本週（11月25日至12月1日），國內方面，12月1日起，房地產市場稅收新政開始實施；中國11月官方製造業PMI將釋出；央行公開市場約1.87萬億元逆回購到期；滬深兩市超570億元市值限售股解禁。
國際方面，美聯儲將公佈11月貨幣政策會議紀要；美國10月核心PCE物價指數年率公佈；美國、法國、瑞士、加拿大等國將公佈第三季度GDP相關資料。
11月25日（週一）
紐西蘭公佈10月貿易賬（億紐西蘭元）
德國公佈11月IFO商業景氣指數
11月26日（週二）
澳大利亞公佈截至11月24日當週ANZ消費者信心指數
英國公佈11月CBI零售銷售差值
美國公佈10月營建許可月率修正值（%）
美國公佈10月季調後新屋銷售年化總數（萬戶）
美國公佈11月諮商會消費者信心指數
11月27日（週三）
德國公佈10月實際零售銷售月率（%）
澳大利亞公佈10月統計局CPI年率-季調後（%）
紐西蘭公佈11月27日官方現金利率決定（%）
中國公佈10月規模以上工業企業利潤年率-單月（%）
德國公佈12月Gfk消費者信心指數
瑞士公佈11月瑞信/CFA經濟預期指數
美國公佈第三季度實際GDP年化季率修正值（%）
美國公佈10月耐用品訂單月率初值（%）
美國公佈10月批發庫存月率初值（%）
美國公佈截至11月23日當週初請失業金人數（萬）
美國公佈10月個人支出月率（%）
美國公佈10月季調後成屋簽約銷售指數月率（%）
美國公佈10月核心PCE物價指數年率（%）
美聯儲公佈11月貨幣政策會議紀要
11月28日（週四）
歐元區10月季調後貨幣供應M3年率（%）公佈
歐元區11月消費者信心指數終值公佈
歐元區11月經濟景氣指數公佈
加拿大公佈11月CFIB商業晴雨表
德國公佈11月CPI年率初值（%）
美股因感恩節休市一日
11月29日（週五）
日本公佈10月失業率（%）
日本公佈11月東京CPI年率（%）
法國公佈第三季度GDP年率終值（%）
瑞士公佈第三季度GDP季率（%）
瑞士公佈第三季度GDP年率（%）
德國公佈11月季調後失業率（%）
加拿大公佈第三季度GDP年化季率（%）
加拿大公佈9月季調後GDP月率（%）
美國公佈11月芝加哥PMI
美股因感恩節提前休市
11月30日（週六）
中國公佈11月官方製造業PMI
12月1日（週日）
本週滬深兩市超570億元市值限售股解禁
Wind資料顯示，本週（11月25日至12月1日）滬深兩市將有52只股票面臨限售股解禁，合計解禁量為53.72億股。按11月22日收盤價計算，合計解禁市值為570.99億元。其中，解禁市值居前三位的是：神農集團（129.50億元）、九豐能源（98.01億元）、華塑股份（48.59億元）。
具體來看，神農集團11月28日解禁4.54億股，九豐能源11月25日解禁3.60億股，華塑股份11月27日解禁16.53億股，均為首發原股東限售股份。
據中國政府網，根據財政部、國家稅務總局、住房城鄉建設部發布的《關於促進房地產市場平穩健康發展有關稅收政策的公告》，自2024年12月1日起，對個人購買家庭唯一住房（家庭成員範圍包括購房人、配偶以及未成年子女，下同），面積為140平方米及以下的，減按1%的稅率徵收契稅，面積為140平方米以上的，減按1.5%的稅率徵收契稅；對個人購買家庭第二套住房，面積為140平方米及以下的，減按1%的稅率徵收契稅，面積為140平方米以上的，減按2%的稅率徵收契稅。2024年12月1日前，個人銷售、購買住房涉及的增值稅、契稅尚未申報繳納的，符合本公告規定的可按本公告執行。
北上廣深取消普通住房和非普通住房標準
自2024年12月1日起，北京、上海、廣州、深圳將取消普通住房和非普通住房標準。據財政部、國家稅務總局、住房城鄉建設部發布的《關於促進房地產市場平穩健康發展有關稅收政策的公告》，取消普通住宅和非普通住宅標準後，北京、上海、廣州、深圳與全國其他地區適用統一的個人銷售住房增值稅政策，對城市個人將購買2年以上（含2年）的住房對外銷售的，免徵增值稅。
華為Mate70即將釋出
華為常務董事、終端BG董事長、智慧汽車解決方案BU董事長餘承東11月18日在微博平臺發文稱，華為Mate品牌盛典將於11月26日14: 30舉行。據瞭解，華為Mate70系列將在此次活動上釋出。華為和江淮汽車聯合打造的鴻蒙智行第四“界”——尊界，也將在此次釋出會上亮相。餘承東曾在2024世界智慧網聯汽車大會上表示，尊界計劃於明年春季之前正式上市，售價預計將超過100萬元。
水資源費改稅試點實施
