“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文指出，美聯儲官員在本月初的會議上討論了若通脹下降程序受阻，可能需要放緩或暫停降息的選項。
美國股市在11月26日上漲。不過美聯儲會議紀要顯示，官員在本月早些時候的會議上討論瞭如果降低通脹的進展停滯不前，可能會放緩或暫停降息的問題。
道瓊斯指數上漲123.74點，收於44,860.31點，漲幅0.28%，在盤中低點下跌逾300點後逆轉走勢。標準普爾500指數上漲0.57%，至6,021.63點。納斯達克綜合指數躍升0.63%，至19174.30點。
投資者解讀美聯儲會議紀要：央行預計未來將降息，但強調將以“逐步”方式進行。本週黃金價格大幅下跌，與市場對美聯儲降息預期產生共鳴。
“在討論貨幣政策前景時，與會者預計，如果資料與預期一致，通脹繼續持續降至2%，經濟保持在接近最大就業水平，那麼隨著時間的推移，逐步轉向更中性的政策立場可能是合適的，”會議紀要稱。
美東時間週二公佈的11月會議紀要顯示，美聯儲官員對通脹正在緩解、勞動力市場強勁表示了信心，從而允許進一步降息，儘管是以漸進的方式降息。
會議紀要包含了多項宣告，表明官員們對通脹速度感到滿意，儘管以大多數指標衡量，通脹仍高於美聯儲2%的目標。
考慮到這一點，並確信就業形勢仍然相當穩定，聯邦公開市場委員會成員表示，可能會進一步降息，儘管他們沒有具體說明何時以及降息幅度。
會議紀要稱，“在討論貨幣政策前景時，與會者預計，如果資料與預期一致，通脹繼續持續降至2%，且經濟仍接近就業最大化，那麼隨著時間的推移，逐步轉向更為中性的政策立場可能是合適的。”
FOMC在會議上一致投票決定將基準借款利率下調0.25個百分點，至4.5%-4.75%的目標區間。市場預計美聯儲可能在12月再次降息，但由於擔心一些關稅計劃可能推高通脹，市場的信心有所減弱。
會議紀要中沒有提及一些特殊事件，只是有工作人員指出，市場波動率在11月5日之前上升，之後下降。會議也沒有討論財政政策的影響，儘管人們預計一些計劃（還包括降低稅收和積極放松管制）可能會對經濟產生重大影響。
然而，委員們確實注意到，形勢的發展總體上存在不確定性。此外，他們還表示，在美聯儲達到既不促進也不抑制經濟增長的“中性”利率之前，降息需要停止的地方存在不確定性。
會議紀要稱：“許多與會者認為，中性利率水平的不確定性使對貨幣政策限制程度的評估複雜化，在他們看來，逐步減少政策限制是合適的。”
通脹方面相互矛盾的訊號和一些政策的不確定性，導致交易員降低了對未來降息的預期。市場暗示的12月份降息的可能性已降至60%以下，預計到2025年年底，降息幅度僅為0.75個百分點。
委員會成員似乎在會議的大部分時間裡都在談論通脹方面的進展和總體穩定的經濟前景。美聯儲政策制定者近幾日表達了信心，認為當前的通脹資料受到住房成本上漲的提振。隨著租金上漲步伐放緩，預計住房成本上漲將放緩，並將體現在資料中。
“幾乎所有與會者都認為，儘管月度走勢仍將不穩定，但即將公佈的資料總體上與通脹持續迴歸2%的預期保持一致，”該檔案稱。
會議紀要補充稱：“與會者提到了各種可能給通脹帶來持續下行壓力的因素，包括企業定價權的減弱、委員會仍持限制性貨幣政策立場，以及錨定良好的長期通脹預期。”
政策制定者一直在表達對勞動力市場的擔憂。10月份非農就業人數僅增加1.2萬人，不過這一微薄的增長主要歸因於東南部的風暴和勞工罷工。官員們表示，勞動力市場的狀況總體上是穩定的。
會議紀要稱，“與會者普遍指出，就業市場狀況沒有迅速惡化的跡象，裁員仍處於低位。”
// 美聯儲後期利率展望 //
此前北京時間11月8日凌晨，美聯儲11月利率決議採取了謹慎行動，將利率下調0.25個百分點，基準利率降至4.5%-4.75%。Wind資料顯示，這是美聯儲年內的第二次降息，兩次合計下調了75個基點，基準利率回到2023年2月份時的水平。
而12月份今年年內最後一次利率決議美聯儲是否繼續降息，目前市場分歧較大。
儘管花旗經濟學家仍預測美聯儲將在12月降息50個基點，但承認這一可能性已減弱，認為如果失業率保持在4.1%，降息25個基點更為可能。近期經濟資料顯示出韌性，導致市場對未來降息幅度的預期減弱。花旗經濟學家預計11月非農就業將增加不到15萬，而要使美聯儲暫停降息，需就業增長至少30萬且核心CPI上漲0.35%。
野村證券分析師最新表示，預計美聯儲將在12月的政策會議上暫停降息。到了明年，美聯儲只會在3月和6月的會議上再降息兩次，每次25個基點。該券商對美聯儲在明年之前的聯邦基金利率預測保持在4.25%不變。並且在經濟強勁增長和通脹可能進一步上升的情況下，美聯儲並不急於降息，因此美聯儲將於下個月放緩降息步伐。
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）中的鷹派代表人物、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）週一表示，在12月的會議上降息是合理的考慮。現在，就我今天所瞭解的情況來看，我們仍然考慮在12月降息25個基點，這對我們來說是一個合理的考慮。
此外，美聯儲鴿派代表、芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）也預計美聯儲將繼續降息。他週一表示，除非出現一些令人信服的證據，證明經濟過熱，否則看不出美國聯邦基金利率不繼續下降的理由。
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