關鍵核心技術是國之重器，是實現高水平科技自立自強的保證。今年，領導曾重點強調:“關鍵核心技術是要不來、買不來、討不來的。只有把關鍵核心技術掌握在自己手中，才能從根本上保障國家經濟安全、國防安全和其他安全。”
今年以來，致力於科技自主可控的政策不斷出臺。尤其是半導體板塊，是我國亟需補齊的短板領域，在科技自主可控的政策支援下，近期獲得了資金的重點關注。為此，本文對半導體產業鏈進行一一梳理。
國產替代勢在必行！半導體全產業鏈、“補短板”環節解析！
半導體行業是現代電子技術的基石，其產業鏈覆蓋了從上游的材料與生產裝置，到中游的設計和製造（包括積體電路的設計、生產和封裝測試三個關鍵環節），再到下游的廣泛應用領域。這一產業鏈不僅技術密集度高，而且市場規模巨大，對於一國乃至全球的經濟有重要影響。
從產業鏈的價值量來看，設計佔60%，其中邏輯IC佔30%、儲存IC佔9%、DAO佔17%；裝置佔12%；材料佔5%；晶圓製造佔19%，封裝與測試佔6%。從全球區域分佈來看，歐美在設計、裝置絕對主導；美國在EDA&IP核一家獨大；韓國主導儲存IC設計；日本在DAO、裝置優勢顯著；中國在封測代工環節佔比最高。
從全球市場來看，歐美地區在設計與裝置製造領域佔據顯著優勢。美國在電子設計自動化（EDA）工具和智慧財產權（IP）核方面處於領先地位；韓國則主導了儲存晶片的設計市場；日本在模擬及混合訊號積體電路（DAO）以及相關裝置製造上擁有較強競爭力；中國在封裝測試代工服務方面的市場份額最大。
上游環節包括半導體材料和生產裝置。其中，半導體材料包括矽片、光刻膠、電子氣體等，這些材料的質量和效能直接決定了後續製造環節的成敗。生產裝置方面，諸如光刻機、刻蝕機、薄膜沉積裝置等高技術門檻的裝備是晶圓製造不可或缺的核心工具。
中游環節是半導體產業鏈的心臟，涵蓋積體電路設計、晶圓製造和封裝測試三大關鍵步驟。積體電路設計是整個過程的起點，設計團隊依據市場需求和技術規格，使用EDA軟體進行電路設計，並不斷最佳化以提升效能和降低成本。晶圓製造則是將設計好的電路圖精確轉移到矽片上，透過一系列精密的光刻、刻蝕、薄膜沉積等工序，構建出晶片的基本架構。封裝測試階段，則是對製造完成的晶片進行封裝處理，並進行全面的效能和可靠性測試，確保最終產品滿足既定的技術標準。
我國半導體行業發展起步相對較晚，雖然在晶圓製造和封裝測試領域已形成了一定的產業規模並持續進步，但在半導體裝置、材料以及EDA軟體和IP核等上游供應鏈環節，仍面臨較大的技術和市場挑戰，長期以來高度依賴於歐美日等國的進口，存在一定的供應鏈安全風險。不過，近年來我國在這些上游領域取得了顯著的技術突破，特別是在裝置製造方面進展明顯。隨著國內晶圓廠國產化意識的增強，對國產裝置、材料等的選擇意願也在逐步提升，預計未來這些上游環節將在國產替代的大潮中迎來更廣闊的發展機遇。
國產替代疊加週期復甦，半導體業績大回暖！
2024年，半導體行業逐步進入週期上行階段，行業整體收入回暖。不少個股取得了較好的業績增速。區分申萬3級行業來看，數字晶片設計、模擬晶片設計、積體電路封測環節的公司利潤增速較快，而分立器件、半導體材料、積體電路製造環節的公司上半年利潤同比下滑較多。
根據摩爾定律，晶片中的電晶體數量大約每兩年就會翻一番，另外，隨著晶圓製造技術向更先進的製程節點演進，對半導體裝置的投資需求也將大幅增加。根據國際半導體產業協會的預測，全球半導體裝置銷售額預計將迎來加速增長，2024年和2025年的市場規模將分別同比增長3%和15%，行業正步入新一輪的增長週期。
展望2025年，隨著人工智慧等高科技領域對高效能晶片需求持續增長，加上汽車、消費電子和工業等行業需求的逐步恢復，全球晶圓廠的裝置支出預計將增至1128億美元，同比增長15%。隨著行業盈利能力的逐步改善，利潤修復的趨勢有望繼續向下傳導，推動整個半導體行業的健康發展。
國家大基金持有這些半導體公司！反彈以來整體漲超60%！
我國為了發展半導體產業，至今已先後成立了一期、二期、三期半導體產業大基金，助力我國半導體行業發展壯大。Choice資料顯示，國家大基金一期共現身27家上市公司3季報的十大股東名單，持股市值合計687.3億元。
從持股市值來看，半導體材料的滬矽產業、半導體裝置的北方華創、積體電路封測的長電科技持股市值最高，分別持有107億、105億、83億元。
從股價表現來看，大基金一期持有的上市公司自9月24日市場反彈以來（截至11月7日）平均漲幅為61%，其中漲幅最高的是數字晶片設計的盛科通訊，公司是國內領先的乙太網交換晶片設計企業，國家積體電路產業投資基金為公司第二大股東，持有公司19.6%的股份。
至於大基金二期，截至3季度末，共現身14家上市公司十大股東名單，持股市值合計168.5億元。其中，持股市值最高的公司為半導體裝置的中微公司，持股40.1億元，自9月24日至11月7日，已錄得77.3%的漲幅。
從股價表現來看，大基金二期持股自9月24日至11月7日，平均漲幅69.9%，漲幅最高的公司為垂直應用軟體的廣立微。
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