近期A股市場出現了加速探底的情況，國家隊也頻頻出手。據統計國家隊入場買入ETF的總量可能已達上千億元以上，在市場幾個關鍵的時點起到了很好的託底作用，市場也一度出現大幅反彈，收復了2800 、2900兩個重要的整數關口。但是由於市場信心恢復需要時間，本週再次加速下跌，上證指數盤中跌破2700點整數關口。
如果能按照現在2700點左右的點位，向上拉昇20%以上，讓投資者的信心能夠得到有效的提升，這樣大家會看出國家隊的決心，是非常有利於產生新一輪牛市的，另外也會形成很強的賺錢效應。因為指數漲20%，很多個股可能漲50%，這會吸引很多投資者加倉。市場從來不缺錢，只是缺少信心。一旦投資者的信心被調動起來，市場的賺錢效應會大幅提升，場外資金會加速入場。之前空倉的投資者可能會快速加倉，之前倉位低的投資者也會加倉，之前沒進市場的投資者看到市場有了賺錢效應，可能會透過買基金入市。
過去兩年我國居民儲蓄增加了40萬億，這些資金其實是暫時趴在銀行賬戶，因為找不到投資機會，沒有信心，或者是不敢消費，做預防式儲蓄。以往居民儲蓄大轉移的方向都是往樓市，但現在樓市的機會已經不多。所以只要股市能夠產生一輪牛市行情，過去兩年增加的40萬億的居民存款，可能有相當一部分會透過買基金或者是直接開戶入市，成為資本市場下一輪牛市的增量資金。在當前市場處於歷史大底的位置，居民儲蓄向資本市場轉移，這時候入場的成本是很低的，如果這樣的時候不引導居民儲蓄，在歷史大底附近的位置入場，可能等到牛市結束，漲到4000點的時候再入市就晚了，很有可能又被套在下一輪熊市並出現虧損。所以在當下，想方設法吸引居民儲蓄向資本市場轉移，在歷史大底的位置買基金入市是比較好的一個時機。
前海開源基金合夥人王宏遠先生在之前就多次呼籲，在當前歷史大底附近的位置，要引導居民儲蓄向資本市場轉移，居民儲蓄在這時候轉移到資本市場的成本是比較低的，將來出現牛市，就會出現增值。居民儲蓄透過買基金入市之後賺到了錢，老百姓(603883)就有錢消費，我們經濟就活起來了。所以現在透過發動一輪牛市產生財富效應，吸引居民儲蓄向資本市場轉移，實現居民資產增值，從而帶動消費，帶動投資，推動經濟復甦，是破局的關鍵舉措。這也是我覺得作為市場人士，作為首席經濟學家，做出的積極的呼籲。
現在市場下跌已經出現了一些恐慌性的拋售，但是市場越跌，下跌的勢能會減少，空頭實際上也到了強弩之末，所以這時候要拉昇市場所需的資金量並不是特別巨大。如果從當前2700點左右拉昇20%，大概需要1萬億~2萬億左右的增量資金。因為一旦國家隊給市場明確的訊號將加大救市的力度，比如說出一個宣告，在市場下跌的這種趨勢之中，將買入1萬億以上的ETF或者是股票，給到市場明確的訊號之後，國家隊出1萬億，市場跟風去買的資金可能是10萬億，因為大家需要一個明確的訊號，我覺得在這方面是可以給一些預期來引導的。最終可能需要1~2萬億左右，市場漲了20%，很多個股漲30%~50，然後場外資金入場，共同推動新一輪行情的啟動，就會起到四兩撥千斤的效果。
現在市場加速探底，中小個股跌幅比較大，所以投資者是缺乏信心的。如果現在沒有外力去扭轉趨勢，可能會引發一些融資盤平倉。引發一些高達四倍槓桿的雪球產品被動敲入。市場有可能會加速下跌，所以需要外力引導，才能夠提前結束市場的這種下探，從而扭轉趨勢。如果依靠市場自身的力量去扭轉，可能需要更長的時間，也可能會出現更大幅度的下跌。所以這時候透過加大力度，不僅要託底，而且要拉昇。這樣可能會提前結束下跌的過程，進入到上升的過程。
