連漲3天后，今天A股開始盤整。
萬得全A漲幅-0.48%，其中，滬深300、中證500、中證1000指數漲幅分別為-0.27%、-0.91%和-0.87%。自週二反彈以來，萬得全A累計漲幅4.36%；滬深300、中證500、中證1000指數漲幅分別為3.57%、5.15%和5.38%。
連續大漲後，單日的回撥不是壞事。
成交量看，全天成交8287億元，較昨日8943億小幅縮量，但仍處於近幾日較高水平。在這個位置，部分資金有了賣出動力，買入力量依舊強勁，在勢均力敵的較量中，實現了籌碼的充分交換。
考慮到指數依然處於底部位置，籌碼的充分交換是好事，可以不斷釋放市場中內在的賣出壓力，為繼續上漲積聚力量。
行業層面看，房地產3.1%、銀行1.56%、石油石化1.37%、煤炭1.12%、建築材料1.1%領漲；電子-2.63%、美容護理-2.43%、醫藥生物-1.95%、電力裝置-1.85%領跌。行業間，已有明顯分化。
1月23日反彈以來，行業之間分化更為明顯。房地產14.18%、建築裝飾11.14%、石油石化10.28%、煤炭9.05%賺錢效應明顯；而電力裝置、美容護理幾乎沒漲，電子、食品飲料漲幅僅在1個點左右。
這種分化，更多源於國家隊救市的偏好選擇，與當前市場主要增量資金更偏好穩健型高分紅資產也有關係。
換句話說，在市場風險偏好系統性抬升之前，穩健型資產的表現大機率還會佔優。
有些投資者期待“價值搭臺、成長唱戲”，現在看，似乎為時尚早。
一方面，價值搭臺，臺子還不夠穩固，救市行動還不能輕易停手，穩健型資產仍會在資金支援下繼續佔優；另一方面，冰凍三尺非一日之寒，市場風險偏好的好轉也不是三根陽線能夠扭轉的，需要更多的時間，更充分的換手。
往後看，隨著上證指數再次站上2900點，指數層面繼續大漲的空間越來越小。結構性行情將成為主旋律，行業之間的分化會更為明顯。
操作上看，最壞的時候已經過去，投資者應該積極佈局了。尤其是近期表現不佳的成長類板塊，看得遠一些，已具有很高的價效比。
