時時頭條
  • 娛樂
  • 體育
  • 財經
  • 科技
  • 旅遊
  • 軍事
  • 育兒
  • 時尚
  • 遊戲
  • 歷史
  1. 首頁
  2. 財經

中國宏橋實控人累計獲280億元分紅,身家超720億元曾問鼎山東首富

2024-11-04 11:14:57

出品 | 創業最前線

作者 | 段楠楠

編輯 | 馮羽

美編 | 邢靜

稽核 | 頌文

作為國內最大的民營電解鋁企業,中國宏橋給投資者留下的印象是高成長、高分紅。正因如此,資本市場也給了中國宏橋極為正面的反饋。自2012年8月以來,中國宏橋股價累計漲幅接近9倍。

不過中國“鋁王”也有自身的煩惱,受制於限電問題,中國宏橋向雲南產能搬遷尚存在不確定性。此外,在連續高分紅的背景下,相較於龐大的債務,公司現金流並不寬裕。當合規產能到達天花板,中國“鋁王”能否尋找到第二增長曲線?

1、股價累計漲超9倍,實控人家族身家超720億

提起中國宏橋,就不得不提魏橋集團(公司實控人控股關聯公司)及其創始人張士平。1946年,張士平出生在山東鄒平縣的魏橋村。

因為家境貧寒,張士平很早就進入一家油棉小廠扛棉花,這一干就是十多年。1981年,35歲的張士平迎來自己事業的轉折點,其被任命為鄒平縣第五油棉廠的廠長。

剛接手時,該廠虧損嚴重,在張士平一系列大刀闊斧的改革下,第五油棉廠順利扭虧為盈。後續由於行業不景氣,該廠棉花也賣不出去。

為了解決公司棉花產量不足問題,張士平開始向下遊延伸,不久後便建立了毛巾廠和紡紗廠。在此基礎上,張士平成立了魏橋創業集團。

由於紡織廠用電量極大,為了保證生產的電力供應,魏橋紡織開始自建電廠。在張士平的努力下,魏橋集團在1999年建成了公司第一家熱電廠。

據悉,魏橋集團發電成本比國家電網還要低,由於發電量過多,魏橋集團紡織業務無法消耗電量。

得知電解鋁45%的成本來源於電力成本,張士平又將目光投向了電解鋁行業。21世紀初,張士平成立了中國宏橋的前身魏橋鋁業。

成立後不久,中國宏橋第一條25萬噸電解鋁生產線投入生產。此後,中國宏橋又從魏橋集團不斷收購電解鋁產能,到2010年公司總產能增加至約92萬噸。

2011年,中國宏橋順利在港交所完成上市,藉助資本的力量,中國宏橋進入了高速發展期。2012年,中國宏橋集團宣佈與礦土商和船運商投資10億美元於印度尼西亞成立氧化鋁生產公司,設計年產能為200萬噸,分兩期建設,分別於2016/2021年投產。

2014年,中國宏橋聯合其他幾家公司在幾內亞成立了贏聯盟博凱礦業公司,據悉該礦區已探明及控制鋁土礦資源量6億噸。

2017年,鋁行業開啟供給側改革,作為國內最大的電解鋁民營企業,中國宏橋獲得了電解鋁合規指標646萬噸,從此確定國內電解鋁產能上限。截至2023年底,公司電解鋁產能已經達到規定上限的646萬噸。

由於發電成本低,加之公司建立了“鋁土礦→氧化鋁→電解鋁”一體化佈局,中國宏橋毛利率在鋁行業內一直名列前茅。

資料顯示,2024年上半年中國宏橋毛利率高達24.19%,作為對比,國內最大的電解鋁企業中國鋁業同期毛利率只有17.26%。

由於產能不斷擴大,加之毛利率較高,中國宏橋無論是營收還是淨利潤都較剛上市時增長明顯。

2012年上半年公司收入和淨利潤分別為126億元、28.40億元,2024年上半年中國宏橋收入和淨利潤分別增長至735.9億元、91,55億元。

由於業績持續增長,中國宏橋股價也一路上漲,自2012年8月至今公司股價漲超9倍,市值突破1200億港元。

憑此,2023年,中國宏橋實控人張波家族(張波系公司創始人張士平兒子)以427.9億元身家登頂山東省首富寶座。到2024年,張波家族身家漲至720億元,位列胡潤全球富豪榜第217名。

