如果說把美國的10年長牛定義為牛市。那麼A股那是永遠不可能有牛市的，有的只是短期的爆炒。很多人還不明白A股的底層邏輯在哪兒？
散戶就是充當血包的，不管是基金、信託還是大股東，他們能不能盈利就是由散戶有沒有錢決定的。08年的熊市，金融危機，15年的熊市，去槓桿最後都能夠拖住，這就在於散戶的口袋裡邊還有錢。因為當時正值地產黃金的發展期，各行各業蓬勃發展。散戶的收入當然是年年增長。
但現在呢？你看看，一行比一行差，一行比一行慘，失業潮正在席捲而來。那麼散戶的收入眼見著越來越少，收入預期被破壞了，那麼對未來自然沒有了信心，躺平就成了時代的主旋律。那麼這樣的環境之下，還有誰能夠為股市買單呢？而A股的特色就是任何一次爆炒，最終的接盤俠都是散戶。散戶沒錢了，這個股市他就不可能長了。
是不是可能有人就會說，股市的價值來自於公司的成長？
我說你醒醒吧！別做夢了！現在的上市公司誰不是把上市當做變現的手段，然後拿了錢就跑路。你指望他經營好公司帶來價值增長，他巴不得把公司都賣給你！你看這個小日子，在1991年樓市開始崩潰了，全民被地產槓桿套牢。然後它的股市也就開始長期低迷，一下子就持續了20年的時間。剛剛好到11年之後開始上漲了，漲到現在。為什麼是20年？有沒有想過？因為房子它的還款週期基本上也就是20年左右。也就是說小日子用了20年，消解掉了地產的槓桿，還完了貸款。然後大家就有多餘的錢了，這股市自然也就好了。
15年，我們有一波短暫的牛市。是什麼推動的呢？就是槓桿資金。那一波的股民加槓桿很瘋狂啊！什麼融資，場外配資，商業貸款，能加的都加上了，這才搞了一把牛市。但是很快上面就發現了一個問題，這個錢不能進股市，於是開始去槓桿。這個錢進股市他是拿不到好處的。所以要讓這個錢去哪兒呢？去房地產！
房地產去庫存，全民炒房，也就是在15年之後最瘋狂的那幾年。這個想起來和當年的鬱金香泡沫比起來，可以說是有過之而無不及。用了幾年的時間就把這個錢全部驅趕到了房地產裡邊。短短几年，全民地產槓桿全部拉滿。所以你現在見到的一切的經濟現象，什麼消費不足，通貨緊縮都是這個槓桿拉滿了的結果。
有人就說，我們有133萬億的居民存款呢！
你這個133萬億，其實83%都是掌握在3%以內的人手裡邊。剩下的只有17%的存款，那麼就是97%的人去分攤。你想想看，那3%的有錢人，他會去炒股嗎？人家那是海外買房買地，買美股換美元，他就是不會去炒A股。那97%的普通人再去炒有什麼用呢？他們只掌握了17%的存款。這差距就大了，所以不解決大家負債的問題，你去談牛市就是天方夜譚。你真的以為A股就能夠脫離現實經濟走獨立行情嗎？
對牛市和熊市的判斷決定了你的操作策略，如果說你認為有牛市，漲得越高你就越加倉。如果說你認為沒有牛市，逢低買入，做做波段就可以了。
