內地企業赴港上市迎來利好。
1月30日，在2024香港資本市場論壇上，香港財政司司長陳茂波透露，目前正積極與內地相關的監管機構討論加快審批企業赴港交所上市的進度。他同時強調，正與內地監管機構緊密商議，加快推進相關工作。其中一個重要舉措，就是在“南向通”加入人民幣交易櫃檯。
陳茂波表示，香港的銀行存款2023年增長了超過5%，證明資金雖然有進有出，但總體來說是淨流入的。債券方面，2023年前9個月，香港發行的債券達5070億美元，同比增長約7%。資產管理方面，香港管理的資產規模約4萬億美元，在亞洲屬於領先位置。2023年，香港私募基金管理的資本達到2200億美元，佔全亞洲超過15%，繼續排行第二。
當前，香港正在謀求市場改革，吸引更多資金流入。2023年，香港資本市場波動，IPO融資規模下滑、流動性遇困、估值縮水。有業內人士分析，針對市場情況，此前香港也透過降低印花稅率、香港創業板（GEM）上市改革等提高機制競爭力的措施予以解決。不過短期來看，並未產生明顯效果。
此次官方發言中強調赴港上市、在“南向通”加入人民幣交易櫃檯等計劃，試圖從內地尋找更多新增量空間，釋放了積極訊號。
與內地討論加快審批企業來港上市
從近期市場風聲看，香港、內地在加快企業赴港上市方面已形成一定“默契”。
陳茂波表示，去年受到地緣政治、高息環境等不利因素疊加影響，香港資本市場難免波動，亦反映投資者對內地經濟及資本市場的擔憂。他強調，資金流向不會一面倒，最重要是利用好香港的獨特優勢，目前正與內地監管機構討論加快審批企業來港上市進度。
2023年11月7日，在由香港金融管理局主辦的國際金融領袖投資峰會上，中國證監會副主席王建軍也表示，中國證監會將落實好境外上市新規，讓內地企業更加便捷高效地赴港上市、進一步深化互聯互通。
事實上，加快審批企業赴港上市已有一定跡象。根據證監會公開資訊，截至2024年1月26日，今年已有13家擬赴港上市企業完成了備案流程，獲得證監會的境外發行上市備案通知書，較此前有一定提速。截至目前還有59家擬赴港上市企業正在排隊備案，處於“補充材料”“已接受”階段。
加快企業赴港上市或意在激發港股IPO市場新動能。
此前港股IPO上市申請、過關一度陷入“冰點”。根據Choice資料，2023年港股新上市企業為70家，較2022年減少24家。德勤資料顯示，2023年，港交所收到約124家公司的上市申請，較2022年的177家同比減少30%。
數量極速下滑也影響到港股IPO融資能力。根據Choice資料，2023年港股新上市企業累計募資淨額為377.08億元，較2022年的921.46億元大幅縮水59.1%。港股市場全年整體新股融資總額和融資數量均為過去二十年以來的低位，跌出全球IPO融資前五位置。
對於港股而言，尋找優質IPO上市已刻不容緩。而內地的醫藥、生物、軟體等新興產業赴港上市則成為未來港股IPO的重要方向。
港交所資料顯示，2023年前11個月，港股新股超九成都來自內地企業。記者據Choice資料梳理，目前港股IPO排隊企業有73家（含已刊登申請版本、已刊登聆訊後資料集），其中創業板2家、主機板71家。從行業上看，大多集中在軟體與服務，醫療保健裝置與服務，製藥、生物科技與生命科學方面三個領域。
某對沖基金合夥人對記者表示，內地赴港上市熱情較高主要是受到備案新規常態化、港交所上市規則改革等驅動。而目前內地赴港上市企業集中的生物科技、新消費等領域，同時也是PE/VC密集佈局的賽道，有一定透過上市退出的需求。
“如加快審批速度，閘門進一步開啟，預計會有更多優質企業赴港上市。”一名資深業內人士稱，更多新鮮血液湧入或能打破目前港股IPO數量萎縮、融資額下滑的的惡性迴圈，促進市場良性發展。
擬在“南向通”加入人民幣交易櫃檯
除一級市場IPO持續遇冷外，近年在二級市場上，港股也屢陷流動性困境。港交所資料顯示，2023年12月，港股的平均日成交金額僅為985.61億元，處於年內低點，相較於2021年平均每日成交金額1667億港元的規模，更是接近“腰斬”。
陳茂波表示，正與內地監管機構緊密商議，在“南向通”加入人民幣交易櫃檯，讓內地的投資者可以直接以在岸人民幣購買港股，利便其資金到來，亦減低匯率兌換的風險。此外，把更多國際企業納入“南向通”的範圍也是重要的一步，可讓這些國際企業同時得到國際和內地的資金，對它們的流動性和估值有所幫助，形成良性迴圈。
在2023年6月19日，香港交易所正式上線“港幣-人民幣雙櫃檯模式”，為發行人和投資者提供港幣和人民幣計價股票的選擇。具體來看，即在港股市場設立港幣和人民幣兩個櫃檯，分開交易兩種貨幣股票，允許投資者跨櫃檯自由轉換以縮小价差，同時引入做市商（莊家）機制以解決流動性問題。
不過，此前南向“港股通”投資者參與人民幣櫃檯的渠道依然受限。目前，“港股通”投資者透過“支付人民幣-兌換成港幣-在港幣櫃檯買入證券-賣出港股-兌換成人民幣”的方式交易。在這個過程中，內地投資者將兩次面對人民幣、港元兌換帶來的匯率風險。
有業內人士分析，綜合近期市場多輪資訊釋放來看，後續或可能將“南向通”加入人民幣交易櫃檯。港交所聯席營運總監兼股本證券主管姚嘉仁此前也表示，下一步計劃是允許內地投資者透過“港股通”買賣人民幣櫃檯證券，以及研究讓在岸人民幣直接南下買賣人民幣計價股票。
國信證券海外策略研究首席分析師王學恆團隊認為，“港股通”聯接雙櫃檯的方式有兩種可能：第一種方式是“港股通”參與者既可以在人民幣櫃檯交易，也可以在港幣櫃檯交易。在港幣櫃檯交易時，投資者需要負擔額外的兌匯成本，在人民幣櫃檯交易則不需要；第二種方式是將所有的“港股通”交易納入人民幣櫃檯，即投資者只能在人民幣櫃檯交易。
