文/楊國英
今天市場有點反常。
在早盤顯著拉昇的情況下，下午卻一路下砸，且一度砸出了恐慌的味道，收盤中位數跌幅2.28%。
這就引發市場疑問了，到底是誰在砸盤？
我們現在的市場參與主體，無非是國家隊、機構、遊資、散戶和外資這5個力量。
而從今天盤面看，銀行股等中字頭在明顯護盤，這可以說明國家隊沒有砸盤，再說遊資，今天部分妖股繼續狂拉（比如某某東方），這說明多數遊資也沒有砸盤，還有外資，現在外資籌碼較少且多數在等待回撥進入，所以，外資砸盤也是不可能的，另外就是散戶，散戶從來都是市場的冤大頭，事實更是談不上砸盤。
所以，今天砸盤的應該是部分機構。
進一步追問，這部分砸盤的機構到底是在結構性減倉、還是為了結構性的調倉？
今天機構的砸盤，肯定不是結構性減倉，而是結構性調倉，是為了接下來調整進攻火力——現在的市場點位，在史無前例的貨幣和財政刺激之下，整體還處於中期貨幣牛市的第一攻擊波，在這個區間，無論是機構還是其他市場主體，整體都不存在中期看空的，短期或超短期的砸盤，事實都是為了調整進攻火力。
再進一步追問，這些機構為什麼要調整進攻火力？
這是因為，自9.24以來，中小票整體漲得太多太猛了，尤其是隻要沾上一點硬核科技的概念，基本上截止上週二的漲幅都在100%左右，漲得太猛炒作得太猛，市場自然在緊急回撥的必要，所以自上週二以來創業板和科創板整體跌了8%左右。
但是，這樣的緊急回撥，並非是硬核科技需要回調，而是太多魚目混珠的偽硬核科技需要緊急回撥。
關於硬核科技，之前我詳細講過幾個邏輯：
一是硬核科技的贏家通吃法則（這個與大消費截然不同），在某一細分賽道，硬核科技的前三家，未來超大機率會佔在這一細分賽道市場的70%以上，這意味著這一細分賽道中期或中長期跑下來，總市值規模可能會上漲三五倍，但市場中位數卻可能不會漲多少；
二是硬核科技的TOG>TOB>TOC的中期屬性，TOG屬性明顯的，在天量財政刺激之下，中期跑下來超大機率會迎來持續的業績暴增，但是，TOC屬性明顯的，其中期業績儘管可以跑贏整體市場，但是，事實的想象空間並不是特別大；
三是硬核科技的硬核到底能不能鎖定未來，無論是我們，還是美股，只要真正面向未來的且想象力巨大的硬核科技，事實才有可能走出真正的超級大牛股，比如汽車領域，賓士寶馬每年研發投入超過特斯拉，但是特斯拉代表的卻是未來的軟硬體一體化，再比如，我們的中建每年研發投入也超過特斯拉，但是就研發投入指向的方向而言，很顯然特斯拉更代表未來、代表未來科技想象力。
所以，現在機構緊急砸盤，真正原因應該是9.24至今偽硬核科技整體漲幅太大，要知道，我們兩市的偽硬核科技佔比整個硬核科技至少60%以上，這個偽硬核科技當下很有必要出清。
所以，之於本輪貨幣牛市而言，之於本輪牛市尚處於第一向上攻擊波而言，鎖定硬核科技不動搖這沒有問題，畢竟，硬核科技代表先進生產力，不僅是中國經濟的未來，同時更牽涉到中美科技博弈的未來。
但是，鎖定硬核科技，並不等於不分青紅皂白的盲目鎖定，更不能盲目鎖定偽硬核科技而不自知，這個，兩週前我就做過告誡，應該撤離部分小盤硬核（尤其是純粹概念缺乏實質的）。
所以，現在部分機構砸盤這並不可怕，這部分砸盤的機構，接下來超大機率會將從偽硬核撤離出來的資金，兵分三路，一路緊緊鎖定真正的硬核，一路進入部分港股通，還有一路逐漸進入弱週期大消費預期卷王。
最後再講一句，預期再怎麼牛的市場，也會遵循進二退一或進三退二的法則，而不可能一根竿子頂到天（頂到天之後不就成熊市了），現在市場的走勢，反而是健康牛應該有的，所以，對於普遍投資者而言，能夠踩準進二退一或進三退二的節奏這固然是好，如果踩不準，至少不應該追漲殺跌，選擇深度研究之後能夠確認的拿住就行。
今天就寫這麼多。
