財聯社1月30日訊（編輯 史正丞）北京時間週一晚間，美國電動車巨頭公司向證交會提交年度10-K表。除了大家已經知道的財務資料外，10-K表裡往往也藏著一些與公司基本面和經營有關的細節資訊。
（來源：Tesla、SEC）
先補充一點背景知識。在上週特斯拉釋出的四季報中，營收215.6億美元，低於預期；調整後每股收益，低於預期；毛利率17.6%，還是低於預期。
特斯拉還披露，在“開發下一代汽車”的過程中，2024年的汽車銷售增速可能會低於去年，同時沒給具體的銷售目標。2023年，特斯拉總共生產約185萬輛、交付約181萬輛車，對應同比增速分別為35%和38%。
對於這樣的財報，財聯社一針見血地給出了評價：有負眾望。
釋出財報次日，特斯拉暴跌12%，單日市值蒸發800億美元。同時在福布斯實時富豪榜上，馬斯克也被LVMH老闆阿爾諾超越。
（特斯拉日線圖，來源：TradingView）
（福布斯全球富豪三甲，來源：福布斯）
10-K表裡有哪些新故事？
1、今年資本支出明顯上升
特斯拉在10-K表中披露，2023財年的資本支出為89億美元，較前一年的71.6億美元增加17.4億美元。
公司預期，2024年基本也將維持類似的增幅，資本開支將超過100億美元，這也從側面印證了“有新產品在開發”的說法。不過公司也表示，再往後兩年的資本投入大概維持在80-100億美元之間。
（來源：特斯拉10K表）
特斯拉也強調，公司運營中產生的現金流持續超過資本需求，同時公司的應收賬款週轉天數，也要比應付賬款來得少。同時不斷增長得銷售速度也有利於產生正向現金流。只要宏觀經濟能夠支撐特斯拉現在的銷售趨勢，這種“自給自足”的資本支出狀態也將延續下去。
順便一提，在特斯拉的10-K表中，“下一代平臺”已經出現在生產計劃中了。而2022年報中曾出現過的Robotaxi則在最新的年報中消失了。
2、特斯拉的人力資源
最新的10K表顯示，截至2023年末，特斯拉全球的全職員工總數為140473人。橫向對比，特斯拉在2022年末的員工人數為127855人。不過去年的員工淨增數量（1.2萬），比起前一年（2.9萬）少了超過一半。
特斯拉強調，公司65%的經理都是從內部提拔而來，同時43%的管理崗工作人員已經在公司工作超過5年。
3、召回事件的數量並不重要
10K表中透露，特斯拉2023年在保修方面的支出為12.25億美元，較2022年的8億美元上升一半。考慮到市面上存量特斯拉汽車越來越多，費用的上升也在情理之中。更關鍵的是，特斯拉為每輛保修期內的車支出的平均費用為250美元，這一點與2022年一樣。從比例來講，佔汽車銷售營收1.5%的保修支出，也與整個汽車行業相近。
有分析指出，這樣的資料也解讀了資本市場的一個現象：為啥汽車召回事件往往對股價表現影響不大。2022年和2023年，特斯拉分別召回了380萬輛和260萬輛汽車，但召回數量的下降並沒有影響費用的增長。
4、庫存資料顯示：電動車果然更難賣了
2023年末，特斯拉的賬本上趴著136億美元的庫存——原材料、生產中的汽車和倉庫裡的汽車。就庫存/營收比值來說，較2022年底下降了2個百分點。
通常來講，庫存營收比下降是件好事。但問題在於，特斯拉庫存裡下降的是原材料的價值，而製成品多了接近15億美元。作為這一資料的對映，2023年底特斯拉倉庫中擺著足夠銷售19天的汽車，而一年前這個資料為16天。
5、特斯拉年報裡的中國故事
特斯拉在10-K表中一共講了59處“中國”和22處“上海”，絕大多數都指的是中國上海的超級工廠，不過也有一些細節可以分享。
特斯拉也在年報中披露，已經完成了當年和上海市政府簽訂的對賭協議——在2023年底前資本支出140.8億元人民幣，以及年納稅額達到22.3億元。特斯拉預期，根據目前的支出和銷售水平，預期後續能持續達成納稅要求。
特斯拉也透露，當初來上海建廠時，當地政府給予了15%的優惠企業所得稅率政策，這項政策已經於2023年底到期。從2024年開始，特斯拉上海工廠將按照25%的國家標準繳納所得稅。
特斯拉年報顯示，2023財年中國區域的營收總額為217.45億美元，較上一年181.45億美元增加19.8%。不過公司並不按照區域公佈利潤資料。
