應用材料和迪爾等。
原油與黃金
由於美國庫存增加以及投資者擔心關稅將削弱經濟增長和原油需求，原油期貨連續第三週下跌。WTI原油近月合約周跌2.11%。報71.00美元/桶，布倫特近月合約周跌1.66%，報74.54美元/桶。
瑞迅銀行Swissquote Bank高階分析師奧茲克德斯卡婭（Ipek Ozkardeskaya）在一份報告中表示，對特朗普貿易政策的擔憂以及其他關稅舉措的不確定性可能會打擊全球增長前景，並可能支援原油價格進一步回落，目前看來，原油價格跌至65至68美元區間似乎是合理的，“毫無疑問，對油價影響最大的是特朗普。”期貨公司Price Futures Group高階市場分析師弗林（Phil Flynn）表示，“他會讓我們一直猜測——從加徵關稅到取消關稅。”
值得注意的是，特朗普近日重申了他第一任總統任期內將伊朗石油出口降至零的目標，有市場人士猜測他可能會公佈一項結束俄烏衝突的和平計劃。
國際金價強勢上行，連續第六週走高。紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨周漲1.95%，報2867.30美元/盎司。
在政治和經濟不確定時期被用作避風港的資產盤中逼近2900美元關口。機構High Ridge Futures金屬交易主管梅傑（David Meger）表示：“黃金市場的核心焦點仍然是特朗普關稅政策的不確定性。”
美國勞工部報告顯示，全美1月份增加了14.3萬個工作崗位，市場預期17萬，失業率為4%，而預期為4.1%。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，充分就業和通脹緩解的強勁經濟使美聯儲能夠降息，但關稅的不確定性要求政策決定需要謹慎。
英國面臨滯脹風險
歐盟統計局表示，1月CPI上漲了2.5%，高於去年12月的2.4%。歐洲央行此前預計，今年通脹將有所緩解以降低利率，刺激歐元區苦苦掙扎的經濟，其最大的經濟體德國連續第二年收縮。
然而，特朗普決定對加拿大、墨西哥徵收新的進口關稅後，下一步瞄準歐洲的可能性正在增加。更高的關稅將使通脹前景變得不確定，歐洲央行行長拉加德近日表示：“我們唯一確定的是，這將對全球產生負面影響。關稅的影響可能並不完全是通貨膨脹或通貨緊縮，在很大程度上取決於不同經濟體是否有利率調整，以及反制措施。”
未來一週，歐元區將公佈2024年12月工業生產、去年四季度GDP資料將公佈。主要經濟體中，值得關注的包括法國失業率、德國和西班牙1月CPI資料。
英國央行上週宣佈降息25個基點，稍顯意外的是9位委員中有2位贊成降息50個基點。決議宣告稱，在降低通脹壓力方面取得了進展，促進了下調利率。該行表示傾向於進一步寬鬆，但將採取漸進和謹慎的立場，因為預期的通脹飆升和全球經濟的不確定性。
英國去年12月和去年第四季度的國內生產總值資料將受到密切關注，經濟疲軟的跡象可能會增加英格蘭銀行進一步降息的前景。天達投顧經濟學家德亞加薩布特拉（Ryan Djajasaputra）釋出報告稱：“鑑於近幾個月令人失望的結果，這一（GDP）資料更加引人注目，從而引發了人們對可能出現滯脹的擔憂。”
利率市場定價顯示，市場預期英國央行3月降息的機率為20%，全年將繼續降息至少2次。
本週看點