從去年下半年到現在市場反覆探底，板塊之間出現一定輪動，但是多數板塊出現了下跌，真正在市場賺到錢的人是比較少的，因為這半年漲的一些板塊主要是高股息率的低估值藍籌股，但是大部分投資者沒有配這樣的低估值藍籌股，所以能夠賺到錢的投資者比較少。而投資者偏好的一些成長股，一些傳統的白馬股、消費股、新能源股跌幅也比較大。所以在過去這半年多的時間，市場的賺錢效應比較差，這也是投資者缺乏信心的原因，2024年市場將會否極泰來，政策面已經非常明確，就是市場越跌，國家隊入市的資金量越大，要徹底扭轉市場的趨勢，需要更多的政策利好支援，需要透過政策來提升投資者對經濟增長的預期，提振股市的表現。
政策的方向也是非常明確的，並且後續可能會進一步加碼利好經濟的政策、利好股市的政策。國家隊也有可能加大力度，從而扭轉市場下跌的走勢。現在我們處於黎明前的黑暗，處於今年全年比較低迷的時刻。所以在這時候大家一定要保持信心和耐心，理性的來看待當前市場的下跌。
無論是從市場的情緒特徵，比如說很多新基金髮不出去，市場成交量比較低迷，還是滬深300的市盈率已經跌到了十倍，從這些指標來看，現在市場已經處於歷史底部區域的位置，還有很多消費股已經跌了三年，新能源股票跌了兩年，從調整的時間和空間來看已經足夠多了。所以2024年的行情機會實際上是跌出來的機會，這些被錯殺的優質股票，還有一些優質的基金已經具備了比較明顯的配置價值，做價值投資只會輸時間，不會輸錢，我們在市場處於歷史大底的位置去佈局，然後耐心等待2024年行情的到來，我們只需要出時間，從歷史上來看，每一次好公司的下跌，最終股價都創了新高，無一例外，我相信這一次也不例外，就像一年有春夏秋冬四季一樣，股市也會有牛市，也會有熊市。
我們要記住那句話，沒有一個冬天不可逾越，沒有一個春天不會到來，所以在當前市場已經處於歷史底部區域，並且政策目標非常明確的情況之下，大家一定要保持信心、保持耐心。記住春種秋收，播種和收穫不在一個季節，我們要學習巴菲特價值投資理念，就要落到實處。巴菲特說股災是上帝送給價值投資者的禮物。我們要抓住這樣的機會，要接住禮物，這就要有個良好的心態，要有堅定的信念，我們要相信國運，相信好公司最終都會漲回來，這樣大家就不會過於擔心當前市場的波動，畢竟我發現最近有很多高淨值的客戶反而在問，何時是入場的時機，要加倉買基金，反而是很多資金量比較小的客戶在恐慌。
市場的這種超跌在有些人眼裡看到的是風險，在一些人眼裡反而看到的是機會，這將是大家能不能抓住下一輪牛市，能不能打一個漂亮的翻身仗的關鍵。希望大家能夠學習這些投資大佬，不要停留在紙面上，而是要落到實處。巴菲特說過，你不必等到市場跌到最低點採取抄底，因為很多好公司會提前大盤見底，現在其實又是需要大家戰勝恐懼的時候，又是要踐行價值投資的時候，希望大家在2024年能夠克服恐懼的心理，能夠保持理性去挖掘一些被錯殺的好股票、好基金。這可能是人的一生中獲得5~10倍預期回報的機會，因為做價值投資的三個條件就是好行業、好公司、好價格。好行業、好公司的價格一般比較貴，只有在極端低迷的時候，只有在股災的時候價格才比較便宜，而現在又到了這樣一個撿便宜貨的時候。
2024年的行情主線，我認為就是優質股票的估值修復，大家在抄底佈局的時候一定要抄底這些好行業、好公司。哪些是好行業？就是未來還能處於朝陽的行業，還能增長的行業，傳統的很多重工業行業，可能沒有什麼機會了，像房地產的很多相關產業鏈已經過了它的高峰期，未來很難有持續增長了。從經濟轉型的角度來看，未來還能持續增長的行業主要集中在三大領域，第一是消費領域。第二是新能源領域，第三是科技領域。這三大領域的一些細分行業的龍頭企業，具有品牌價值，具有比較寬的護城河，具有核心競爭力。同時盈利很好，分紅率也較高。
