時時頭條
  • 娛樂
  • 體育
  • 財經
  • 科技
  • 旅遊
  • 軍事
  • 育兒
  • 時尚
  • 遊戲
  • 歷史
  1. 首頁
  2. 科技

700億,一家衛星獨角獸Ligado破產

2025-01-30 22:07:01

這一邊,馬斯克執掌的商業航天公司SpaceX估值達到3500億美元(約合人民幣25000億元),一舉成為全球估值最高獨角獸企業。

另一邊,近日美國衛星通訊運營商Ligado正式申請破產,累計融資超100億美元(約合人民幣733億元)幾乎打了水漂。

公司曾經的掌舵人正是電影《大空頭》的原型之一,憑藉做空次貸而一舉成名的華爾街投資人Philip Falcone。2010年,他一舉投入40億美元押注4G衛星網路,卻遭遇人生最大滑鐵盧。

Ligado已發射的通訊衛星

成立十多年,Ligado曾試圖實現世界上第一個同時使用衛星和地面基站的商業移動衛星服務。從4G折騰到5G,連業務許可都沒拿到,總融資卻超過100億美元,最終一路燒錢走向了深淵。

細細覆盤下來,警鐘長鳴。

一家衛星獨角獸倒下

融資超100億,大佬雲集

Ligado的故事,要從一位頗具傳奇色彩的投資人說起。

Philip Falcone,1958年出生於明尼蘇達州一個衰落的鐵礦石開採小鎮。童年是一段艱難日子,幸運的是憑藉冰球運動員特長,Falcone考入哈佛大學。畢業後,他決定去華爾街試試運氣,但一開始處處碰壁。

直至2001年,有人向Falcone伸出橄欖枝,出資2500萬美元創辦對沖基金Harbinger Capital。此後數年,Falcone極其擅長做空,賺取了數十億美元。

亂世出英雄。轉折出現在2007年,百年不遇的金融危機爆發,市場哀鴻遍野之際,Falcone靠做空次級抵押貸款,旗下基金收益率最高達170%,當年淨賺110億美元。事後,Falcone與投資大鱷索羅斯、保爾森等一起接受美國國會問訊,解釋做空行為,他們也是電影《大空頭》的原型。

自此,Falcone一舉成名。火爆時資金流入數量無法想象,甚至一度弄不清誰在轉賬。這一年,他旗下機構基金規模到達了驚人的260億美元,成立7年漲了1040倍。

這位華爾街之狼,將下一個造富目標瞄準了4G衛星。但沒想到這會成為職業生涯最大滑鐵盧。

當時iPhone橫空出世並大獲成功,移動網際網路時代拉開序幕,無線通訊呈現爆發式增長態勢。而資源有限的寬頻衛星頻譜,成了兵家必爭之地。2010年3月,Falcone透過對沖基金Harbinger Capital宣佈完成收購衛星通訊公司SkyTerra,並以此為主體成立LightSquared,這便是故事主角Ligado的前身。

在Falcone的藍圖中,LightSquared擁有L波段頻譜,未來將打造覆蓋北美的4G無線行動網路,與通訊巨頭AT&T和Verizon Wireless一較高下。按照當時每兆赫約1美元的價格計算,初步計算價值至少達140億美元。

選擇親自下場,Falcone有自己的想法,“100%掌控公司,才有更大贏面。”毫無疑問,這是一場豪賭,業內並不看好。恰逢此時,因Falcone從對沖基金借款支付上億元個人所得稅而受到調查。投資者開始不滿,高盛、黑石集團以及養老金機構紛紛撤資。到2010年底,他的對沖基金資產縮水至約80億美元。

一心全力衝擊的Falcone在兩年時間內向LightSquared投入近40億美元,並多次引進外部投資者,還斥資約10億美元購買兩顆波音702HP通訊衛星,其中一顆於2010年成功發射。

然而幸運之神並未再次眷顧。還未等到第二顆衛星上天,2012年5月,LightSquared申請破產保護。而Falcone也一蹶不振,次年因證券欺詐被處罰數年從業禁令,幾乎再未出山。

經過漫長重組,LightSquared獲得重生,2016年更名為Ligado Networks,並於2020年宣佈融資38.5億美元,領投機構是摩根大通,以期推動L頻譜部署5G網路。據PitchBook資料顯示,Ligado共籌集107億美元。

沒想到的是,Ligado最終還是未逃過破產命運。經歷了十多年漫漫長路,如今轟然隕落。

誰殺死了它?

