經濟總量第四大城市重慶的財政收入回暖。
近日，重慶市財政局公開《關於重慶市2023年預算執行情況和2024年預算草案的報告》（下稱“重慶預算報告”），披露了去年當地財政債務情況，以及今年財政收支預期、支出重點等。
整體看，受經濟恢復帶動等影響，重慶稅收出現恢復性增長，地方一般公共預算收入規模創新高。重慶對土地財政較為依賴，土地出讓收入去年也實現止跌趨穩。
受去年收入高基數、非稅收入增長放緩、房地產市場深度調整等影響，今年重慶大幅調低了地方一般公共預算收入增長預期（6%），而剛性支出壓力不減，重慶預算報告預計今年財政收支形勢依然嚴峻，“緊平衡”狀態仍將持續，財政執行壓力較大。
在地方政府債務方面，重慶預算報告資料顯示，2023年底全市政府債務餘額為12258億元，在財政部核定的限額以內，政府債務率（債務餘額/綜合財力）為148%，風險總體可控。
粵開證券首席經濟學家羅志恆告訴第一財經，重慶市2023年的債務規模有較大幅度增長，負債率（債務餘額/地區生產總值）從2022年的34.6%上升了6.1個百分點，需要進一步強化債務管理，最佳化債務支出結構、提高債務使用效率，降低債務風險。
公共預算收入衝破8年低迷態勢
作為四大直轄市之一的重慶，近些年經濟穩步上升，2023年地區生產總值首次突破3萬億元，增速（6.1%）略高於全國平均水平。
但與全國其他地方相似，近年來重慶經濟增速總體逐步放緩，疊加疫情衝擊、房地產低迷、大規模減稅降費等影響，當地財政收入增長乏力，地方一般公共預算收入連續八年維持在2100億元左右的水平。
不過隨著2023年經濟恢復性增長，疊加前期低基數因素，總體看重慶2023年財政收入實現恢復性增長。
根據重慶預算報告等資料，2023年重慶全市一般公共預算收入2441億元，增長16%。這一增速在全國31個省份中位居第三。而且這一收入規模也創當地歷史新高。
一般公共預算收入由稅收和非稅收入組成。重慶去年稅收收入1476億元，增長16.1%，增幅較高主要是上年大規模留抵退稅形成低基數，以及經濟持續回升帶動稅收恢復性增長。比如第一大稅種增值稅收入同比增長51.8%，這主要是2022年受大規模增值稅留抵退稅影響，當年基數較低（同比下降31%）所致。
值得注意的是，去年重慶非稅收入完成964.7億元，增長15.9%。這一增速明顯高於全國平均水平（-3.7%），而且也是在2022年較高基數上實現的。
根據重慶全市一般公共預算收入執行表，去年非稅收入中，國有資源（資產）有償使用收入和罰沒收入增速較快，分別同比增長25.3%和22.4%。
2023年重慶稅收收入佔地方一般公共預算收入比重約60.5%，跟上一年相近，財政收入質量仍有提高空間。重慶一般公共預算收入自給率約46%，對中央財政補助較為依賴。
羅志恆告訴第一財經，重慶財政收入中稅收佔比偏低，2023年為60.5%，在全國處於偏低水平，與重慶非稅收入增速較快有較大關係。從地方財政緊平衡的形勢看，重慶積極盤活資源，其中國有資源 (資產)有償使用收入增加了25%，罰沒收入同樣增長較快。當然由於罰沒收入體量相對小，因此非稅收入增長主要是盤活資產資源帶動。
在減稅降費的大環境下，盤活資源是必然要求，但要防止罰沒收入過快上漲導致對營商環境及減稅降費效果的衝擊。
根據重慶預算報告，2024年預計全市一般公共預算收入2587億元，同比增長6%。這一增速與今年當地經濟增速預期（6%左右）同步。
從去年實際收入和今年預期收入來看，重慶地方一般公共預算收入突破長期在2100億元左右徘徊困局。
土地出讓收入止跌趨穩
得益於經濟恢復帶動等，重慶一般公共預算收入實現恢復性增長，略好於預期。對“土地財政”較為依賴的重慶，另一塊重要收入來自以賣地收入為主的政府性基金收入，在穩樓市政策等助力下，重慶賣地收入止跌回升。
