11月8日，證監會披露《境內企業境外發行證券和上市備案情況表（首次公開發行及全流通）（截至2024年11月7日）》。其中，Lalatech Holdings Limited（拉拉科技控股有限公司。下稱“拉拉科技”）的備案狀態仍處於“補充材料”階段。
據貝多財經瞭解，拉拉科技的申報主體為（下稱“貨拉拉”），擬在港交所主機板上市。今年10月2日，拉拉科技第四次遞交招股書。此前的2023年9月，證監會曾對該公司出具補充材料要求。
其中，要求貨拉拉說明股權架構、業務合規性等問題。關於業務合規性，要求其說明開展融資租賃、商業保理、小額貸款、私募基金管理等相關業務的展業情況、合規性，以及佔其財務報表相關資料的比例，以及取得金融管理部門監管意見情況。
與之對應的是，貨拉拉透過多種形式開展了金融業務，包括但不限於現金貸（小額信貸）、融資租賃業務等。貨拉拉在招股書稱，該公司已終止線上小額信貸解決方案服務，且不會以任何形式開展該等服務。
招股書還顯示，貨拉拉亦向司機提供各種型別的信用解決方案。其一，為中國內地的司機提供融資，尤其是購買車輛的資金，通常以車輛所有權作為擔保。其二，透過金融機構提供融資租賃及小額信貸解決方案。
事實上，貨拉拉已取得了多項類金融業務牌照，並註冊了多家金融類公司，包括廣州易人行小額貸款有限公司（下稱“易人行小貸”）、廣州易人行融資租賃公司、廣州易人行商業保理有限公司等。
其中，易人行小貸為貨拉拉助貸業務——“圓易借（ 又名“小圓金科”）的核心主體。天眼查App資訊顯示，該公司成立於2019年12月，註冊資本為2億元，全資股東為註冊在中國香港的啦啦大灣區信貸有限公司。
而2020年釋出的《網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》規定，經營網路小額貸款業務的小額貸款公司的註冊資本不低於人民幣10億元，跨省級行政區域經營網路小額貸款業務的則不低於50億元。
這意味著，易人行小貸的註冊資本並不滿足監管的要求。不過，國家金融監督管理總局在2024年8月出臺《小額貸款公司監督管理暫行辦法（徵求意見稿）》時表示，不宜直接規定機構准入、行政處罰等需要法律和行政法規授權的事項。
招股書顯示，貨拉拉將金融相關業務列入增值服務板塊。2021年至2024年上半年，該公司的增值業務（車輛租售服務、能源服務及信貸解決方案）收入分別約為7549.6萬美元、6928.4萬美元、8890.7萬美元和4625.7萬美元，分別佔其總收入的8.9%、6.7%、6.7%和6.5%。
截至2021年、2022年、2023年末和2024年上半年末，貨拉拉錄得非流動融資租賃應收款項分別約297.3萬美元、625.3萬美元、1078.5萬美元和2823.9萬美元，錄得流動融資租賃應收款項分別約526.3萬美元、413.5萬美元、726.7萬元和1467.4萬美元。
從業務模式來看，貨拉拉的收入主要由以佣金、會員費為代表的貨運平臺服務貢獻。其中，佣金指的就是在平臺上產生交易的抽成，會員費則是向司機提供的不同會員級別的優惠及福利計算。
自2022年開始，貨拉拉來自佣金的收入及佔比逐步超過會員費。據貝多財經瞭解，在註冊“貨拉拉司機端”詳情頁面，平臺以多種形式“誘導”使用者進行認證，意在表明認證後即可接到高額訂單。
招股書顯示，貨拉拉在中國內地的貨運平臺服務變現率（貨運平臺服務產生的收入除以貨運服務GTV計算）由2021年的7.6%，增至2022年和2023年的9.7%和10.3%，2024年上半年微降至9.7%。