唏噓之餘,Ligado的案例值得細細覆盤。

表面上看,公司破產最直接的原因是其技術始終未獲得最終許可。

這要從數十年前說起。Ligado的前身公司提出建設世界上第一個綜合衛星覆蓋及4G-LTE地面網路中繼的行動通訊系統。當時的主流通訊運營商在爭奪傳統的低頻頻譜,他們則希望利用衛星高頻頻譜從訊號塔向智慧手機傳輸無線資料。

看起來儼然是一場衛星通訊產業的鉅變。美國聯邦通訊委員會(FCC)於2004年首次向SkyTerra頒發了建設地面和衛星綜合通訊網路的許可證。值得注意的是,也是這年,嗅覺靈敏的Falcone開始大肆買入SkyTerra股份。

可惜的是,FCC表示允許,並不意味著最終成行。待到Falcone興致勃勃地成立LightSquared,2011年公司獲得FCC初步批准,但該協議附帶了重大警告:因擬採用的衛星頻段對GPS裝置可能造成干擾,需要先解決這個關鍵問題。

接下來,LightSquared與GPS行業聯盟、聯邦政府之間進行了漫長的辯論、聽證會和官司,全無結果。直到2012年,FCC叫停LightSquared的4G業務,隨後公司第一次破產。

直到Ligado此次破產前仍舊未擺脫這一糾紛。2020年,FCC不顧反對聲音,投票授予Ligado建設5G網路許可,結果美國國防部在內的各級機構為此提交了至少七份否決請願書。兩年後,仍因可能存在GPS干擾,公司業務陷入停頓。

出師未捷身先死,衛星通訊本質上仍是To G產品。沒有許可,何談未來。簡而言之,當衛星網際網路已是大勢所趨,6G逐漸成為現實。Ligado卻原地不動,囿於爭吵十多年的GPS干擾問題,其新技術嘗試在一開始就註定了失敗結局。

從4G折騰到5G,投入上百億美元並爭取十多年後,Ligado覆蓋北美的5G網路化為泡影,投資機構早已望而卻步,融資再無可能。Ligado僅從衛星服務中獲得相關收入,據相關檔案透露此前年收入約為2000萬美元,然而債務卻如山倒,破產時Ligado總債務達86億美元。

而細看下來,Falcone等投資人的冒進加速了Ligado的覆滅。

這個行業並非沒有先行者,如AT&T轉而吞併其他有運營許可證的公司,先做確定的生意。而Ligado不顧一切發射了衛星,自願部署地面訊號塔,為此耗資無數。實際上,公司所擁有的核心資產衛星頻譜,也是從衛星通訊公司Inmarsat租賃,多年來花費超過17億美元。

如今,Ligado官司纏身,不僅稱多年前發射的SkyTerra 1通訊衛星已損壞,提出數億美元的保險索賠,還頻繁起訴供應商、合作伙伴乃至聯邦政府。

“導致公司破產的並不是做空,而是過度槓桿化的資產負債表、糟糕的管理決策以及有缺陷的商業計劃。”這是Falcone當年為做空行為辯解的金句。頗具宿命感的是,如今也可以視作Ligado失敗的註解。

創投圈最燒錢的賽道

太空競爭開啟

Ligado的失敗並非個例。

先看最新一幕,2025年伊始,德國電動垂直起降(eVTOL)飛行器明星公司Volocopter正式釋出公告,已申請啟動破產程式。至此,這個成立於2011年的低空鼻祖從先驅變成了先烈。

無獨有偶。同樣是航空航天領域,去年年底,英國太空發動機公司Reaction Engines融資失敗後進入破產程式。這家公司號稱將高超音速飛行變為現實,徹底改變進入太空的方式。成立35年來融資數億英鎊,結果草草收場。

可以看出,他們有著共同的經歷:空有超越時代的技術創新,自身缺乏造血能力,財務失衡,融資受阻,最終無奈倒下。

然而一半海水一半火焰。去年底,SpaceX估值一舉推至約3500億美元(約合人民幣25000億元),成為全球估值最高獨角獸企業。埃隆·馬斯克曾在一次採訪時說,“把火箭送上天的,不僅僅是技術,還有資本。錢,就是‘燃料’。”

我們將目光投向國內商業航天賽道,同樣熱火朝天。2024年,商業航天賽道掀起一波融資高潮。據投資界不完全統計,去年全年航空航天領域融資事件超過100起,其中有10次單筆5億元以上融資。

以星際榮耀為例,今年9月完成7億元人民幣C輪及C+輪融資,分別由新鼎資本和四川產業振興基金投資集團有限公司領投,京銘資本、匯鑄資本、安吉頻波羅、什邡恆新建設、千里馬基金等機構跟投。

稍早前,深藍航天宣佈完成B3輪戰略融資,由正悅投資正合雲帆基金投資;同時,天兵科技宣佈完成超15億元C+輪融資;此外,上海垣信衛星完成67億元人民幣A輪融資,陣容豪華;東方空間宣佈完成近6億元人民幣B輪融資.....背後均站著長長的投資人隊伍。

