產業寒潮衝擊下，鋰電行業沒有贏家
在洶湧的產業寒潮衝擊下，鋰電行業幾乎沒有贏家。
據24潮產業研究院(TTIR)統計，截止目前，約60家鋰電上市公司釋出了2023年業績預告：整體來看，2023年這60家鋰電上市公司預計合計實現歸母淨利潤710.07億元-836.52億元，較上一年同期下降了53.61%-45.35%。
全年，多達50家鋰電企業歸母淨利潤出現不同程度下降；10家保持增長趨勢的鋰電企業中寧德時代、億緯鋰能、等鋰電細分領域巨頭（歸母淨利潤）增速已降至近三年最低值，而中偉股份更是創近6年來最低增速……
從季度趨勢看，產業形勢更為嚴峻。第四季度（10-12月）60家鋰電上市公司合計約實現歸母淨利潤52.94億元-178.98億元，較上一年同比下降87.74%-58.54%。
具體到企業層面，若是按照業績預告下限計算，2023年第四季度54家鋰電上市公司或出現虧損，或是歸母淨利潤出現不同程度下降，佔比達90%。即便是寧德時代、天齊鋰業、億緯鋰能、當升科技、天賜材料、贛鋒鋰業等產業巨頭淨利潤降幅都在10%以上，其中寧德時代近乎創近五年同期最低增速，鋰礦雙雄天齊鋰業和贛鋒鋰業更是分別虧損14.79億元和18.10億元。
事實上，一切都有跡可循。據24潮產業研究院(TTIR)此前統計，2023年整個動力與儲能電池核心產業鏈價格全線暴跌，其中動力電池跌幅超44%，方形儲能電芯（磷酸鐵鋰）降幅超54%，電解液降幅超58%，部分正極材料價格降幅超70%，電池級碳酸鋰價格跌幅更是超過80%。
到了2024年，產業鏈價格整體仍舊保持下跌趨勢，如下表所示，2024年至今，鋰電產業鏈中除了正極材料與部分鈷、鎳等原材料價格未出現明顯變化外，其他產業鏈價格均出現不同程度下降。
瑞浦蘭鈞董事長曹輝曾直言，電池到了4毛多的時候，全行業基本上都不賺錢。
事實也確實如此。根據東吳證券分析測算，按照碳酸鋰8萬價格測算，龍頭鐵鋰電芯成本預計0.32元/Wh左右（不含稅），龍頭三元 523電芯成本預計0.45元/Wh左右（不含稅）；而二線廠商鐵鋰與三元電芯成本約分別為0.37/Wh和0.50/Wh左右。
考慮到行業三線電池廠目前產能利用率預計僅有30-40%，且良品率較低，B品較多，預計鐵鋰電芯成本超0.4元/Wh，三元電芯成本可能超過0.6元/Wh。
同樣假設8萬碳酸鋰價格，根據東吳證券測算，鐵鋰電芯二線龍頭電池廠盈虧平衡點價格預計0.45-0.5元/Wh（含稅，對應pack售價0.6-0.7元/Wh）；三元電芯二線電池廠盈虧平衡點價格預計0.6-0.65元/Wh（含稅，對應pack為0.8-0.9元/Wh）。
而據鑫欏鋰電資料，2月7日，電池級碳酸鋰均價為9.81萬元/噸，高於東吳證券預測值；另一方面目前方形動力電芯（磷酸鐵鋰）均價為0.38元/Wh，方形動力電芯（磷酸鐵鋰）均價為0.475元/Wh，方形儲能電芯（磷酸鐵鋰）均價為0.43元/Wh。
綜上分析，目前大部分二三線廠商幾乎都處於虧損狀態，很多企業可能熬不過此輪洗牌週期。
究其原因，兇猛的投資浪潮導致供需關係劇烈變化，幾乎是此次產業週期變化的關鍵所在。據24潮產業研究院(TTIR)統計，僅2023年鋰電領域（主要是動力與儲能電池領域）投資在億元以上的重大製造專案超260個，總投資預算已突破10000億元。其中，動力與儲能電池仍是企業爭奪最激烈的賽道，93個重大專案總投資預算超5000億元。
這還只是鋰電賽道慘烈競爭的冰山一角，未來競爭可能更加慘烈。據24潮產業研究院(TTIR)統計，僅20家動力/儲能電池企業2025年產能規劃已達6188GWh，而根據市場最樂觀預測，到2025年動力與儲能電池市場的總需求也不過2010GWh。
而EVTank資料也顯示，到2026年年底，全球46家納入統計範圍內的動力（儲能）電池企業的規劃合計產能將達到6730.0GWh，相比2023年上半年的實際產能增長了182.3%。從實際需求量來看，EVTank在《中國鋰離子電池行業發展白皮書（2023年）》中預計2023年和2026年全球動力（儲能）電池的需求量將分別為1096.5GWh和2614.6GWh，全行業的名義產能利用率將從2023年的46.0%下降到2026年的38.8%。