據中國政府網，10月15日，財政部、國家稅務總局、水利部聯合釋出《水資源稅改革試點實施辦法》。其中提出，自2024年12月1日起全面實施水資源費改稅試點，明確水資源稅實行從量計徵，根據水資源狀況、取用水型別和經濟發展等情況實行差別稅額。全面實施試點後，水資源稅收入全部歸屬地方，將適當增加地方自主財力。
央行公開市場約1.87萬億元逆回購到期
Wind資料顯示，本週央行公開市場將有約1.87萬億元逆回購到期，其中週一至週五分別到期1726億元、2883億元、3021億元、4701億元、6351億元。此外，本週四還有50億元央票互換到期。
小馬智行美股IPO定價本週或出爐
據上海證券報，針對網傳小馬智行將美股IPO定價推遲到本週，知情人士回應稱，此次IPO定價推遲是“因為增發，認購量比較大”。11月20日，小馬智行更新招股書，擴大了IPO規模，從原計劃的1500萬股ADS（美國存托股）擴至2000萬股ADS。此前，有訊息稱小馬智行預計IPO時間為11月21日。
“清朗·網路平臺演算法典型問題治理”專項行動開展
據新華社，為進一步深化網際網路資訊服務演算法綜合治理，中央網路安全和資訊化委員會辦公室秘書局、工業和資訊化部辦公廳、公安部辦公廳、國家市場監督管理總局辦公廳近日聯合印發通知，部署開展“清朗·網路平臺演算法典型問題治理”專項行動。
通知提出，專項行動聚焦網民關切，重點整治同質化推送營造“資訊繭房”、違規操縱干預榜單炒作熱點、盲目追求利益侵害新就業形態勞動者權益、利用演算法實施大資料“殺熟”、演算法向上向善服務缺失侵害使用者合法權益等重點問題，督促企業深入對照自查整改，進一步提升演算法安全能力。
通知從5方面明確了專項行動的工作目標，包括演算法導向正確、演算法公平公正、演算法公開透明、演算法自主可控和演算法責任落實。其中，在演算法導向正確方面，提出不得設定誘導使用者沉迷、過度消費等的演算法模型；不得利用演算法干預資訊呈現，實施影響網路輿論或者規避監督管理行為。
據悉，專項行動將持續至2025年2月14日。
本週（11月25日至12月1日）滬深兩市有2只新股申購，分別來自科創板與創業板。
海通證券
10月中下旬以來前期流入較多的機構資金轉向淨流出，市場情緒主要由散戶遊資、槓桿資金等支撐。近期市場交易熱度回落背後或是散戶等活躍資金情緒降溫，11月14日以來槓桿資金淨流出85億元。以史為鑑行情短期走向關注成交、換手資料，中期行情望由基本面驅動，結構上基本面佔優的科技製造及中高階製造或是中期主線。
招商證券
10月下旬以來市場在內外環境多空交織影響下震盪執行。近期一攬子政策效果在10月的經濟資料上逐漸顯現，11月的全國人大常委會會議之後，市場對於政策的預期逐漸迴歸理性，在內外環境面臨較大不確定性的背景下，政策可能呈現較長週期性、相機抉擇的特徵。後續來看，基本面的改善有較強的持續性和可預見性，市場有望迎來震盪上行。12月行業配置重點關注政策發力背景下行業改善的線索。結合中觀景氣、盈利能力、籌碼分佈、估值、交易、週期階段和賽道價值等多個維度，本期建議關注汽車（汽車零部件、乘用車）、家電（白電、廚衛電器等）、商貿零售、機械裝置（自動化裝置）、電子（消費電子、半導體）、基礎化工（化學制品）。
國海證券
2024年，北交所市場在政策推動下表現強勁，北證50指數顯著上漲。建議關注三條主線：（1）高景氣新質生產力標的以及具有競爭優勢的細分子龍頭企業；（2）創新驅動，自主領航，重點關注半導體、軍工、AI和衛星網際網路等領域的自主可控和技術突破；（3）內需提振經濟動力，隨著政策進一步擴大內需和促進消費，北交所消費產業鏈相關企業有望受益。
中泰國際
港股短期內外承壓，政策底的支撐面臨著基本面資料的考驗和資金面壓力的衝擊。美元和美債利率繼續強勢使港股流動性承壓，美聯儲降息節奏變得不確定性，美國潛在的對華強硬政策對中國資產帶來更高的風險溢價，均約束外資迴流港股的意願。10月中國消費及地產銷售受政策拉動實現反彈，但企業投資意願仍偏低，物價下行壓力未有明顯緩解。四季度穩增長加力的方向仍主要是基建投資、出口、製造業等生產端，年內餘下兩個月經濟資料有望保持溫和修復。明年出口承壓也會使市場逐步形成對新一輪內部財政刺激的預期，期待12月中央經濟工作會議加碼提振居民收入及消費相關政策，進一步夯實政策底的支撐。恒生指數短期在19500點的黃金比率回撥0.618倍獲得一定的技術性支援，後續彈性的關鍵在於經濟修復動能的持續性。
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