外資頻頻跑路，到底外資眼中的A股長啥樣呢？

外資頻頻跑路，到底外資眼中的A股長啥樣呢？

今天和大家聊點正經的。在我們金融圈裡有這麼一句話，資產的價格並不取決於資產的價值。更多的是取決於資產的負債水平。這裡面的邏輯是說資產的價格很大程度上是流動性推動的。而這個流動性又源於所有人的負債。比如說用勞動創造財富和找別人借錢來炒股炒資產。撇開現實生活裡對不對不說。那肯定後者創造財富的效率會更高。

所以說其實從外資的角度來看，他們希望去到的地方是一個正在加槓桿的地方。不管它的資產價值怎麼樣，但是它資產價格大機率是會漲的。作為A股來說，外資看到我們這邊所有部門的槓桿率已經都很高了。甚至在歷史高位，投資的價值已經兌現。加槓桿的潛在水平低，甚至開始去槓桿。那外資自然就會把錢轉移到可以加槓桿的地方。

而且作為外資來講，它會把你跟很多國家的市場去比較的。現在我們體量大了，增速和其他新興國家相比拉不開差距。然後又有製造業產業鏈轉移重塑。這個過程和印度，越南這些新興國家比，失去了原有的優勢。所以對於外資來講，一時半會他也不會想到要重配或者加配。不減就已經不錯了，反而是環A一圈的印度、東南亞股市才會屢破新高。