另據天賜材料董事長徐金富透露，鋰電賽道現在有8.9萬家企業，僅2022年到現在一年半的時間，就新註冊5.8萬家企業。
若考慮全球範圍內其他產業巨頭的發展規劃，2025年全球動力與儲能電池企業產能規劃很可能將超過8000GWh。
但是在需求端，未來增長趨勢放緩幾乎已是行業新的共識。
儘管 “過剩” 是製造業競爭的市場常態，但絕對過剩或巨量過剩，必將引起市場慘烈競爭和強烈洗牌。
近幾個月內，已有多位產業領袖公開呼籲警惕動力與儲能電池領域出現的 “超級產能過剩與瘋狂價格戰” 現象及風險。
在 “2023中國汽車重慶論壇” 上，長安汽車董事長朱榮華公開表示，新能源汽車行業早已經告別了過去 “少電、缺電、貴電” 的局面，國內電池行業出現了產能過剩的情況，而且產能過剩的現象還非常嚴重。下一步，電池企業或將迎來自己的 “淘汰賽” 。
“競爭已經到了深水區，很多公司都在生死邊緣。” 曹輝表示，“我覺得90%的電池整合商都會倒下。電池廠倒下兩三家的機率也很高。去年年底時我的預測就相對保守了，已經感覺到了 ‘超級過剩’ 時代要來了，能保住30%-40%的增長就相當不錯。很多衝進來的公司最後一定是灰頭土臉地出去，對電池的複雜性要有敬畏。”
近日蜂巢能源董事長楊紅新甚至公開表示，經歷2023年的內卷後，2024年行業會更加理性，但就卷的程度，至少要持續到2025年，同樣，產能過剩危機也將至少持續到2025年。
在鋰電瘋狂內卷下，一輪更為慘烈的價格戰或在醞釀中。
1月16日訊息，36氪PowerOn從多位產業鏈人士處獲悉，為了保證市場地位，寧德時代正在梳理產線資源，推動降本。據行業知情人士透露，寧德時代正在向車企推廣173Ah的VDA規格磷酸鐵鋰電芯，標配2.2C倍率快充，走大單品路線。“24年中旬有幾家車企都會切換到這款產品，電芯價格相當低，加量不加價，目標就是10-20萬元的純電市場。”
與此同時，近日比亞迪旗下弗迪電池也在內部通知，敦促團隊繼續降本：2023年，採購團隊透過層層篩選，去劣存優，充分招標競價等手段，實現了利益最大化。
市場猜測，在寧德時代、比亞迪強推降本下，動力電池是否會跌至，甚至跌破 “0.3元/Wh” ？
這絕非空穴來風，日前零跑汽車副總裁曹力在接受媒體採訪時表示，零跑汽車的鐵鋰電芯採購價，已經做到了0.4元/Wh，年中將低於0.4元，他認為 “動力電池的價格可以壓縮到0.32元/Wh。”
摩根士丹利分析認為，中國市場的 “價格戰” 或將加速二線電池廠商進入產能整合與優勝劣汰的階段。
事實也確實如此，在2023年的價格戰與慘烈市場競爭中，已經有很多企業近乎被淘汰出局。據中國汽車動力電池產業創新聯盟最新資料，2023年全年我國新能源汽車市場共計43家動力電池企業實現裝車配套，較去年同期減少了5家。
另外，2023年前3家、前5家、前10家動力電池企業總裝車量佔比分別為78.8%、87.4%和96.8%，分別同比上一年同期增長了0.6、2.1和1.8個百分點，產業集中度還在進一步提升。
可以預見的是，未來隨著新產能的釋放與市場需求的降速，市場博弈與洗牌程序很可能進一步加劇，而歷史已多次證明，價格戰中沒有贏家。華為任正非曾表示，一家企業的成功不是靠低價去贏得市場，而應該要靠技術。“低價格、低質量、低成本，會摧毀我們未來的戰略競爭力。企業必須有合理的盈利，才會去持續投資研發。沒有適當的利潤積累，把利潤打這麼低的時候，實際上是在戰略上破壞這個產品。”
筆者分析認為，未來全球鋰電企業必將圍繞新技術、新產能、新資本等多個維度展開新一輪深度較量，競爭成敗必將對未來產業格局與發展產生深遠影響。縱觀競爭趨勢與變化，未來擁有 “技術突破與持續創新力，先進產能佈局與高效執行力，全球化佈局與開拓力，財務健康與雄厚資本實力” 等能力的鋰電企業或許更具有穿越週期，持續發展壯大的基因與實力。（本文僅供參考，不構成投資建議）
