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據港交所近日披露，問止中醫科技向港交所提交上市申請，海通國際為獨家保薦人。
綜合 | 招股書 編輯 | Arti
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據招股書，根據灼識諮詢報告，就人工智慧賦能的收入而言，問止中醫科技是2023年中國內地最大的人工智慧賦能的中醫醫療服務提供商。根據相同資料來源，問止中醫科技為唯一一家自有技術大規模商業化的人工智慧賦能的中醫服務提供商。
問止中醫科技亦於2023年中國內地排名前五的人工智慧賦能的中醫醫療服務提供商中，實現2023年收入同比增長最高。
問止中醫科技自主開發出中醫人工智慧輔助診療系統——中醫大腦，該系統配備全球中醫醫療服務行業最大的臨床知識圖譜。
根據灼識諮詢報告，截至最後實際可行日期(2025年1月1日)，公司的中醫大腦為中國內地首個及唯一透過一家三甲醫院臨床一致性研究，並透過中國中醫科學院中醫藥資訊研究所專家評審的中醫人工智慧輔助診療系統。中醫大腦是問止中醫科技臨床問診和處方過程的核心。
問止中醫科技成立了精一書院，根據灼識諮詢報告，這是截至2024年9月30日，全球累計註冊人數最多的中醫社群，透過分享古今中醫典籍及公司原創的中醫內容等豐富中醫知識。
業務方面，問止中醫科技建立了一個全面的中醫業務佈局，全方位滿足客戶自疾病治療、保健至學習並實踐中醫的需求。於往績記錄期間，公司透過中醫醫療服務，中醫生活產品(包括各種中醫養生產品、線上錄製課程及書籍)，及中醫大腦訂閱服務產生收入。
業務方面，問止中醫透過中醫醫療服務；中醫生活產品（包括各種中醫養生產品、線上錄製課程及書籍）；中醫大腦訂閱服務三大業務產生收入。其中，中醫醫療服務作為主要收入來源，在2022年、2023年及2024年前三季度，分別佔總收入的81.1%、88.5%和89.4%。
問止中醫的中醫醫療服務，涵蓋線上平臺及線下診所提供的全方位中醫諮詢、處方、治療及隨訪服務。公司透過自營的煎藥中心提供高質量煎藥服務。
公司將中醫醫療服務戰略性地劃分為三個實踐領域，即：癌重症；疑難症及全科。截至2024年9月30日，公司已制定逾3000多類病症的有效疾病治療方案，積累超過一百萬例真實臨床病例。所有上述真實臨床病例均有隨訪資料標記。
中醫生活產品業務方面，公司推出了問止輕養品牌旗下可食用草藥粉及草本個護等中醫養生產品。公司還透過“大醫小課”頻道提供線上錄播課程及一系列中醫刊物。
中醫大腦訂閱服務業務，公司於問止AI聯盟向私人醫生、醫療機構及其他企業客戶等若干客戶提供專有中醫大腦的訂閱型版本。2024年前三季度，問止中醫來自中醫生活產品及中醫大腦訂閱服務的收入佔比為10.6%。
財務方面，於2022年、2023年、2024年截至9月30日止九個月，問止中醫科技實現收益分別約為0.62億元、1.89億元、1.73億元人民幣，期內分別虧損約為1.54億元、1.94億元、0.56億元人民幣。
據灼識諮詢報告，2023年，中國內地中醫醫療服務提供商達到22億中醫門診就診人次，2019年至2023年的複合年增長率為4.5%，超過同期整體醫療服務行業的2.3%。預計到2028年，中國內地的中醫門診就診人次預計將增加至30億人次，2023年至2028年複合年增長率為6.9%，超過同期整體醫療服務行業的3.8%。
問止中醫建立了一支由83名全職醫師組成的隊伍，線上上網際網路醫院和線下診所以“人機結合”的方式提供醫療服務。中國內地的中醫醫療服務行業具有高度分散的特點。
於供給端方面，中醫醫療服務極度依賴稀缺的醫術精湛且經驗豐富的中醫師。根據灼識諮詢報告，於2023年，中國內地僅有約70萬名持牌中醫師，其中高階中醫師的佔比僅不到5%。此外，中醫師的薪酬在中醫醫療機構的總成本中所佔比例普遍較大。
於需求端方面，患者普遍地理位置分散，對中醫益處的認識亦有限。因此，中醫醫療服務提供商往往面臨高客戶獲取成本、低治療依從性的問題。因此建立一個以讓客戶更瞭解並信任中醫為中心的客戶獲取渠道十分關鍵。
近年來，人工智慧賦能的中醫醫療服務市場經歷快速成長，就收入而言，預計於2023年市場規模約為109億元，於2019年至2023年複合年增長率為158.3%。預計到2028年市場規模將提升至869億元，預計2023年至2028年的複合年增長率為51.4%。
招股書顯示，截至2023年12月31日，中國內地約有1.26萬家人工智慧賦能的中醫醫療服務提供商。問止中醫面臨來自公立及私立中醫醫院、中醫門診部、中醫診所及其他中醫醫療服務提供商的競爭。灼識諮詢報告顯示，人工智慧賦能的中醫醫療服務提供商數量預計將由2023年的1.26萬增加至2028年的3.69萬，2023年至2028年的複合年增長率為24.0%。
在發展過程中，問止中醫得到了藍馳、真格、ParmaWay、LCV Pioneer Fund和聚利基金等資本的多輪支援。
本次問止中醫香港IPO募資金額擬用於擴大線上線下中醫醫療服務網路，包括開設新的診所、升級現有診所設施，以及拓展線上服務平臺的功能和覆蓋範圍；加強供應鏈能力建設，擴大煎藥中心規模及探索開發院內製劑；持續升級現有人工智慧賦能的中醫大腦軟體，提升技術能力，加大研發投入，吸引和培養更多的技術人才；用於精一書院的發展；拓展海外市場，將中醫文化和服務推向國際市場。
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