餘永定現場圖。本文來源：深圳商報·讀創客戶端 記者：周良成
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股市特別報道·名家連線｜中國社會科學院學部委員、世界經濟與政治研究所原所長：降息降準助力股市，擴張性財政政策引領經濟增長
“在股市裡，我是從來沒有虧過錢的。人們問我你的經驗是什麼？我說我從來沒買過。”近日，中國社會科學院學部委員、世界經濟與政治研究所原所長餘永定來到深圳，在北大滙豐商學院發表了題為《如何理解當前的宏觀經濟形勢與政策》的演講。他以輕鬆、幽默的語言，深入淺出地剖析了當前的宏觀經濟形勢與政策。
在演講中，餘永定提到在過去幾十年裡，他去過幾十次日本，長期與日本經濟界人士深入交流。在提問環節，記者問道：“一般情況下，利率下調時，人們會把銀行裡的錢投入股市，博取更高收益，那為何日本低利率時期，股市也很低迷呢？”餘永定表示，日本的財政政策不是一個好榜樣，中國應從中吸取教訓，不能重蹈日本的覆轍。“之前中國股市下跌時，我還很擔心，中國的優質資產和好公司會不會被國外資本以很低的價格買走？之前日本出現過這種情況。”他指出，中國大機率不會重蹈日本覆轍，因為目前中國的情況與日本當年有很大差別，一方面日本人口、市場比中國小。另外，日本社會整體比較富足，而中國發展的潛力仍舊較大。
餘永定指出，中國目前面臨三大問題：經濟增長問題，房地產問題和股市問題。他認為：“一個公司也好，或者一個部門也好，一旦出現危機的時候，一般來講就採取三條戰線同時發力：第一條就是抑制資產價格的下跌，第二條是注入流動性，第三條是補充資本金。”
在經濟增長方面，對於中國能否在2024年全年GDP增速能否達到5%的目標？餘永定指出：“根據2023年與2024年1至8月消費、投資、淨出口增速比較，看來比較困難，需要透過發債、投資基礎設施建設來刺激經濟。”
在提問環節，記者問道：“9月23日以來，A股從2700點漲到3400點，對於今年實現GDP增長5%的增速目標是否有幫助？”餘永定給與了肯定的回答。餘永定認為股市的漲跌反映了市場對政策的認可程度。他表示：“股市從2700點上升到3400點，說明市場對央行貨幣政策的認可。雖然貨幣政策可以影響股市，但在當前環境下，貨幣政策的效率有限，財政政策的作用更為重要。我想特別強調的是要顯著加大財政的擴張力度。”
餘永定特別提到了降息、降準等貨幣政策，並表示降準降息的方向是正確的。他進一步指出：“魔鬼隱藏在細節之中，方向不對肯定是完蛋，方向對了你沒有把細節搞好也不行。現在我們可能是要解決‘魔鬼隱藏在細節之中’的問題。財政政策要完善細節，並且及時將細節即時告訴給公眾，才能真正的振奮人心。讓大家覺得我們方向正確了，我們有具體的辦法，我們知道怎麼做，那麼我們的經濟就可以企穩回升，信心就起來，可以把其他的各種的積極因素都充分調動起來。”
對於消費、投資、出口拉動經濟發展的“三駕馬車”，餘永定認為短期來看，靠投資特別是基礎設施的投資是最有效的。餘永定指出，目前學界反對擴張性財政政策的一種觀點是：“中國基礎設施投資飽和，沒有專案可投”。餘永定提出了不同的看法，他以下水道管網為例，他說：“我在義大利米蘭等地，看到下水道非常深，且能夠做到雨汙分流。而目前中國很多城市的下水管網還沒有做到雨汙分流。這些回報率低的改善民生的專案，目前中國可以找到很多。而且根據發達國家經驗，越是低利率的時候，越是適合做社會公益性民生專案的投資，因為利息低，不但改善民生，而且對於拉動經濟增長可以起到立竿見影的效果。”
他指出，廣義的基礎設施，不一定是“鐵公機”，更不是樓堂館所等“面子工程”，而是包括民生、醫療、養老、教育、研發等多領域。他說：“以研發為例，深圳搞了很多企業孵化器方面的專案，在國內處於領先地位，這也屬於廣義的基礎設施投資。”
餘永定在演講中特別提到了深圳的經濟發展。他指出：“深圳作為中國的經濟特區，一直是改革開放的前沿陣地，特別是在出口方面深圳做得很好。”餘永定認為，深圳在未來經濟發展中仍具有重要地位，並表示：“希望深圳能夠在當前的經濟形勢下，繼續發揮其創新優勢，推動經濟的持續發展。”■
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