文丨牛犇
近期，A股市場連續調整，“9·24”行情以來積累的漲幅不斷收窄，這也意味著，投資的難度係數在不斷增大。但與此同時， 不少知名機構或者投資者卻收穫了不俗的浮盈，如萬億級資金體量的險資就是其中之一。
本文重點梳理了險資的投資風格及其重倉股情況，希望大家能有所收穫。
險資重倉和加倉前二十
作為知名的“耐心資本”，險資持股以長期穩定和規模性等特點而為市場熟知，國家金融監管總局11月22日披露的2024年三季度保險業資金運用情況表，以及上市公司剛剛結束不久的三季報顯示，險資持股於三季度期間仍在延續這些特點。
資料顯示，截至今年三季度末，保險公司資金運用餘額（指保險企業可用於投資的資金總量減去必要的運營成本等之後的剩餘金額）為32.15萬億元，同比增長14.06%，年化財務投資收益率和年化綜合投資收益率分別為3.12%和7.16%。其中，財產險公司股票的資金運用餘額為1506億元，人身險的為2.18萬億元，均增長迅速，分別同比增長14.89%和17.24%。與此同時，據Wind統計，險資今年三季度末共出現在699只個股的前十大流通股股東名單，加倉208股，減倉146股，對345股持股不動（所有險資產品持股疊加後）。
此外，險資持股還具有兩大特點，一是偏愛績優股。 如在這699只個股中，有636只在今年前三季度實現了盈利，且有364家實現了盈利增長，分別佔比90.99%和52.07%。
二是偏愛成熟行業。 如從行業分佈來看，險資比較青睞非銀金融和銀行兩個相對傳統的行業，三季度末的持股市值分別為8735.72億元和3799.07億元，這一規模在申萬31個大類行業中分別排名第一和第二。其次則分別是公用事業、通訊、交通運輸和食品飲料等行業，持股市值均在百億區間。
具體來看，中國人壽保險(集團)持有中國人壽的市值最高，為8502.35億元，中國平安保險(集團)、中國平安人壽保險兩隻產品聯合持有的平安銀行位居第二，富德生命人壽保險三隻產品聯合持有的浦發銀行位居第三。此外， 險資持有興業銀行、招商銀行、長江電力等多家公司市值居前，其中以非銀金融和銀行股居多 （見表1）。
從持倉變動來看，險資整體對26家上市公司青睞有加，其三季度期間持股數量增加均在千萬股以上，尤其是通訊行業的一家公司 ，在三季度末僅有中國人壽保險的一隻險資產品現身公司的前十大流通股股東名單，但持股數量卻增加了1.2億股。據悉，這家公司在今年三季度實現歸母淨利潤292.99億元，同比增長8.11%（見表2）。
新進重倉249股
四季度以來繼續加倉
與此同時，在這699只個股中，也有249只個股獲得險資產品的新進重倉，即在二季度末並未重倉，在三季度末現身公司的前十大流通股股東名單。如瑞眾人壽保險-自有資金在三季度末新進現身興業銀行的前十大流通股股東名單，持倉市值達109.68億元，這一規模在所有險資產品新進重倉股中排名第一。 此外，險資產品新進重倉個股規模居前的還有滬農商行、格力電器和平煤股份等 （見表3）。
值得一提的是，在險資新進重倉股中，不少個股獲得了多隻險資產品的新進重倉，典型的有許繼電氣，在三季度末即獲得了5只不同險資產品的新進重倉。 此外，國藥股份、浙版傳媒、粵高速A和國科恆泰同樣獲得了多隻險資產品的新進重倉，分別有4只、3只、3只和3只 。
險資除了在三季度期間加倉動作頻頻，四季度以來同樣加倉了多家上市公司，而其加倉股也普遍具備績優等特點。
如11月14日，新華保險接連舉牌上海醫藥與國藥股份，這引起市場廣泛關注。據悉，新華保險於12日增持上海醫藥和國藥股份後，本次增持後，新華保險及其一致行動人合計持有股份佔公司總股本的比例分別為5.05%和5.07%，均達到5%的舉牌線。與此同時，在今年前三季度，上海醫藥和國藥股份分別實現歸母淨利潤40.54億元和14.81億元，分別同比增長6.78%和1.30%。
而據華創證券11月16日釋出的研報統計，今年以來，險資觸及舉牌線達15起，當前比去年增加9起。對此，華創證券指出，從舉牌行業分佈情況來看，險資青睞商業模式成熟、盈利能力穩定、持續分紅的價值型標的，貫徹落實監管對中長線資金價值發現、價值挖掘的功能定位。
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