這也是城市間產業角逐競賽。北京、上海、廣東在內的多地政府相繼出臺支援商業航天發展政策和產業基金。

背後原因不難理解。商業航天作為典型的鏈主型行業,研發、生產涉及幾乎所有工程學科。從材料、製造再到應用,產業鏈各方面的帶動效應和需求強。

相比城市之間的激烈比拼,投資人更為冷靜。一位常年關注硬科技領域的VC直言,對比國外的商業航天程序,國內才走了不到1/3,還有很長一段路要走,但機遇遠大於挑戰。

中科創星創始合夥人米磊曾坦承,相比國外,國內頭部整星整箭企業融資還不夠。中國需要有真正意義上的商業衛星鏈主企業,源源不斷地發射衛星,整個產業鏈才會被帶動起來。越成熟的行業,集中度越高……才能完成商業閉環。

無疑,這場追逐太空的競賽剛剛拉開帷幕。而作為創投圈最燒錢的賽道,註定了只有少數人能夠走到終點。

熱門資訊
  • xMEMS實驗室的固態微型揚聲器縮小了開放式耳機的全音域音效尺寸 | 2024-11-24 02:38:35
  • AMD Ryzen 9 9950X3D與9900X3D 3D V-Cache CPU將於明年1月下旬釋出 | 2024-11-24 02:48:57
  • IBM Power11 CPU將於2025年釋出 準備工作已在進行 | 2024-11-24 02:59:27
  • 試飛成功!-40℃到60℃,都能穩定工作 | 2024-11-24 04:05:40
  • 我國首條規模化民航輪胎生產線建成投產 | 2024-11-24 04:13:15
  • RTX 5090 使用了自 RTX 2080 Ti 以來最大面積的晶片 | 2024-11-24 04:48:45
  • Nature子刊:哈獸研、生物物理所合作揭示非洲豬瘟病毒轉錄天然複合物的結構與調節機制 | 2024-11-24 05:25:07
  • 四川大學丁明明/付維力《自然·通訊》:氧化還原響應多色發光聚合物用於骨關節炎診療一體化 | 2024-11-24 06:24:02
  • 很難想象,這些機械動物是在什麼精神狀態下做出來的…… | 2024-11-24 06:35:03
  • 蛋白質設計再突破!麻省理工團隊利用AI與梯度最佳化開發新策略 | 2024-11-24 06:57:52
  • 浙江大學李洪軍/王偉林/顧臻/丁元團隊開發細菌輔助療法,增強過繼細胞療法對實體瘤的治療效果 | 2024-11-24 07:24:48
  • NEJM | 確認奧羅普切病毒垂直傳播給未出生嬰兒 | 2024-11-24 07:24:54
  • 俄羅斯駭客透過菊花鏈連線Wi-Fi網路的攻擊方法達到預定目標 | 2024-11-24 07:24:57
  • 湖北大學,首篇Nature Synthesis! | 2024-11-24 07:25:00
  • 量子飛躍:科學家首次揭示單光子的形狀 | 2024-11-24 08:12:09
  • 22位院士齊聚“夢想”號大洋鑽探船共同探討應用前景及未來發展規劃! | 2024-11-24 08:22:53
  • 榮耀耳夾式耳機官網開啟預約:C 形橋設計、純黑配色 | 2024-11-24 09:02:41
  • OPPO Watch 4 Pro 智慧手錶“高爾夫定製版”上線掛網 | 2024-11-24 09:04:14
  • 誰在領跑?運營商前10月資料出爐 | 2024-11-24 09:22:59
  • 香港城大張其春教授/華南師大蘭亞乾《自然·通訊》:透過Te-O-P 鍵製備大尺寸二維/三維共價聚合物單晶! | 2024-11-24 09:27:54
  • 康奈爾大學的創新顯微鏡DEEPscope實現了前所未有的深度和廣域大腦成像 | 2024-11-24 09:28:00
  • “這是中國的非凡機遇,德日遠遠落後了” | 2024-11-24 09:33:24
  • 沈向洋對話黃仁勳:AGI將帶來怎樣的革命性影響? | 2024-11-24 09:33:28
  • 德國工資太高,大眾汽車勞動力成本遠超競爭對手 | 2024-11-24 09:33:31
