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去年是養豬企業鉅虧的一年，根據業績預告，以養豬相關為主業的20家上市公司，扣非淨利潤合計預虧400億元左右。
其中已經陷入了危機，被債權人申請預重整，公司股價連續3天一字跌停。
01
預虧超30億元
股價連續一字跌停
截至2月2日收盤，傲農生物股價在低位再度下殺，連續3個一字跌停，總市值縮水至31.5億元，最新股價3.62元。
傲農生物的危機愈演愈烈。訊息面上，1月30日晚間，傲農生物披露2023年業績預告顯示，期內該公司預計虧損30億元至36億元，與上年同期相比繼續虧損。
傲農生物表示，2023年豬價持續低迷，商品豬銷售均價14.38元/公斤，較上年同期價格18.66元/公斤，降低22.44%，對公司經營運營資金產生重大影響。為了緩解資金壓力，公司從下半年開始，提前出欄生豬，肥豬出欄體重偏低，全年肥豬出欄體重97.97公斤；同時主動關停部分效率低下豬場，產生部分關停損失，導致生豬養殖業務出現較大虧損。
此外，根據《會計準則》的相關規定，對於期末生豬計提存貨跌價準備；同時對於部分養殖閒置固定資產，計提資產減值損失；計提存貨跌價、資產減值、壞賬準備等相關金額約7億元。針對超額虧損子公司，公司應收超額虧損子公司債權確認損失約3億元至5億元。
在業績預告中傲農生物同時披露，預計2023年度期末歸屬於上市公司股東的淨資產為-7億元到-10億元。若公司2023年度期末經審計淨資產為負值，根據相關規定，公司股票將在2023年年度報告披露後被實施退市風險警示。
2月2日晚間，傲農生物又發了股價異動公告和被債權人申請重整的公告。
公告提示，截至2024年1月23日，傲農生物在銀行、融資租賃公司等金融機構累計逾期債務本息合計約14.38億元（扣除已償還部分）。同時傲農生物在2022年11月至2024年1月30日，累計訴訟（仲裁）金額19.49億元。
公司收到債權人福建大舟建設集團有限公司（下稱“大舟集團”）的《通知書》，因公司未按期清償到期債務且明顯缺乏清償能力，大舟集團已向人民法院提交申請對公司進行預重整的材料。
同時，傲農生物控股股東漳州傲農投資有限公司（原名稱為“廈門傲農投資有限公司”，下稱“傲農投資”）收到債權人大舟集團的《通知書》，因傲農投資未按期清償到期債務且明顯缺乏清償能力，大舟集團也已向人民法院提交申請對傲農投資進行重整的材料。
02
暴力擴張
遇到了下行週期
從意氣風發，到搖搖欲墜，傲農生物不過經歷了5年。
2019年，傲農生物定下了三年出欄計劃，2019年生豬出欄80萬-100萬頭，2020年150萬-200萬頭，2021年250萬-300萬頭。
隨著出欄量逐步提高，傲農生物在2020年創下成立以來最好業績，淨利潤達到5.73億元，同比增長超18倍。
乘著週期上行的東風，傲農生物僅三年就實現生豬養殖產能6倍提升，總出欄量從2019年65.94萬頭增長至2022年519萬頭，躋身“上市豬企前五大俱樂部”。
2022年4月，傲農生物的股價也達到了28元的歷史高點。
但隱患也就此埋下。 2021年起，豬價已出現下降趨勢，但傲農生物高成本擴張的步伐並未停下。據財聯社報道，傲農生物養殖成本極高，2020年、2021年整體養殖平均成本分別為28.51元/公斤、26.30元/公斤，同期牧原股份的養殖成本為13.5元/公斤、14.7元/公斤。
2022年底，在持續虧損失血和低豬價的情況下，傲農生物依然定下了一個大目標——力爭2023年出欄量800萬頭，2024年達到1000萬頭，而這個目標僅次於第三大豬企新希望出欄總量。
2023年底，虧損過多的傲農生物資金鍊斷裂了。 如今，傲農生物的股價，自歷史高點已經跌了87%，腰斬腰斬再腰斬。
在巨大的資金壓力下，傲農生物清欄部分豬場以“還債”，戰線已然在快速收縮，近半年來，養殖產能急劇縮減，庫存產能幾乎回到2021年年初水平。
03
行業鉅虧，後市怎麼看？
據媒體統計，以養豬為主業的上市公司共計20家，按照歸母淨利潤預虧上限，2023年合計虧損292.5億元，若按照扣非後歸母淨利潤計算，虧損額超400億元。
新希望、溫氏股份2家龍頭股出欄規模居前，虧損也更嚴重，扣非後歸母淨利潤預虧上限分別45億元、67億元，合計虧損了112億元。
雪球使用者App使用者@我不帥你報警：正邦與傲農 ， 作為行業曾經的老二和老五 ， 在前後不到2年的時間裡相繼倒下 ， 需要引起全行業深刻反思。對於生豬養殖主體來說 ， 做出快速擴張決策前請務必三思 ， 擴張就像弦上之箭 ， 一旦射出則可能沒有回頭之路 ， 極有可能陷入死亡螺旋。
雪球App使用者@雪月霜：豬肉就是非常明確的週期反轉前夕 ， 為何有這幾點 ， 上市公司接近極限 ， 不斷有企業崩塌 ， 估值歷史性底部 ， 豬肉價格已經開始出現回升 ， 簡單說很難更差了 ， 這就是確定性。其實週期股邏輯非常簡單 ， 就是一個行業不可能永遠虧損 ， 順週期盈利必須大於虧損否則整個行業要崩潰的 ， 逆週期虧的有多高 ， 順週期必然有多高。
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