2、山東首富家族累計獲近280億元分紅,公司短期債務卻超340億元

除股價持續上漲為張波家族財富不斷增值外,中國宏橋持續的大額分紅也讓張波家族受益匪淺。

Wind資料顯示,自2006年至今中國宏橋累計實現淨利潤1171.16億元,累計分紅金額多達434.82億元,分紅率為38.92%。

尤其是近幾年,公司分紅率也開始逐步提升。2021年至2024年上半年,公司分紅率分別為50.37%、50.36%、47.66%、55.96%。

截至2024年6月30日,張波家族透過家族信託的方式持有中國宏橋64.36%股權,這也意味著,中國宏橋大部分分紅都落入張波家族手中。

以張波家族持有股權計算,自2006年以來中國宏橋分紅的434.82億元,有近280億元現金落入張波家族之手。

透過分紅,張波家族掙得盆滿缽滿。由於持續大額分紅,中國宏橋雖然持續盈利,但其債務壓力並不小。

截止2024年6月30日,中國宏橋現金及現金等價物為375億元,同期公司一年內需要償還的銀行借款則為344.3億元,此外公司一年內需要償還的擔保票據為21.26億元。

這也意味著,以公司現有的現金及現金等價物也僅夠未來一年償還債務。此外,公司還有125.1億元應付債券以及96.10億元一年後需要償還的銀行借款。以中國宏橋的資質及經營狀況,如期償還該類債務並不困難。

2024年3月26日,中國宏橋發行了一筆364天期限的美元債券,規模達到3億美元,該筆最終定價為7.75釐(年利率)。2024年上半年,公司也因此付出了14.93億元利息開支。

此外,穆迪等信評機構認為,中國宏橋債務主要以短期債務為主,一定程度上面臨到期兌付的壓力,從公司現金及債務情況來看確實如此。

但從中國宏橋仍堅持2024年中期大額分紅來看,公司對到期債務兌付顯然並不擔心。從財務角度而言,公司獲得大額盈利應優先償還大額的債務,然後再進行分紅。

中國宏橋更傾向於分紅,孰對孰錯很難界定。但不可否認的是,中國宏橋的大額分紅的確讓實控人張波家族掙得盆滿缽滿。

3、產能搬遷雲南遇阻,欲將汽車打造成第二增長點

對於中國宏橋而言,由於電解鋁合規產能已經達到上限,未來如何佈局讓公司保持成長,是眼下公司管理層需要重點思考的問題。

從中國宏橋佈局來看,公司推動企業成長轉型主要體現在控制成本及尋找第二增長點上。在控制成本上,中國宏橋選擇將電解鋁產能往雲南搬遷。

與其他省份不同,雲南雨水充足,其80%以上的用電量來源於水力發電。與火力發電相比,水力發電價格較低。相關資料顯示,水力發電每度電的成本大約在0.07-0.1元之間‌,而‌火力發電的成本較高,每度電的成本大約在0.28-0.32元之間‌‌。

根據相關規劃,中國宏橋計劃向雲南轉移396萬噸/年產能,佔全部產能的 61.3%,目前雲南203萬噸/年電解鋁產能主體工程已完成。

不過此次整體搬遷能否順利進行猶未可知。2021年至2023年,雲南連續三年在枯水期,出現電力供應緊張,當地電解鋁在枯水期受到了減產影響。機構資料顯示,近三年,雲南限電對該地電解鋁產量影響大概在50萬噸/年左右,2023年雲南電解鋁產能為565萬噸。

根據規劃,“十四五”末全省電解鋁產能將達1000萬噸左右。以現有的產能雲南枯水期尚不能完全消化,若中國宏橋396萬噸/年產能完成遷移,雲南現有的水電系統能否消化還存在很大的疑問。此前,由於雲南限電,中國宏橋產能搬遷計劃也被推遲,從這點來看中國宏橋產能搬遷道阻且艱。

在積極尋找新增長點方面,張波領導下的中國宏橋則將目光投向了汽車領域。

2019年,宏橋投資100億元聯合中國科學院大學、中信信託成立魏橋國科高等技術研究院,組建航空宇航、智慧技術等研究中心。

目前,中國宏橋推出了“以鑄代鍛”的三個系列6款鑄造鋁合金新材料。2024年上半年,中國宏橋的鋁合金加工產品實現營收75.8億元,同比增長34.3%,是公司增長最快的業務。