根據重慶市財政局資料，2017年開始重慶市政府性基金收入站上2000億元以上臺階，此後小幅波動，2020年達到2458億元高位，超過當地一般公共預算收入。不過2021年這一收入小幅下滑。2022年受樓市低迷等影響，賣地大幅減少，政府性基金收入首次跌破2000億元關口，為1754億元，同比下降23.6%。
根據重慶預算報告，2023年全市政府性基金預算收入達1879億元，增長7.1%，完成預算的102.6%。其中，全市國有土地使用權出讓收入1695億元，增長8.5%。這明顯好於全國平均水平，並好於重慶年初預期。
重慶預算報告附件中，市級國有土地出讓收入增長的原因，主要是加大 “批而未供”土地處置力度和推進資產確權,加強土地招商工作。
羅志恆表示，雖然重慶土地出讓收入增速高於全國整體，但是房地產形勢仍衝擊土地增值稅等相關稅收。其土地出讓收入較2022年有所增長，但仍低於2021年水平。
根據重慶預算報告，預計2024年全市政府性基金預算收入1880億元，與2023年基本持平。其中，2024年全市國有土地使用權出讓收入1700億元，也基本與去年持平。
2023年重慶推出一批穩樓市政策力度，近期更是加大力度。比如今年1月重慶修訂當地個人住房房產稅法規，透過稅基打七折、降低豪宅稅率、增加免稅面積來降低個人住房房產稅稅負。另外，重慶還實施購房補貼、支援買新賣舊、最佳化多子女家庭住房套數認定、加大住房公積金支援力度等舉措，來更好支援剛性和改善性住房需求，以促進當地房地產市場平穩健康發展，這對當地財政收入增長也有積極影響。
加力化債，嚴防債務風險
重慶地方政府債務問題也備受市場關注，整體看重慶政府債務風險安全可控，不過政府債務還本付息壓力逐漸上升。
羅志恆認為，重慶地方政府債務規模在全國處於中下游，償債壓力不大。但城投平臺有息債務高，形成一定的隱性債務壓力。
根據重慶預算報告等資料，2023年底重慶市政府債務餘額12258億元（市級為3275億元，區縣為8983億元），較2022年底增加了2187億元，增長約22%。這一增速高於全國平均增速（16%）。
另外，根據官方資料，重慶2023年底債務率為148%，比2022年提高了18個百分點，債務率超過了財政部設定的120%警戒線。其中重慶市市級政府債務率為123%，區縣為160%，區縣債務負擔相對重。2023年重慶利息支出率（利息支出佔本級支出比重）4.4%。這也低於10%警戒線。
去年重慶政府債務餘額增長，除了與發行1400多億元新增債券有關，更重要的是再融資債券發行規模大增。而這又跟去年中央推出一攬子化債方案，重慶獲得了較大（726億元）特殊再融資債券有關。這使得部分符合條件的隱性債務置換成政府債務，一定程度上推高了顯性政府債務餘額，但實現了展期降息，緩釋了債務風險。
上述債務是顯性債務，不包括當地政府隱性債務。目前地方政府隱性債務主要由地方城投公司舉借，因此市場也多以城投債來測算地方隱性債務情況。
根據國盛證券研究所資料，2022年末，重慶市城投有息債務規模為1.89萬億元，居全國第11位。整體債務規模較大，債務率相對較高。
重慶下轄區縣也加力化解當地債務風險。
比如重慶市沙坪壩區今年預算報告稱，當地去年多措並舉化解存量債務，千方百計增加綜合收入，大力壓降債務風險比率，累計化解存量債務172億元，將綜合債務率壓降至288%。
重慶今年預算報告要求，今年嚴防嚴控政府債務風險。比如加強債務變動統計監測，開展區縣債務風險等級評定，督促區縣化解存量債務，有效管控債務風險。建立到期債務臺賬式管理機制，定期排查債務違約風險隱患，確保不斷鏈不爆雷。
去年底財政部已經提前下達了部分新增債務限額。重慶預算報告資料顯示，當地獲得提前批新增債務限額為450億元，明顯低於2023年提前批的948億元。不過當地目前獲得的再融資債券額度較高，達到1114億元，高於上一年同期。
另一方面，重慶今年政府工作報告，將2024年固定資產投資增速預期目標設定為4%，較2023年預期目標10%有明顯下降。2023年重慶固定資產投資實際增速為4.3%。