2021年，貨拉拉對司機的抽成比例（佣金收入除以貨運服務GTV）僅0.8%，而2022年的佣金比例則躍升至4.9%，2023年增加至5.9%，2024年上半年為5.7%。但就收入層面而言，貨拉拉約有五成的營收都由司機貢獻，2023年度則為六成。
而在2023年4月，交通運輸新業態協同監管部際聯席會議辦公室對貨拉拉進行約談。其中，要求貨拉拉進一步研究降低平臺過高的抽成比例或會員費，杜絕惡意壓價競爭，保障從業人員合理勞動報酬水平。
2023年11月23日，交通運輸部運輸服務司副司長韓敬華還在交通運輸部舉行的例行新聞釋出會上表示，督促貨拉拉、快狗打車、滴滴貨運等主要網際網路道路貨運平臺企業降低過高抽成比例或會員費上限，保障貨車司機合理勞動報酬。
僅在2023年內，貨拉拉就三次被交通運輸部公開約談。更早之前，貨拉拉還於2021年4月、2022年11月兩度被點名通報，涉及定價機制不合理、運營規則不公平、生產經營不規範、主體責任不落實等問題。
透過招股書可知，貨拉拉的員工們也並不好過。報告期內，貨拉拉的員工成本分別約1.19億美元、1.02億美元、9871.1萬美元和4594.9萬美元，佔其總收入的比例分別約為14.1%、9.8%、7.4%和6.5%，其中2022年、2023年均持續減少。
貨拉拉在招股書中稱，這主要得益於該公司精簡員工架構並致力於最佳化運營效率，進而導致其員工成本下降。通俗地來說，貨拉拉透過“裁員”的形式降低了員工成本，進而實現所謂的最佳化。
截至2024年6月30日，貨拉拉共有9754名員工，其中內地佔比約87%。而截至2022年、2023年末的員工人數分別為10718人、10152名。其中，2023年末相較2022年減少了566人，2024年上半年較2023年末減少了964人，減員比例約4%。
據此粗略計算，貨拉拉2024年上半年的員工平均薪酬約為4710.79美元（約合人民幣3.38萬元），2022年度和2023年度分別為9501.68美元（約合人民幣6.82萬元）、9723.31美元（約合人民幣6.98萬元）。
事實上，貨拉拉的高管們則成為了薪酬的主要拉動者。其中，貨拉拉CFO、原執行董事陳國基2021年的薪酬總計高達274.4萬美元（約合人民幣1940萬元）（2021年5月辭去執行董事職務，仍為CFO），其中直接薪酬30.9萬美元（約合人民幣221萬元）。
2021年、2022年和2023年度和2024年上半年，貨拉拉創始人、實際控制人、董事會主席（即董事長）、執行董事兼執行長（CEO）周勝馥從貨拉拉獲得的薪酬總額分別約31.0萬美元、30.8萬美元、30.8萬美元和15.4萬美元，年薪均超過人民幣200萬元。
同期，貨拉拉執行董事、聯席運營官譚穩寶的薪酬總額分別約40.9萬美元、38.2萬美元、53.2萬美元和16.1萬美元，年薪亦超過人民幣200萬元。不過，貨拉拉並未披露陳國基2022年、2023年度和2024年上半年的薪酬情況。
成立至今，貨拉拉獲得了多輪投資，累計融資規模超過26億美元，投資方包括高瓴、紅杉等。其中，貨拉拉掌舵人周勝馥則透過對外轉讓股權取得收益1.65億美元，貨拉拉向其回購股權取得收益6572.19萬美元，合計約2.3億美元（約合人民幣16億元）。
特別說明的是，貨拉拉在官網介紹周勝馥時，稱其於2002年開始7年職業德州撲克手生涯，於2009年結束撲克手生涯。所謂“德州撲克”，指的是一種棋牌類遊戲，而若以盈利為目的，則具有賭博性質。
據媒體報道，在7年的時間裡，周勝馥透過德州撲克賺到了3000多萬港元。豪賭賺到的錢，進一步被周勝馥用在了創業的道路中。