為了業務協同發展,中國宏橋關聯方魏橋集團還對外投資了多家汽車企業,中國宏橋也向相關企業銷售了產品。

不過魏橋集團投資的汽車企業銷量均一般,以北京汽車製造(包含極石和北京牌)為例,乘聯會資料顯示,旗下品牌上半年銷量不到一萬輛。

這也意味著,僅靠關聯企業推動鋁合金加工產品持續增長顯然不現實。為此,中國宏橋也在積極拓展外部客戶。不過該領域競爭十分激烈,中國宏橋外部拓展能否見效還有待關注。

對於中國宏橋而言,由於持續、大額分紅,公司短期有一定的債務壓力,此外公司推動企業產能搬遷至雲南也由於電力供應等問題存在較大的不確定性。

過去十年投資者對於公司優秀的業績表現給予了極為正面的反饋。若能尋找到第二增長點,中國宏橋也必然能百尺竿頭更進一步。

*注:文中配圖來自攝圖網,基於VRF協議。

熱門資訊
  • 烏鎮跑出一家明星公司,李書福或將迎來第10個IPO! | 2024-12-20 15:05:02
  • 突發降息!下調25個基點 | 2024-12-20 15:09:56
  • 收評:滬指衝高回落跌0.06% 晶片股全天強勢 | 2024-12-20 15:10:52
  • 鮑威爾放鷹!國際金價一夜暴跌64美元,黃金還能看多嗎? | 2024-12-20 15:27:42
  • 中國40歲以下白手起家首富誕生:山東濟南85後,身家達到730億元 | 2024-12-20 15:32:00
  • 造船巨頭宣佈:出售研發中心以改善財務狀況 | 2024-12-20 15:43:38
  • 無錫75.3億底價成交11宗涉宅地塊 綠城2.82億元摘經開區地塊 | 2024-12-20 15:43:40
  • 12月LPR報價按兵不動!全年分別下降35個基點和60個基點,機構:年底前央行可能降準0.25-0.5個百分點 | 2024-12-20 15:43:41
  • A股再度反攻,到底發生了什麼?緊急說幾點 | 2024-12-20 15:43:43
  • 新股N藍宇大漲288%,一度觸發臨時停牌 | 2024-12-20 15:49:17
  • 盈方微10.04%漲停,總市值77.32億元 | 2024-12-20 15:53:07
  • 12月20日深股通A股年初至今漲幅榜前十:匯成真空上升1名,上大股份下降1名 | 2024-12-20 15:53:09
  • 中銀證券:算力放量拉動能源需求 AI上游基礎設施走向核心科技配套賽道 | 2024-12-20 15:53:11
  • 食品飲料週報:白酒經銷商“壓力山大” 酒企開始主動調低預期 | 2024-12-20 15:53:13
  • 淘氣天尊:市場假摔後如期啟動,午後還要漲! | 2024-12-20 15:53:32
  • 百年品牌糾紛或告終!同仁堂集團控股天津同仁堂;片仔癀出資10億元設創新研發基地;禮來減肥藥原料不再短缺   日報 | 2024-12-20 15:54:59
  • 剛剛!直線崩盤! | 2024-12-20 15:59:12
  • 向新而生!乾貨滿滿!景順長城舉辦2025年度策略會 | 2024-12-20 15:59:16
  • 銀行原董事長落馬5年後,多套豪宅被強制拍賣 | 2024-12-20 16:02:39
  • 突發大跳水!這家公司直線暴跌超85% | 2024-12-20 16:05:26
  • 誠通證券給予東方電纜強烈推薦評級:海纜業務領先優勢持續鞏固,受益國內海上風電景氣向上 | 2024-12-20 16:05:56
  • 位元組跳動成為年末最強的主線,10個核心股底部放量! | 2024-12-20 16:07:53
  • 不對勁!變盤前夕?下週,A股會見證歷史嗎? | 2024-12-20 16:07:54
  • 上海的消費降級已經嚴重到這種程度了嗎?看完分享:世界還是瘋了 | 2024-12-20 16:07:55
  • 恆力重工再獲6艘主力船型訂單 | 2024-12-20 16:07:57