  • 華為新目標:鴻蒙應用,半年到一年內10萬個 | 2024-11-24 09:40:52
  • 頂流博主怒噴特斯拉無線充電,但他這回真就噴錯了 | 2024-11-24 09:41:04
  • RTX 5090面積比4090暴增22%!成RTX 2080 Ti以來最大晶片 | 2024-11-24 09:56:36
  • 殺瘋了?美國或對華實施新出口禁令,涉200家中國 AI 和晶片企業 | 2024-11-24 10:00:59
  • 賣一臺車虧10萬,蔚來李斌慌不慌? | 2024-11-24 10:03:21
  • 瓦爾基里臺式電腦機箱 VK03-M 開啟預售,首發 299 元 | 2024-11-24 10:06:17
最近發布
突發!TVB知名女星毫無預警宣佈與未婚夫分手,結束長達八年情 面對被黑,蘭姐強勢迴歸。小菲狀態好轉,發宣告。更多內幕揭曉! 中國男籃決戰日本隊,首發五人曝光,廣東隊大贏家,徐傑第一後衛 孫穎莎奪女單冠軍!採訪謙遜立足拼,劉國樑給中國選手頒獎笑開花 分析 馬威交易取消後的影響:湖人還有什麼選擇?只能等休賽期? 火箭vs猛龍前瞻:範弗裡特有望復出戰舊主,火箭欲終結六連敗 梅西轟動宏都拉斯!當地媒體:這是世紀體育盛事! 登記開啟!金中、29中、13中等校動了! 開年暴擊!南京又一家機構跑路了? TechInsights:AI PC未能提振筆記本市場 2024年僅增長5% 睡覺時突然腿抽筋,就是缺鈣?錯!還有這4個原因,別輕易忽視了 泡泡瑪特又贏麻了!此前被調侃是“境內最大的博彩公司” 再也不用扎手指!5億糖尿病患者有福了 傳《尼爾:機械紀元》續作、新《古墓麗影》今年公佈 有工作經驗的畫素畫師如何寫簡歷? 離譜!Xun被搶3條龍,JDG仍然獲勝!Peyz力挽狂瀾,WBG痛失好局 將耗死在國際空間站?59歲美滯留女宇航員求救:喪失重要身體機能 華為FreeClip耳機玫瑰金開售 開放式聆聽設計 CBA俱樂部杯-山西淘汰北控晉級4強 原帥18分 小紅書上移民的中產:曾經北京七套房, 羨慕海外一張床, 如今卻...... 不可抗力停課2天以上退一半保教費,佛山幼兒園收費新規釋出 紅棉襯醉美,2020番順醉美青餅評測 華為FreeClip耳夾耳機玫瑰金配色開售:1299元 64歲寧波老闆,跨界無數次,給員工發8億,即將擁有第三家IPO? 卡友資訊股東持股情況變動 廣州“城市合夥人”:城市與人才的雙向奔赴 有人說孫穎莎粉絲是飯圈文化的時候 卻有些人用真金白銀愛孫穎莎! 男生剪“短髮”髮型乾淨利落,試試這3款,剪完帥氣提升顏值! 7個臀部訓練最佳動作,打造迷人的蜜桃臀! 偉大的4-2!林詩棟奪冠:新科世界第1誕生、超越王楚欽,狂攬3冠 新疆完美了!新小外強於皮特森+黑根斯,承認補強大外良性競爭! 林詩棟奪男單冠軍!採訪大談不容易太謙遜,單獨拍照露出笑容! 國乒最新戰報!林詩棟第2局11-8,衝3冠王,梁靖崑救2局點仍輸球 替補奇兵!快船大將5記3分助隊贏球 哈登好幫手 爆冷!北控男籃吊打奪冠大熱門球隊,外援決定比賽的走向 官宣離任,胡明軒宣佈重要決定,廣東宏遠遺憾,杜鋒祝福 又一個賈德松!崔康熙看人很準,魯媒:卡約又要錯過中國聯賽了 劉國樑憔悴!黑眼圈很重,擋住蒯曼被提醒,孫穎莎王楚欽被裁判整 林詩棟逆轉梁靖崑奪冠,成就三冠王,綜合實力更加突出 CBA最新外援註冊資訊,遼籃4人,新疆補充新援,廣東男籃放棄萊斯 大滿貫收官獎金排名:林詩棟三冠60萬第1,孫穎莎第2王曼昱10萬第9 臺灣律師分析大S遺產劃分,S媽要錢得看汪小菲臉色,打臉光頭安排 臺媒曝大S家人鬆手,讓出撫養權給汪小菲,希望馬筱梅善待孩子 二線白酒暴雷,狼真的來了! 搭上比亞迪,自動駕駛獨角獸,利潤大增170%! 炸裂!外資吹響“加倉中國”集結號背後:科技格局重塑與資產重估 這波夢幻西遊副本積分兌換真是血虧,四賜福的山賊值得買嗎? 《星戰亡命之徒》高階美工又回到CDPR 開發《巫師4》 《哪吒2》登陸北美,首映禮現好萊塢!有觀眾哭花眼妝:特效超預期,買票靠搶 曝張蘭被封年損失近4億,麻六記絕地自救太壯觀,員工曬張蘭近況

©2024 時時頭條 版權所有

隱私政策 | 服務條款 | 聯繫我們