而股價在過去兩年、三年的時間裡跌幅比較大，都是大家可以重點關注的物件。當然大家也可以透過佈局這些被錯殺的好基金，來抄大盤的底。大家可以看季報，基金的前十大重倉股是不是都是好股票，因為你買基金相當於間接佈局了前十大重倉股。這些股票在2024年如果有估值修復，會有比較大的上漲空間，可能會帶來基金淨值的大幅增長。這也是在一月份行情剛剛走完，市場信心比較低迷的時候給大家的一個建議，供大家參考。
對於個人投資，對於個人投資者來說，現在是比較好的入場時機，因為個人投資者的入場時機是非常重要的，在市場低點的時候入場往往會有比較好的回報，因為你會跟隨大盤的上升，乘坐收益率曲線，獲得好的回報。很多投資者虧錢一方面可能是因為交易方法的問題，比方說很多人喜歡頻繁交易，追漲殺跌，炒題材炒概念，這樣會出現虧損。還有一部分投資者是買入點位太高，比如說在當年5000點的時候買，無論買基金還是買股票，後來都虧了大錢。所以入場時間是非常重要的。現在剛好是很多好股票被錯殺，很多基金淨值也跌幅比較大的時間節點，這時候其實是個人投資者入市的一個好時機。
但是我再次強調一遍，第一，大家要用閒錢投資，投資股票和基金這些風險資產不要超過個人可投資資產的30%，最高也不能超過50%。這樣把整體的風險就控制住了。大家一定要有資產配置的概念。既要配股票基金這樣的權益資產，又要配債券、貨幣基金、銀行理財等等這些固定收益類的產品。這樣才不至於在股市跌幅比較大的時候比較被動。另一方面就是一定要切記不要加槓桿，不要融資炒股。巴菲特曾經幽默的說，我認識的聰明人唯一的死法就是加槓桿。聰明人一般情況下是不會死的，但是一旦加了槓桿就可能會被平倉，那更何況普通人。所以建議大家一定要記住這兩點，第一，閒錢投資，第二不要加槓桿，現在是一個好的入場時期。
2023年的黃金價格一路上揚，一路創歷史新高，主要是受到了國際局勢動盪，避險情緒比較高的影響，所以很多投資者去買黃金，又加上很多政府增加黃金儲備，提高了黃金的配置比例，客觀上也助推了黃金價格的上漲。2024年金價可能還是比較堅挺，但是預期回報已經下降了，因為金價已經處於高位了，再漲空間已經相對有限。黃金作為一個避險資產可以配置一定的比例來對沖風險資產。
比如可以配置10%~20左右的黃金類產品，來對沖30%倉位的權益產品的波動。黃金不是生息的資產，它是沒有利息的，實際上黃金價格的波動主要受到避險情緒的影響，我們判斷黃金價格的波動還要關注美聯儲何時降息，美聯儲如果降息時間比較早，降息次數比較多，也可能會帶來一波黃金價格上漲的行情，但同時也要關注國際局勢的變化，如果出現國際局勢動盪，避險情緒會上升，這時候黃金價格有可能還有進一步的上漲，我們要保持關注。
2024年開局不利，1月份市場就出現了比較大的下跌，但是這並不意味著2024年全年沒有機會。我在2024年十大預言中講到2024年政策力度會加碼，房地產政策會出大招，財政政策、貨幣政策會雙重發力。這樣的話2024年經濟復甦的預期會增強，而國家隊救市的力度也會隨著市場的下跌加大，最終扭轉市場的悲觀預期。所以2024年A股、港股有望出現否極泰來，出現結構性牛市的行情，而被錯殺的這些優質股票、優質基金將會迎來獲得超額收益的機會。所以建議各位投資者，在當下市場處於歷史底部區域的時候，一定要保持信心，保持耐心。在歷史底部區域的位置不要丟失優質的籌碼，以時間換空間來抓住下一輪行情的機會。這也是大家扳回一局，打一個漂亮的翻身仗的機會。
