智通財經APP獲悉，華爾街大行集體預期美聯儲將連續四次利率會議維持基準利率不變，但這些大行預計美聯儲可能不會發出即將降息的明確訊號和時間點。在即將結束的為期兩天的貨幣政策會議上，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)大機率將利率維持在5.25% - 5.5%的區間，這是7月份首次觸及的22年高點。
利率決定和相關宣告將於華盛頓時間下午2點公佈(北京時間週四凌晨三點)。美聯儲主席鮑威爾將利率決議和相關宣告公佈後的30分鐘出席新聞釋出會。華爾街分析師們普遍表示，美聯儲可能不會透露與降息相關的時間表，但有可能調整FOMC政策宣告，以確認抗通脹積極進展，鮑威爾在新聞釋出會上可能傳遞官員們對於降息的共識觀點，可能將有一些關於降息的重要線索。
市場聚焦降息指引措辭
利率期貨交易員們押注資料顯示，在上次加息過去近八個月後，美聯儲將在3月份首次降息的可能性約為40%，5月份取代3月成為最有可能加息的時間點預期，但大多數美聯儲官員都表示，現在猜測這種轉向還為時過早。因此，鮑威爾有可能告訴全球投資者們，他對最近通貨膨脹率的下降感到滿意，同時繼續指出降息的緊迫性不大，指出勞動力市場穩固，經濟增長強勁。
華爾街同意美聯儲連續四次暫停加息
來自摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席全球經濟學家賽斯•卡彭特(Seth Carpenter)表示:“你不能否認通脹已大幅下降的事實，我認為他們也不想這麼做。”“另一方面，我不認為會有一個大橫幅，上面寫著‘任務完成’。”
道明證券預計FOMC將維持聯邦基金利率目標區間在5.25%-5.50%不變。“與去年12月相比，我們預計鮑威爾對美聯儲下一步政策的評論將採取謹慎態度，委員會可能更願意保持耐心，以確保核心PCE能夠降至2%的目標。”“美聯儲不太可能暗示降息的時間表。我們認為，在良好的資料和低通脹並存的情況下，美聯儲今年將降息以防止進一步的實際緊縮。歷史性的美聯儲降息週期伴隨著牛市趨陡和美元疲軟。”道明證券表示。
去年12月，美聯儲最青睞的衡量潛在通脹的指標——剔除食品和能源的核心PCE降至近三年來的低點。剔除食品和能源後的該指數按六個月基準的年率則上漲1.9%，連續兩次六個月基準低於美聯儲2%的目標。
美聯儲最青睞的衡量通脹指標——核心PCE以近三年來最慢的年率增長，強化了美聯儲可能將很快開始降息的這一樂觀預期。根據美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)公佈的最新資料，剔除波動較大的食品和能源成分的核心個人消費支出價格指數(即核心PCE物價指數)去年12月較上年同期僅增長2.9%，低於前值3.2%以及經濟學家們預期的3%，自2021年初以來首次降破3%這一重要關口。上週五出爐的通脹報告標誌著2023年美國通脹的回落速度遠遠快於美聯儲和華爾街經濟學家們的普遍預期。
“在1月份的FOMC會議上，美聯儲官員們的主要關注點將是確定何時以及如何就降息和逐步退出量化緊縮政策與市場進行溝通……如果美聯儲FOMC確實像我們預期的那樣在3月份開始降息，那麼最終的溝通可能將來自美聯儲主席鮑威爾在2月底或3月初的Humphrey-Hawkins 證詞。”Bloomberg Economics經濟學家Anna Wong和Stuart Paul表示。
利率期貨市場的交易員們一致認為，美聯儲FOMC將維持聯邦基金利率在5.25-5.50%不變，這也使得美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在新聞釋出會上的發言以及他可能選擇傳送或不傳送任何與降息有關的訊號變得至關重要。
因此，美聯儲主席鮑威爾發表的與“降息”有關的任何措辭，無論顯示出鷹派或者鴿派基調，都是全球投資者們密切關注的核心焦點。這一切都取決於鮑威爾和他的美聯儲同事們如何解讀最近密集公佈的大量經濟資料。
高盛在一段時間以來一直預測3月份是最有可能的降息時機，現在仍預測3月為美聯儲加息週期後的首次降息時機。CME“美聯儲觀察工具”顯示，利率期貨交易員繼續認為，美聯儲5月份首次降息的可能性最大，而不是上週四超預期強勁的美國GDP資料公佈前利率市場普遍押注的3月降息。
野村證券在最新報告中預計，美聯儲將在2024年的5月、7月、9月和12月共降息100個基點。安永高階經濟學家Lydia Boussour也表示，美聯儲政策制定者們將“不急於在短期內降息，並堅持謹慎行事”，她預計，美聯儲將在今年5月、6月、9月和12月的FOMC會議上每次降息25個基點。
FOMC宣告措辭可能發生變化
摩根士丹利首席全球經濟學家卡彭特表示，FOMC很可能調整其利率指引，放棄可能“收緊”利率的提法，轉而僅使用“政策立場”等不帶鷹派或鴿派色彩的中性字眼。但是這份宣告的大部分內容可能與去年12月發表的宣告相似。
華爾街分析師們預計FOMC還將重申其長期目標和貨幣政策戰略，就像FOMC在2023年的第一次貨幣政策會議上所做的那樣。
在美聯儲新聞釋出會上，美聯儲主席鮑威爾可能會被問及美聯儲是否考慮在3月份降息，以及該委員會12月份對今年降息75個基點的預估中值是否仍能很好地反映官員們的普遍觀點。目前市場普遍預計會有五次甚至更多的降息次數。
今年晚些時候通貨膨脹率再次加速的風險可能將導致鮑威爾反對任何短期利率變化。本月稍早，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，最糟糕的結果將是美聯儲決策者先降息，之後又不得不因通脹壓力而再次加息，並且預計降息可能在下半年。
畢馬威(KPMG)首席經濟學家戴安•斯旺克(Diane Swonk)表示:“央行的一大罪過就是削減利率，隨後又不得不逆轉方向。”“現在是時候反擊，堅持到底了。市場不會喜歡這樣，但這一資訊已開始被理解。”
鮑威爾還可能被問及一系列銀行業相關問題，包括任何鼓勵金融機構從美聯儲貼現視窗借款的舉措。
可能討論何時縮減QT
聯邦公開市場委員會(FOMC)還有可能開始討論其7.7萬億美元的資產負債表，包括何時開始縮減量化緊縮(QT)計劃。然而，做出決定的可能性不大。
達拉斯聯儲主席洛根(Lorie Logan)本月早些時候表示，在金融市場流動性稀缺的情況下，美聯儲可能需要放慢縮減資產組合的步伐。
傑富瑞(Jefferies)高階美國經濟學家托馬斯•西蒙斯(Thomas Simons)表示:“他們正越來越接近最低的可承受儲備水平。”“在這個時候，縮減QT規模可以說是非常合適的。”
在1月的會議上，美聯儲地區聯儲主席也將輪換新的投票人，包括亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、舊金山聯儲主席戴利和里士滿聯儲主席巴金可能正式擔任2024FOMC票委成員。雖然他們可能比2023年的美聯儲地區票委更傾向於鷹派，但預計在這次會議上不會出現異議。
