股市崩盤對經濟有什麼影響？各國是怎麼救市的？
那這個系列我們來講講歷史當中股災的啟示錄。美股最猛的一次股災是1929年。那次崩盤直接導致美國經濟倒退十年。中產返貧，窮人失業。那怎麼回事兒呢？
補充了當時的歷史背景，一戰結束之後，美國進入工業化社會。當時大幅的縮減個稅，還有貨幣寬鬆，讓美國進入了咆哮的20年。那這個階段中產階級開始有錢了，就可以消費奢侈品。當時的收音機，汽車這都屬於高階貨了。那除了消費就是買房。
1924年佛羅里達炒房也開始熱起來，房價快速的上漲。後來導致太多的工人買不起房子。然後這幫富人看房價漲得實在太高了，就想讓錢有個出口，轉移到了安全的地方。於是資金就進入了股市。
1928年開始，美國的實體經濟開始衰退，鋼鐵，汽車，消費資料都開始下滑。消費者身上都開始背起了負債。那美聯儲一方面看著股市在大漲，另一方面看著實體在轉弱。為了防止股市的泡沫，就開始收縮信貸，還有流動性。這個時候美股已經很高了，8年漲了5倍。那到風險來臨的時候，它就會有觸發的事件。
當時有兩個催化劑誘發了股市的暴跌。
第一個是因為金融詐騙導致倫敦交易所暴跌。這個事兒就給美股敲了一棒子。當時美股監管也不行。也有內幕交易，聯合做莊。還有大量的垃圾公司被包裝的很好然後上市了進入美股。因為當時是牛市，這些東西都反映不出來。美國股民還在加槓桿炒股。短線大師利弗摩爾就是那個年代起來的。
那第二個催化劑，當時有個斯特姆霍利的關稅法案。那個時候美國在跟歐洲打貿易戰，大家都擔心未來國家的基本面。所以對宏觀也是有擔憂的。到29年10月23號崩盤開始，道瓊斯一天跌了6%。10月28號被稱為黑色星期一，當天指數跌了13%。第二天被稱為黑色星期二，指數跌了11%。
因為在股災的過程當中，股票下跌，你加槓桿，它就讓你追加保證金。如果你交不上來，就強制的平倉，就強制的賣出。那這種雪崩之下，下跌在自我強化，然後就形成了惡性迴圈。
隨後的三年，美股整體的股市跌去了89%。那這場股災的結果就富人傾家蕩產，代表的就是經濟學家費雪幾天的時間損失了幾百萬。大量的中產返貧，窮人失業，1500萬人找不到工作。幾千人跳樓，幾千家銀行倒閉。美國經濟衰退了十年，後來這段歷史被稱為經濟大蕭條。
美國因為這場股災，為什麼20年經濟都沒有緩過來？
你可以看大蕭條其實是個惡性的迴圈。股災徹底打垮了投資人的信心。人們就不敢投資了甚至連消費也不敢。導致企業的產品賣不出去，股票繼續貶值。企業因為收入少，也不敢擴張，也不敢貸款。工人降薪下崗，然後股市繼續下跌。企業就沒有什麼融資的渠道，那投資者就更沒有信心了。
這個迴圈之下，美國的經濟就無解，形成了惡性迴圈。後來美國在反思這次股災的原因。
第一，當時美國僅靠口頭的狠話來穩定市場，對加槓桿的賣出。包括銀行的倒閉都沒有實質性的限制。從29年到33年，經歷了四次大型的恐慌。導致美國的金融信貸系統全面的癱瘓。
那第二就是美聯儲沒有及時釋放流動性。股災在大家在恐慌賣出的時候，美聯儲沒有采取實質意義上的行動。導致市場流動性越來越少，加速了血崩，導致了經濟危機。
那後來美國實在沒有辦法，不得不救市來穩定市場。
那第一就把投資銀行跟商業銀行分開。
那第二成立美國證監會，構建了一整套監管的系統。
那這些其實只是應急，也沒有完全解決股災的問題。最後拯救美國經濟的是第二次世界大戰，還有羅斯福新政。
美國在第二次世界大戰的時候給別的國家賣武器，賣資源，然後自己還不參與。只是最後一個階段他參與。這才把美國經濟給刺激起來。也就是1944年股災過後的25年，恢復到了經濟的正常水平當中。那華爾街經歷了這次崩盤以後，歐美的各國也開始吸取教訓。但凡發生股災，幾乎都會全力的救市，避免信心崩潰導致經濟危機。之後維持了經濟體接近百年的繁榮，這就是1929年美國的大蕭條。
那大家覺得如今經濟破局是不是有什麼可以參考的地方呢？
