初聽不知聯儲何意，再聽已是曲中人。
美國10月CPI已經知曉，與預告的情形一致，即“我們預計CPI資料符合市場預期的情況比較大”。
如何解讀。
1、市場給出了合理的評價：這份資料不會影響12月降息。資料公佈後，市場對美聯儲12月降息大機率從55%升至80%。
但從資料的細節中，我們看到了通脹呈現出停滯跡象。10月核心CPI同步漲幅持穩3.3%，與6月份以來的水平持平，只有7月份曾短暫降至3.2%。如果未進行四捨五入，10月份的核心CPI同比漲幅實際上從3.26%升至3.3%。換句話說，我們看到公佈的資料只是精確到小數點後一位，實際的通脹資料在上升。
2、美元、黃金的走勢與12月降息機率上升並不同步。資料公佈後，美元指數大幅上漲，重新整理本輪走勢高位。而黃金繼續下跌，已遠離2600美元。自10月31日觸頂以來，金價已暴跌逾2000美元。
普通投資者關注的是12月是否降息，而華爾街炒作焦點是未來兩次會議連續降息的可能，黃金、美元敏銳的捕捉到了這些變化。與目前每次會議都降息的步伐相比，這是一個更為漸進的時間表。
3、當然最終解釋權歸美聯儲所有，因為最終做出降息決定的是美聯儲。
昨晚有四位聯儲官員先後發表了講話，對通脹資料給出了不同的解讀。
結果是3:1,3人給出了負面解讀，1人給出了正面解讀。
給出正面解讀的人物讓人好奇，正是已經出鏡兩次的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利，他之前發表的都是鷹派講話。但他在昨晚表示，從今天的資料中看不到任何不利於 12 月降息的因素。
而其餘三位聯儲官員均給出了謹慎降息的回應：
達拉斯聯儲主席洛根表示，在進一步降息問題上應謹慎行事，以免無意中重新引發通脹。
聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，10月份的CPI資料顯示核心通脹率仍然高企，“適度限制性”政策是適宜的。
堪薩斯聯儲主席施密德表示，不確定利率還應該下降多少，雖然到了開始降息的時候。
尤其是穆薩萊姆的那句“適度限制性”是美聯儲第一次說，很多人不明白這五個字的意思，當你真正明白過來已經成為那個“代價”。之前聯儲官員們的表態大都是降到“中性利率”，這意味著美聯儲本輪降息會高於此前的預期。
雖然美聯儲不承認其決策會受到特朗普的影響，但關注焦點突然轉向通脹（之前的關注點都是就業和經濟），並親自拉響警報，說明變數很大。
對美聯儲來說，狼真的來了。
本文源自：金融界
