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上週五，一根大陰線，打得A股散戶措手不及，很多人當時都在找各種各樣的下跌原因，為什麼好端端的走勢突然就暴跌了？是東風惹的禍還是半島加的餐？
即便是週末，大家也沒等來實實在在有效的訊息。
本週一、二，市場繼續縮量執行，特別是週二，嚴重縮量，成交量自924以來首次跌到1.5萬億以下，市場已經沒了稜角，瘋牛正在沉睡，慢牛被餓死，現在大家只能吹牛。
很多人現在都在懷疑，牛市，是不是就這樣結束了？
牛市有沒有結束？我認為還沒有，當下市場，題材股每天都在打高度，市場短線資金的活躍度並不差。
但為什麼大家都有種牛市結束的感覺，其實是因為這輪行情中，機構沒賺到錢。
機構手握大盤藍籌、白馬股，這一波指數漲得最好的恰恰又是小微盤股。
我做了一組資料跟蹤，從829以來，小微盤股的漲幅為49%；上證50區間漲幅僅有11.3%，兩則相差4倍。
這造成的現象是什麼呢？
代表大資金的機構在此期間無限出逃，而代表小微盤股的遊資和散戶在此期間瘋狂買入。
資料來源：東方財富
也就是說，這輪上漲行情中，機構沒怎麼賺錢，遊資和場內的散戶賺錢了。
機構沒賺錢，就會做兩種選擇：
一是移倉。把部分倉位移到小微盤裡，或者中證500、中證1000、A500這樣的指數里。
二是割肉賣出，直接走人。這種選擇在這輪行情中很常見，從10月8號以來，主力資金就在持續賣出，期間資金瘋狂流出超2萬億。
資料顯示，10月8-9日兩個交易日，主力資金就瘋狂流出4000多億，上週五，主力資金流出金額再一次破1000億。
3300點不到，主力資金為何要拼了命的逃跑？
近期市場持續低迷，但週五的市場比較典型，那就拿週五這個大跌來說，當時盤中傳得沸沸揚揚的訊息是加關稅和東風快遞。
加關稅也就是發動毛衣戰，上一任川普乾的就是這事兒，這一次川普繼續選上，在明年1月就要任職，而且還沒上臺就說要對中國加徵60%的關稅。目前來講，我們沒有很好的應對措施。
上週五盤中，上面回答提到關於加關稅的看法是這樣的：
由進口國消費者和終端使用者“買單”！
這話看著是沒啥毛病，但對於市場參與者，想聽到的聲音遠不至於此，大家想聽到的是對方如果加增60%的關稅，那麼我們將啟動更大規模的財政刺激....
但顯然，發言人沒有呵護市場，最終市場應聲大跌。
關於加徵關稅，根據中信證券研究部宏觀組預測，加徵60%關稅對我國出口拖累可達8.3個百分點。
資料來源：PIIE中信證券研究部
如果出口資料大規模下降，對經濟肯定有很大影響，所以這時候拿出財政刺激計劃對於市場來講也是必要的。
如果沒有大規模的刺激計劃，之前的10萬億對於資本市場並不會有提振作用。到時候別說牛市，市場恐怕只會繼續在區間震盪整理，直到基本面修復那一天為止，但眼下的市場環境，基本面修復得待何時？
大跌，市場認為另一個原因是東風快遞，這話也是沒譜，俄烏那麼打了兩年多了，也沒消停，每次聽到這樣的訊息，都得A股股民來買單。
現在的A股，就有點兒驚弓之鳥的味道，受不了任何的刺激。
我個人的看法是這輪行情依舊有持續性，但這裡有個核心的影響因素，接下來政策會不會持續發力？
如果政策持續發力，這輪行情就還有戲。
這輪行情，實質是官爸想要主導的一輪大級別行情，他們意識到，只有發展好資本市場，大家都賺錢了，才會去消費，這一環只要解決好，整個經濟都能盤活。否則大家每天都在虧錢，那大機率消費也不會很好。
十月宏觀資料顯示，社會消費品零售總額同比增長4.8%，較上月增加1.6個百分點；環比0.4%，雖然資料有所回升，但力度有限。其中，石油及製品類消費同比為-6.6%，較上月下滑2.2個百分點。
消費一旦起不來，整個內迴圈的鏈路就被堵上了。
現在經濟的唯一解，在我看來，不是持續發力給到各行各業多大的政策優惠，畢竟大部分政策優惠都是建立在資產負債表上的。但如果透過政策和信心，拉動股市，整個中國經濟的任督二脈，很可能一下盤活。
所以對於接下來的A股，我多少還是有點兒信心。
資本市場的影響，現在的明牌是川普上臺加關稅，其次就是A股自身的劣根性問題需要得到解決。
關稅的問題好解決，對方加稅，我們就針對出口企業給到更大力度的優惠政策，同時開拓多元化的國際市場，減少對米國市場的依賴。
一方面，可以深化與“一帶一路”沿線國家的經濟合作，尤其是東南亞、南亞、中東和非洲等新興市場，透過與這些地區簽訂自由貿易協定、提供金融支援和投資等手段，加強經貿聯絡，擴大對這些國家的出口量。
另一方面，與歐盟、東盟等其他主要經濟體加強貿易協商，最佳化貿易環境，推動我國企業在這些國家的市場準入和業務擴充套件。
此外，給到企業減稅，貸款優惠也是必要的。
方法很多，目的只有一個，就是把企業端的“盾”減少，企業就能在這期間生存下去。
但A股自身的問題，是需要市場持續的正反饋才行。
如何做到正反饋？
核心還是市場化機制，不要人為干預。
在我看來，這輪行情的轉折點是在11月8日的那個週末。
那個週末，上面提了幾件事，一是官媒提到要不得瘋牛，要慢牛，現在倒好，瘋牛沒瘋，慢牛也已經熄火。
二是對市場高位股的監管，隨後的題材股也在那一週開始逐漸消退，這是典型的非市場化機制行為引發的蝴蝶效應。
兩件事，是至今A股指數當下持續低迷的核心原因。
當然，其實上面也意識到了以上兩個做法的不妥，於是後面村長提到，長線、短線資金我們都歡迎。
市場走到今天，每個人都發現了市場存在的問題，關鍵是接下來能不能有效的解決好這些問題，作為一名交易員，我自然希望這片土壤能夠很好地孕育出世界級的公司，讓所有參與市場的人都能夠從中賺錢。
解決好這些問題，我相信，牛市它依然在，只不過是短期的沉睡罷了！
這幾年世界變化太快了，以前的很多路徑都失效了，可能顛覆了很多人的傳統認知。
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THE END
來源： 米筐投資（ID：mikuangtouzi）
作者：東藝
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