  • 接二連三“踩雷”,上海鳳凰何時方能“涅槃重生”? | 2024-12-20 16:20:43
  • 前三季度營收破三百億大關,山西汾酒闖入行業前三 | 2024-12-20 16:20:45
  • 老美巨震!原來“稀土牌”只是開胃小菜,中國還藏著一手“王炸”…… | 2024-12-20 16:44:14
  • A股成交15151億,科技股突然“跳水”原因是什麼,下週會怎麼走? | 2024-12-20 16:44:16
  • 12月20日分享:科技,飈漲! | 2024-12-20 16:51:53
最近發布
突發!TVB知名女星毫無預警宣佈與未婚夫分手,結束長達八年情 面對被黑,蘭姐強勢迴歸。小菲狀態好轉,發宣告。更多內幕揭曉! 中國男籃決戰日本隊,首發五人曝光,廣東隊大贏家,徐傑第一後衛 孫穎莎奪女單冠軍!採訪謙遜立足拼,劉國樑給中國選手頒獎笑開花 分析 馬威交易取消後的影響:湖人還有什麼選擇?只能等休賽期? 火箭vs猛龍前瞻:範弗裡特有望復出戰舊主,火箭欲終結六連敗 梅西轟動宏都拉斯!當地媒體:這是世紀體育盛事! 登記開啟!金中、29中、13中等校動了! 開年暴擊!南京又一家機構跑路了? TechInsights:AI PC未能提振筆記本市場 2024年僅增長5% 睡覺時突然腿抽筋,就是缺鈣?錯!還有這4個原因,別輕易忽視了 泡泡瑪特又贏麻了!此前被調侃是“境內最大的博彩公司” 再也不用扎手指!5億糖尿病患者有福了 傳《尼爾:機械紀元》續作、新《古墓麗影》今年公佈 有工作經驗的畫素畫師如何寫簡歷? 離譜!Xun被搶3條龍,JDG仍然獲勝!Peyz力挽狂瀾,WBG痛失好局 將耗死在國際空間站?59歲美滯留女宇航員求救:喪失重要身體機能 華為FreeClip耳機玫瑰金開售 開放式聆聽設計 CBA俱樂部杯-山西淘汰北控晉級4強 原帥18分 小紅書上移民的中產:曾經北京七套房, 羨慕海外一張床, 如今卻...... 不可抗力停課2天以上退一半保教費,佛山幼兒園收費新規釋出 紅棉襯醉美,2020番順醉美青餅評測 華為FreeClip耳夾耳機玫瑰金配色開售:1299元 64歲寧波老闆,跨界無數次,給員工發8億,即將擁有第三家IPO? 卡友資訊股東持股情況變動 廣州“城市合夥人”:城市與人才的雙向奔赴 有人說孫穎莎粉絲是飯圈文化的時候 卻有些人用真金白銀愛孫穎莎! 男生剪“短髮”髮型乾淨利落,試試這3款,剪完帥氣提升顏值! 7個臀部訓練最佳動作,打造迷人的蜜桃臀! 偉大的4-2!林詩棟奪冠:新科世界第1誕生、超越王楚欽,狂攬3冠 新疆完美了!新小外強於皮特森+黑根斯,承認補強大外良性競爭! 林詩棟奪男單冠軍!採訪大談不容易太謙遜,單獨拍照露出笑容! 國乒最新戰報!林詩棟第2局11-8,衝3冠王,梁靖崑救2局點仍輸球 替補奇兵!快船大將5記3分助隊贏球 哈登好幫手 爆冷!北控男籃吊打奪冠大熱門球隊,外援決定比賽的走向 官宣離任,胡明軒宣佈重要決定,廣東宏遠遺憾,杜鋒祝福 又一個賈德松!崔康熙看人很準,魯媒:卡約又要錯過中國聯賽了 劉國樑憔悴!黑眼圈很重,擋住蒯曼被提醒,孫穎莎王楚欽被裁判整 林詩棟逆轉梁靖崑奪冠,成就三冠王,綜合實力更加突出 CBA最新外援註冊資訊,遼籃4人,新疆補充新援,廣東男籃放棄萊斯 大滿貫收官獎金排名:林詩棟三冠60萬第1,孫穎莎第2王曼昱10萬第9 臺灣律師分析大S遺產劃分,S媽要錢得看汪小菲臉色,打臉光頭安排 臺媒曝大S家人鬆手,讓出撫養權給汪小菲,希望馬筱梅善待孩子 二線白酒暴雷,狼真的來了! 搭上比亞迪,自動駕駛獨角獸,利潤大增170%! 炸裂!外資吹響“加倉中國”集結號背後:科技格局重塑與資產重估 這波夢幻西遊副本積分兌換真是血虧,四賜福的山賊值得買嗎? 《星戰亡命之徒》高階美工又回到CDPR 開發《巫師4》 《哪吒2》登陸北美,首映禮現好萊塢!有觀眾哭花眼妝:特效超預期,買票靠搶 曝張蘭被封年損失近4億,麻六記絕地自救太壯觀,員工曬張蘭近況

©2024 時時頭條 版權所有

隱私政策 | 服務條款 | 聯繫我們